Аранжировка и компиляция: Shenchao TechFlow
Гость: Космо Цзян, управляющий фондом Pantera
Ведущий: Оскари Темпакка, ведущий подкаста Fundamentals
Источник подкаста: Токен-терминал
Оригинальное название: TON: Крупнейшая инвестиция Pantera за всю историю |
Дата трансляции: 11 июля 2024 г.
Исходная информация
В этом выпуске Космо Цзян, портфельный менеджер Pantera Capital, присоединяется к Token Terminal, чтобы обсудить детали крупнейшей инвестиции Pantera за всю историю — в The Open Network (или TON), сеть L1, первоначально разработанную Telegram.
В этом подкасте обсуждается долгосрочный подход Pantera к инвестированию, основанному на фундаментальных факторах, а также типичный процесс поиска сделок и комплексной проверки. Исследуются факторы, которые помогли Pantera укрепить уверенность в своих крупнейших инвестициях на сегодняшний день, включая стратегическое партнерство между Telegram и TON, уникальные возможности TON для привлечения первого миллиарда пользователей к криптовалюте и процветающих разработчиков. Важность экосистемы, впечатляющая динамика. мини-игры наблюдаются в TON, а также рост стейблкоинов в сети.
В этом выпуске также говорится о перспективах Pantera в отношении TON, рисках и не поддающихся анализу факторах, связанных с инвестициями, а также о том, как Pantera может поддержать постинвестиционный рост TON.
Знакомьтесь: Космо Цзян
Космо Цзян — портфельный менеджер Pantera Capital, специализирующийся на инвестициях в потребительский интернет-сектор. Он отвечает за стратегию ликвидных токенов компании и тесно сотрудничает с основателем Дэном Морхедом.
Он считает, что токены представляют собой новый способ формирования капитала и могут координировать отношения между сотрудниками, управленческими командами, держателями токенов и пользователями посредством механизмов стимулирования. Он твердо верит, что цифровые активы и криптовалюты могут разрушить традиционных интернет-гигантов, поэтому посвятил себя этой области.
Обзор Пантеры
Pantera была основана в 2003 году бывшим руководителем макроэкономического управления Tiger Management Дэном Морхедом как макроориентированный фонд. В 2013 году Pantera полностью перешла на блокчейн и стала первой институциональной инвестиционной компанией в США, сосредоточившейся на блокчейне. Первый биткойн-фонд Pantera принес доход в 1000 раз, что очень порадовало первых инвесторов.
Цзян присоединился к Pantera в прошлом году после запуска собственного хедж-фонда цифровых активов Nova River, чтобы применять строгий фундаментальный анализ от традиционных финансов к криптопространству.
Цзян подчеркнул, что инвестиционная философия Pantera заключается в том, чтобы инвестировать в будущее индустрии цифровых активов в долгосрочной перспективе и накапливать капитал за годы роста отрасли. Он также упомянул, что просвещение инвесторов о важности фундаментального инвестирования и применение этой стратегии в более широком масштабе имеет решающее значение для их успеха и роста отрасли в целом.
Как TON попал на поисковый радар Pantera
Цзян упомянул, что Telegram является третьим по величине приложением для обмена сообщениями в мире после Facebook Messenger и WhatsApp. Как интернет-инвестор он заметил, что приложения для обмена сообщениями имеют чрезвычайно высокий уровень удержания пользователей, но их относительно сложно монетизировать. Это связано с тем, что содержание сообщений обычно относительно конфиденциально, и его трудно таргетировать с помощью рекламы, что затрудняет монетизацию.
Сеть TON изначально была разработана Telegram, но из-за иска SEC Telegram пришлось отказаться от проекта и вернуть его пользователям. Тем не менее, за последние несколько лет сеть TON претерпела множество итераций и разработок.
Цзян отметил, что в сентябре прошлого года TON заключила новое стратегическое партнерство с Telegram, интегрировав кошелек TON в свое приложение и позволив пользователям использовать TON для оплаты рекламных сборов и распределения доходов от рекламы в приложении. Это делает отношения между TON и Telegram более конкретными и реалистичными.
Цзян считает, что это партнерство, которое объединяет экосистему TON с 900 миллионами активных пользователей Telegram в месяц, имеет огромный потенциал для значительного расширения распространения и использования TON в качестве блокчейна.
