На этой неделе в центре внимания мировых финансовых рынков находятся решения по процентным ставкам Банка Японии (BOJ) и Федеральной резервной системы (ФРС). Хотя ожидания рынка относительно последовательны, любая новость, превосходящая ожидания, может стать для рынка настоящей бомбой.

 

 

Политические решения этих двух крупнейших центральных банков не только повлияют на экономику их стран, но также окажут глубокое влияние на мировые финансовые рынки, потоки капитала и обменные курсы.

 

Вся история: две крупнейшие финансовые державы, США и Япония, начали корректировать свою финансовую политику.

 

История денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы:

 

Начиная с 2022 года Федеральная резервная система примет серию повышений процентных ставок в ответ на продолжающееся растущее инфляционное давление. По состоянию на 26 июля 2024 года базовая процентная ставка Федеральной резервной системы достигла 5,50%, что является наивысшим показателем за последние годы. Согласно последним данным CPI, уровень инфляции в США составляет 3%, что значительно ниже максимального показателя за тот же период прошлого года. Однако рынки ожидают, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в ближайшие месяцы, чтобы стимулировать экономический рост.

 

Ожидается, что на заседании 31 июля ФРС сохранит процентные ставки без изменений, но инвесторы внимательно следят за тем, не намекнет ли председатель ФРС Пауэлл на снижение ставок в сентябре. Эти ожидания основаны на признаках замедления экономического роста в США и неизменных показателях основного индекса PCE (расходы на личное потребление). Рынок полагает, что существует высокая вероятность того, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре и может снова снизить процентные ставки до конца года.

 

Политические задачи Банка Японии:

 

В отличие от Федеральной резервной системы, Банк Японии уже давно поддерживает политику сверхнизких процентных ставок, чтобы стимулировать экономический рост и избежать дефляции. По состоянию на 19 марта 2024 года базовая процентная ставка Банка Японии остается на уровне 0,1%. Хотя рынок ожидает, что Банк Японии сохранит процентные ставки без изменений на своем заседании 30 июля, вероятность дальнейшего повышения процентных ставок в будущем все еще существует.

 

 

Текущий индекс потребительских цен Японии составляет 2,8%, что близко к установленному целевому показателю. Несмотря на это, Банк Японии по-прежнему демонстрирует относительно консервативную позицию в корректировке политики. Рынок в целом считает, что Банку Японии необходимо найти баланс между стабилизацией обменного курса и стимулированием экономики. Если экономический рост и инфляционное давление продолжат расти, Банк Японии может быть вынужден принять более жесткую денежно-кредитную политику.

 

Керри-трейд и обесценивание иены: помощь правительства Японии может повлиять на криптоиндустрию

 

Привлекательность кэрри-трейд:

 

Низкие процентные ставки японской иены, одной из основных мировых валют финансирования, делают ее идеальным выбором для керри-трейдов. Основной принцип арбитражной торговли заключается в том, чтобы занимать японские иены под низкие процентные ставки и инвестировать в активы с высокими процентными ставками, чтобы заработать процентную разницу. В настоящее время из-за политики высоких процентных ставок Федеральной резервной системы доллар США стал одним из основных базовых активов для кэрри-трейдов.

 

 

Согласно данным, общая доходность арбитражной торговли в прошлом году достигла 18%. Широкое использование этой торговой стратегии способствовало продолжающемуся снижению курса японской иены, которая близка к самому низкому уровню за 34 года по отношению к доллару США. Хотя Банк Японии несколько раз вмешивался, чтобы сдержать обесценивание иены, эффект был ограниченным. Рынок в целом считает, что до тех пор, пока доходность кэрри-трейдов остается высокой, давление с целью обесценивания иены будет продолжаться.

 

Контрмеры японских властей

 

В ответ на давление обесценивания иены японские власти могут принять более радикальные меры в будущем. Хотя рынок не ожидает, что Банк Японии значительно повысит процентные ставки в краткосрочной перспективе, по мере развития глобальной экономической ситуации Банк Японии может быть вынужден скорректировать свою политическую позицию. Если Банк Японии поднимет процентные ставки в ближайшие месяцы, это окажет существенное влияние на керри-трейд и глобальные рынки капитала.

 

Участники рынка в целом считают, что Банку Японии необходимо найти баланс между стабилизацией обменного курса и стимулированием экономики. Хотя повышение процентных ставок может помочь сдержать падение иены, оно также окажет негативное влияние на экономический рост. Таким образом, выбор политики Банка Японии будет во многом зависеть от будущих экономических данных и инфляции.