Стратегическое партнерство Telegram с TON
Оскари упомянул, было ли стратегическое партнерство TON с Telegram основной причиной, побудившей Pantera углубиться в TON, или это произошло потому, что они наблюдали некоторые первоначальные показатели и активность в сети TON.
Цзян ответил, что именно это стратегическое сотрудничество заставило их начать уделять серьезное внимание TON. Они всегда знали, что TON поддерживает отношения с Telegram, но только в прошлом году отношения прояснились, заставив их осознать, что может происходить что-то важное.
Цзян объяснил, что Pantera отслеживает историю TON, и их самый большой вопрос заключается в том, почему эти изменения происходят именно сейчас. Многие платформы Web 2.0 пытались войти в пространство блокчейна, но это было несерьезно и поэтому потерпело неудачу. Комплексная проверка Pantera была сосредоточена на понимании взаимоотношений между Telegram и TON и стоящих за ними мотивов.
Pantera добилась реального прогресса в начале этого года, когда Telegram запустил встроенный кошелек TON. Успех TON имеет решающее значение для устойчивости Telegram как частной компании. Поскольку Telegram делает упор на конфиденциальность данных и суверенитет пользователей, он не может монетизироваться за счет рекламы, а модель подписки недостаточно успешна.
Поэтому Цзян считает, что единственным устойчивым способом монетизации Telegram может быть использование криптовалюты и распространение TON.
Цзян также упомянул, что Telegram может стать публичной, что было бы выгодно для TON, но если TON добьется успеха, Telegram, возможно, не придется становиться публичной, что больше соответствует его концепциям суверенитета пользователей и конфиденциальности данных. Понимая это, Pantera осознала, что Telegram необходимо обеспечить успех TON не только в финансовом, но и в стратегическом отношении.
Процесс комплексной проверки Pantera
Оскари спросил о типичном процессе открытия и комплексной проверки Pantera Capital, особо упомянув ситуацию с токенами ликвидности.
Цзян отметил, что они сосредоточены на инвестировании в блокчейн-бизнес и протоколы, которые имеют соответствие продукта рынку, хорошие перспективы роста, отличные управленческие команды и способность создавать и получать экономическую ценность. На ранних этапах они сосредотачиваются в первую очередь на силе управленческой команды, четком видении и возможностях обмена сообщениями, поскольку эти факторы имеют решающее значение для создания первоначального продукта и поиска соответствия продукта рынку. По мере развития компании они будут уделять больше внимания самому продукту, конкурентным преимуществам и планам получения прибыли.
Цзян объяснил, что их процесс аналогичен традиционной комплексной проверке классов активов, включая общение с клиентами и конкурентами для понимания конкурентной среды, анализ услуг, предоставляемых бизнесом, и его добавленной стоимости и, в конечном итоге, перевод этой информации в финансовую модель. Они пишут подробные инвестиционные записки и активно участвуют в формировании портфеля и управлении им.
Что касается TON, поскольку он относительно зрелый и имеет отслеживаемые фундаментальные данные, они уделяют особое внимание ключевым показателям эффективности (KPI), таким как объем транзакций, количество пользователей и использование. Эти данные в конечном итоге включаются в финансовые модели, чтобы гарантировать, что инвестиционные решения основаны на прочной основе.
Цзян подчеркнул, что комплексная проверка — это не только численный анализ, но и понимание человеческого взаимодействия и командной работы, поскольку эти факторы в конечном итоге преобразуются в финансовые данные. Они принимают обоснованные инвестиционные решения, отслеживая данные, чтобы убедиться, что повествование и фундаментальные истории совпадают.
Оскари пришел к выводу, что это баланс качественного и количественного анализа, особенно в развивающейся отрасли, где невозможно найти полностью схожие исторические случаи.
Фундаментальное инвестирование — это не только цифры, но и понимание человеческого взаимодействия и сотрудничества, добавил Цзян. Такой подход позволил им провести углубленное исследование TON и прийти к выводу, что TON — это очень интересная инвестиционная возможность.
Укрепите веру в инвестиции в TON
Оскари спросил Pantera Capital, на чем основана ее уверенность в инвестициях в TON.
Цзян отметил, что ключевой вопрос заключается в том, сможет ли TON вырасти с первоначального 1 миллиона активных пользователей в месяц (MAU) до следующего миллиарда пользователей. Это огромная проблема, поскольку количество пользователей в криптовалютном пространстве в настоящее время исчисляется лишь десятками миллионов. Цзян считает, что TON имеет потенциал для достижения этой цели, главным образом, на основе следующих аспектов:
База пользователей Telegram: Pantera проанализировала историю роста и распределение пользователей Telegram и сравнила их с потенциальными пользователями блокчейна. TON в настоящее время имеет низкое проникновение в Telegram, но оно выросло с 1 миллиона MAU до 4 миллионов MAU. Они исследуют, как TON может увеличить проникновение среди пользователей Telegram, а также возможные драйверы и стратегии роста.
Монетизация пользователей: Pantera исследует, как монетизировать пользователей в криптовалютных и некриптовалютных приложениях. Они рассмотрели модели монетизации в различных областях, таких как DeFi, комиссии за транзакции и альтернативные способы оплаты, а также рекламные и бизнес-модели в социальных сетях и Web 2.0. Они построили разумные предположения, чтобы предсказать потенциал монетизации TON.
Динамика конкуренции: Pantera поговорила с командами разработчиков, чтобы понять плюсы и минусы экосистемы TON и способы повышения популярности среди разработчиков. Они считают, что принятие разработчиками в конечном итоге приведет к принятию пользователями.
Объединив рост пользователей, потенциал монетизации и динамику конкуренции, Pantera построила модель, которая прогнозирует целевые оценки и цены сети TON.
Оскари пришел к выводу, что преимущество TON заключается в его прочной связи с Telegram, который уже представляет собой большое сообщество, интегрирующее технологию блокчейна, а не пытается создать совершенно новое сообщество, как большинство блокчейн-проектов.
Telegram и другие общественные платформы
Оскари спросил Цзяна, почему, по его мнению, Telegram лучше, чем другие платформы сообщества, может успешно интегрировать технологию блокчейна в пользовательский опыт.
Во-первых, Цзян выделил отношения Telegram с TON как основной объект комплексной проверки. Он отметил, что Telegram в настоящее время является единственной крупной социальной платформой со стратегией блокчейна. Другие платформы, такие как Facebook (вынужден выйти), WeChat (невозможно реализовать из-за расположения в Китае) и Google (не прошел социальный эксперимент), не имеют подобных стратегий блокчейна. Telegram базируется в Дубае и освобожден от нормативных ограничений в США и Китае, что дает ему больше возможностей для маневра в пространстве блокчейнов.
Во-вторых, Цзян отметил, что у Telegram нет традиционной бизнес-модели, которую можно было бы сломать, и нет регуляторного давления, с которым сталкиваются другие платформы в США и Китае. Это дает Telegram больше гибкости и свободы при разработке и реализации стратегий блокчейна. Кроме того, Telegram уже имеет большую базу пользователей, которая обеспечивает прочную основу для его стратегии блокчейна.
Со стратегической точки зрения Цзян считает, что основополагающие концепции Telegram — суверенитет пользователей и конфиденциальность данных — полностью соответствуют философии блокчейна. Эта философская последовательность делает попытки Telegram в области блокчейна более естественными и разумными.
С точки зрения сообщества, Цзян отметил, что, хотя в настоящее время TON имеет небольшое сообщество разработчиков и специалистов по криптовалюте, все криптовалютное пространство все еще находится на очень ранней стадии. Вместо того, чтобы начинать с нуля, TON уже имеет от 2 до 5 миллионов активных пользователей в день, что является важной отправной точкой в процессе достижения одного миллиарда пользователей. Хотя сообщество TON небольшое и находится на ранних стадиях своего развития, это не является существенным недостатком, поскольку проникновение во все криптовалютное пространство очень низкое.
Играйте в игры на TON
Оскари отметил, что, хотя Telegram в настоящее время активно не продвигает такие функции, как интеграция кошелька, эти функции очень легко настроить, а пользовательский интерфейс очень удобен.
Цзян согласился, отметив, что конечный пользовательский опыт должен быть таким, чтобы пользователи не осознавали, что используют технологию блокчейна. Многие команды, работающие в сфере криптовалют, слишком сосредоточены на сложных технических улучшениях и игнорируют тот факт, что пользователей действительно волнует простота использования продукта. Стратегия TON заключается в том, чтобы уделять приоритетное внимание пользовательскому интерфейсу, а не делать упор на технологию блокчейна, которая сильно отличается от других проектов блокчейна.