 

Эффекты связей глобальной экономики: этот долларовый цикл может оказать более глубокое влияние на криптосообщество

 

Побочные эффекты политики ФРС

 

Денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы не только влияет на экономику США, но также оказывает глубокое влияние на мировые финансовые рынки. В настоящее время политика высоких процентных ставок Федеральной резервной системы привлекла в Соединенные Штаты большой объем международного капитала, что привело к укреплению доллара. Для стран с формирующимся рынком более сильный доллар США означает усиление давления на отток капитала и снижение обменного курса, что может спровоцировать потрясения на финансовых рынках.

 

По мере приближения ожидаемого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой мировые рынки вступят в важный период адаптации. Если Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в ближайшие несколько месяцев, это может привести к ослаблению доллара и смягчению давления оттока капитала с развивающихся рынков. Это окажет положительное влияние на восстановление мировой экономики и стабильность финансового рынка.

 

Региональное влияние политики Банка Японии

 

Денежно-кредитная политика Японии, являющейся третьей по величине экономикой в ​​мире, также оказывает важное влияние на региональную экономику. Политика сверхнизких процентных ставок Банка Японии поддерживала экономический рост в азиатском регионе в течение последних нескольких лет. Однако по мере роста глобальной инфляции Банк Японии вынужден корректировать свою политику.

 

Если Банк Японии примет меры по повышению процентных ставок в будущем, это окажет существенное влияние на финансовые рынки региона. Во-первых, укрепление иены может привести к снижению региональной конкурентоспособности и повлиять на экспорт. Во-вторых, повышение процентных ставок может оказать подавляющее воздействие на внутреннее потребление и инвестиции Японии, тем самым влияя на экономический рост. Таким образом, выбор политики Банка Японии в будущем будет играть ключевую роль в стабильности и развитии региональной экономики.

 

Реакция рынка криптовалют: колебания рынка фундаментально зависят от монетарной политики ФРС

 

Эффективность рынка биткойнов и эфириума

 

На рынки криптовалют также влияет глобальная макроэкономическая политика. С марта этого года рынки Биткойна и Эфириума испытывают большие колебания. По данным греков.live, Биткойн приближается к историческим максимумам, в то время как производительность Эфириума относительно вялая. Решения по процентным ставкам оказывают существенное влияние на волатильность рынка криптовалют.

 

Склонность инвесторов к риску на рынке криптовалют возросла на фоне ожиданий рынка о том, что Федеральная резервная система вскоре снизит процентные ставки. В частности, краткосрочные опционы колл на биткойны стали более привлекательными. Между тем, подразумеваемая волатильность Эфириума немного выше, чем у Биткойна, но его рыночные показатели остаются сдержанными. Эта рыночная модель отражает различия в склонности инвесторов к риску и ожидаемой доходности для разных криптовалют.

 

Возможности рынка процентных ставок

 

На рынки процентных ставок криптовалюты также повлияла макроэкономическая политика. В настоящее время рынок процентных ставок на торговых платформах, таких как Bitfinex, относительно спокоен, но все еще есть несколько привлекательных ордеров по процентным ставкам. Для инвесторов выбор правильного ордера процентной ставки для торговли в нужное время по-прежнему является эффективным способом получения прибыли.

 

 

По мере приближения решений Федеральной резервной системы и Банка Японии по процентным ставкам рынок криптовалют может вступить в период волатильности. Инвесторам необходимо уделять пристальное внимание изменениям в макроэкономической политике и оперативно корректировать инвестиционные стратегии, чтобы справиться с неопределенностью рынка. Выбор правильного IV (подразумеваемой волатильности) для торговли опционами может привести к более высокой прибыли, особенно в краткосрочной перспективе.

 

Вывод: этот раунд снижения процентных ставок Федеральной резервной системой фундаментально повлияет на взлет и падение крипторынка, и все готовы

 

На этой неделе в центре внимания мировых финансовых рынков находятся решения по процентным ставкам Банка Японии и Федеральной резервной системы. Эти решения не только повлияют на экономические тенденции двух стран, но также окажут глубокое влияние на мировой рынок капитала и рынок криптовалют.

 

Для инвесторов понимание и анализ предыстории и ожиданий от этой макроэкономической политики поможет сформулировать более разумные инвестиционные стратегии, чтобы справиться с неопределенностью рынка.

 

По мере развития глобальной экономической ситуации политический выбор центрального банка станет более сложным и изменчивым. Инвесторам необходимо уделять пристальное внимание экономическим данным и политическим тенденциям и своевременно корректировать инвестиционные портфели для достижения долгосрочной стабильной прибыли.