Что касается игр, Оскари отметил, что, хотя в прошлом было много дискуссий о том, как игры могут привлечь первый миллиард пользователей, пока не было особенно успешного случая. Однако некоторые недавние мини-игры, запущенные в TON, демонстрируют некоторые новые тенденции и потенциал.
Цзян считает, что в прошлом игры с блокчейном слишком сильно фокусировались на модели «играй, чтобы заработать», которая является неустойчивой, поскольку она опирается на постоянный ввод новой ценности (т. е. игроки вкладывают деньги и время, а не просто извлекают ценность из системы). . Будущие блокчейн-игры должны уделять больше внимания удовольствию от самой игры, чтобы привлечь игроков, готовых инвестировать ресурсы, а не просто зарабатывать деньги.
Игры на TON уже добились значительного успеха. Например, Not Coin была первой игрой в Telegram, которая за несколько месяцев достигла 10 миллионов активных пользователей в день, что намного превысило количество пользователей предыдущей самой успешной блокчейн-игры, Axie Infinity. Другая игра, Hamster Combat, также имела огромный успех: у нее 200 миллионов уникальных пользователей и 40 миллионов активных пользователей в день.
Цзян отметил, что эти успехи в основном связаны с безупречным пользовательским интерфейсом TON. Пользователи могут легко открыть эти мини-игры в приложении Telegram, а приложение для обмена сообщениями — одно из приложений, которые пользователи открывают чаще всего каждый день. Такое удобство и высокий уровень использования позволяют TON использовать большую базу пользователей Telegram для широкого распространения игр.
Notcoin и Hamster Combat: популярность игры Dot
Цзян отметил, что, хотя эти игры могут показаться очень простыми или даже глупыми, например, Hamster Combat — это просто игра «укажи и щелкни», на самом деле игры «укажи и щелкни» — одна из самых популярных категорий игр в мире. Эта категория игр растёт быстрее всего и не требует больших умственных вложений, позволяя игрокам получать удовольствие от игры, не прилагая особых усилий.
Цзян подчеркнул, что хотя игры в TON на данный момент могут показаться простыми и незрелыми, эти простые игровые формы очень значимы в глобальном масштабе, особенно в некриптовалютной сфере. Популярность игр «Точка и диагональ» иллюстрирует огромный потенциал и рыночный спрос на эти игровые форматы.
Оскари добавил, что ключевым преимуществом игр типа «щелкни и щелкни» является то, что они не мешают другим действиям пользователей. Эта форма игры очень подходит для встраивания в приложения для обмена сообщениями, поскольку пользователи могут открыть игру, ожидая, пока друзья ответят на сообщения, выполнить некоторые простые операции, а затем вернуться в интерфейс обмена сообщениями, чтобы продолжить общение.
Цзян далее объяснил, что именно здесь мини-приложения являются мощными приложениями для обмена сообщениями. Пользователи могут открывать игры между чатами с друзьями, постоянно переключаясь между сообщениями и играми, и всегда оставаться активными в приложении. Такой безупречный пользовательский опыт значительно повышает интерес пользователей, позволяя играм на платформе TON быстро привлечь большое количество пользователей.
Платежи и стейблкоины в TON
Оскари отметил, что TON может не только привлекать разработчиков с помощью игр, но и трансформироваться в компании, предоставляющие финансовые услуги, с помощью функций платежей и стейблкоинов. Одна из целей TON — положить USDT (Tether) в карман каждого пользователя, и они уже добились определенного прогресса в этом отношении.
Цзян отметил, что скорость принятия TON в качестве стейблкоина была ошеломляющей. В настоящее время на TON выпущено около 600 миллионов долларов США в USDT, и это число быстро растет с каждым месяцем. Фактически, TON — это блокчейн с самым быстрым внедрением USDT в истории Tether. Это показывает, насколько мощным является TON с точки зрения распространения, хотя Tether был запущен на TON только в апреле этого года.
Цзян далее объяснил, что для успеха блокчейна необходимы некоторые базовые примитивы, наиболее важными из которых являются стейблкоины. Появление стейблкоинов способствовало росту DeFi (децентрализованных финансов) на Ethereum, поскольку пользователи хотят использовать энергонезависимые активы при торговле и расчетах. TON продемонстрировал большой потенциал в этом отношении.
Помимо стейблкоинов, Цзян также упомянул другие важные примитивы, такие как биржи и межцепочные мосты. Хотя TON еще только начинает создавать мосты между цепочками, в будущем могут быть объявлены некоторые крупномасштабные объявления об интеграции мостов, которые будут способствовать дальнейшему развитию TON.
Что касается важности платежей, Цзян отметил, что платежи являются важной частью нашей повседневной жизни. За последние 20 лет стратегии привлечения пользователей в основном реализовывались через социальные сети, но наиболее успешными сетями роста в последние годы были финтех-платформы, такие как Venmo и PayPal, поскольку они обеспечивают функции одноранговой оплаты и ежедневных платежей. , которые оказывают влияние на повседневную жизнь пользователей, имеет решающее значение.
Прелесть блокчейн-платежей в том, что они глобальны, не требуют разрешений и не вызывают затруднений с самого первого дня. Это полностью отличается от традиционной финансовой системы. Например, отправка денег бабушке, живущей в Китае, не только требует времени и денег, но также является сложным и подверженным ошибкам процессом. Платежи с помощью блокчейна могут мгновенно завершить эти транзакции без этих препятствий.
Оскари пришел к выводу, что как только TON устранит текущие узкие места роста, такие как межсетевое мостовое соединение, мощь его каналов распространения будет полностью раскрыта, и будущие данные будут очень интересными.
Накопление стоимости TON и инвестиционный потенциал
Оскари упомянул, что TON имеет три основные вертикальные области: сообщество, игры, платежи и стейблкоины. Эти области формируют инвестиционную логику TON, и важность накопления стоимости нельзя игнорировать при оценке токенов TON.
Цзян объяснил, что токен TON очень похож на другие токены блокчейна уровня 1 (токены L1), поскольку это газовый токен, который используется для всех транзакций в блокчейне TON. В настоящее время стоимость одной транзакции составляет примерно 2 цента, при этом половина комиссии за транзакцию сжигается.
Этот механизм похож на Эфириум, хотя у Эфириума больший процент разрушения. Часть комиссий за транзакции сжигается, что помогает сократить предложение токенов, тем самым увеличивая ценность для оставшихся держателей токенов. Цзян подчеркнул, что он обычно думает о вещах с точки зрения прибыли на акцию или стоимости токена. Поскольку предложение токенов уменьшается из-за сжигания, стоимость каждого токена будет увеличиваться, если общая экономическая ценность системы останется прежней. Это механизм накопления стоимости токенов TON.
Для достижения роста стоимости необходимо увидеть больше транзакций и экономической активности. Эти действия приведут к большему уничтожению токенов и увеличению стоимости каждого токена. Таким образом, накопление стоимости TON зависит от активных транзакций и экономической деятельности внутри его экосистемы.
Риск и «неанализируемое»
Цзян отметил, что многие люди не понимают отношений Telegram с TON. Благодаря углубленному исследованию они обнаружили, что стратегическое значение Telegram для TON совершенно очевидно. Telegram может зарабатывать токены TON в течение следующих пяти лет, достигнув определенных показателей, и такое экономическое и философское соответствие делает их более комфортными в отношениях.
Другой вопрос, почему TON окажется более успешным, чем другие приложения на базе EVM или Solana.
Цзян объяснил, что кошелек TON — это новая вкладка в приложении Telegram, которая предлагает огромные преимущества. Пользовательский опыт и дизайн пользовательского интерфейса очень важны, и каждый щелчок приведет к оттоку пользователей, поэтому для доступа к TON требуется всего один клик, в то время как другим приложениям требуется несколько кликов.
TON все еще находится на очень ранней стадии своего развития, и когда они впервые заглянули в TON, у него даже не было стейблкоина. Большая часть инфраструктуры еще не создана, например, межсетевые мосты и инструменты разработки. Для достижения этих целей потребуются время и усилия, и инвесторы должны быть уверены в этом будущем потенциале.
TON не совместим с EVM и написан не на Rust, а на FunC (вариант языка C). Хотя многие разработчики знают, как использовать C, немногим разработчикам криптовалюты удобно использовать C. Это может повлиять на способность TON привлекать разработчиков.
Рост числа пользователей с нескольких миллионов сегодня до сотен миллионов в будущем требует большого объема исполнительной работы и взаимодействия множества факторов. Это огромная задача с высоким риском выполнения.
Рыночные возможности и потенциал оценки
Цзян считает, что ядром блокчейна L1 является уровень расчетов для транзакций, и его ценность зависит от того, насколько большую экономическую активность он может привлечь в блокчейн.
Рост пользователей: Telegram может достичь 1,5 миллиарда пользователей в ближайшие несколько лет по сравнению с 900 миллионами в настоящее время. Если TON сможет проникнуть в одну треть из них, то у TON может быть около 500 миллионов пользователей.
Доход на пользователя (ARPU): если TON сможет достичь ARPU в размере 10 долларов США на пользователя, то 500 миллионов пользователей могут принести 5 миллиардов долларов годового дохода.
Сеть расчетов по платежам — это высокодоходный бизнес с почти 100% рентабельностью. Следовательно, можно указать более высокий коэффициент P/E.
Расчет оценки: если предположить, что годовой доход составит 5 миллиардов долларов, умноженный на коэффициент P/E в 30 раз, он может достичь рыночной стоимости в 150 миллиардов долларов.
Цена токена: Текущее количество токенов TON составляет около 5 миллиардов долларов, что означает, что потенциальная цена каждого токена может достигать 30 долларов США.
Поддержите рост TON
Цзян подробно рассказал, как они активно поддерживают рост и развитие TON (Открытая сеть) в качестве долгосрочных инвесторов. Вот некоторые ключевые моменты:
1. Роль долгосрочных инвесторов
а. Активно участвовать
Цзян подчеркнул, что как долгосрочные инвесторы они не просто являются пассивными поставщиками средств, но активно участвуют в управлении и развитии инвестируемых компаний. На ранних или поздних стадиях они активно работают с управленческой командой, предоставляя советы и поддержку.
б. Образование и руководство
Будучи крупными инвесторами в отрасли, они считают своей обязанностью обучать тех, кто находится за пределами отрасли, и направлять развитие отрасли. Они используют свою точку зрения и опыт, чтобы помочь компаниям выявлять и реагировать на изменения рынка и конкуренции.
2. Обеспечьте всестороннюю поддержку.
а. Талант и ресурсы
Pantera обладает широким спектром знаний и ресурсов для оказания поддержки в различных областях, включая существующую сеть портфельных компаний, отношения с поставщиками услуг, экспертов по экономике токенов, штатных юристов, рынки капитала и маркетинг и многое другое. Компаниям на разных этапах требуется разная поддержка, и они окажут соответствующую помощь, исходя из конкретных потребностей компании.
б. Взгляд инвестора
Управленческие команды часто сосредоточены на повседневной работе и не всегда могут быть осведомлены о более широкой динамике отрасли или изменениях в конкурентной борьбе. Роль инвесторов – помочь управленческим командам увидеть эти изменения и дать стратегические рекомендации. Кроме того, управленческие команды, особенно на ранних стадиях криптовалютного пространства, часто больше сосредоточены на технологиях и продуктах и могут упускать из виду рынки капитала и соображения коммерциализации. Инвесторы могут предоставить этот опыт и помочь компаниям достичь коммерческой жизнеспособности и жизнеспособности на рынке капитала.
3. Конкретные меры
а. Улучшите опыт разработчиков.
Они тесно сотрудничают с командой TON, чтобы улучшить документацию для разработчиков и обеспечить удобство использования инструментов разработки. Они также собирают отзывы от приложений в экосистеме TON, чтобы понять, что работает хорошо, а что нуждается в улучшении.
б. Собрать и дать обратную связь.
Они действуют как глаза и уши разработчиков, собирают отзывы разработчиков и регулярно общаются с TON Foundation, чтобы предоставлять отзывы и предложения, помогающие направлять разработку продуктов.
4. Поддержка реагирования на риски
а. Улучшения в работе с разработчиками.
Привлекайте больше разработчиков к экосистеме TON, улучшая документацию и инструменты для разработчиков.
б. Поддержка рынка и капитала.
Помогите команде TON лучше понять потребности инвесторов и обеспечить не только техническую осуществимость продукта, но и его коммерческую жизнеспособность и жизнеспособность на рынке капитала.
Заключение и перспективы на будущее
Цзян подчеркнул, что инвестиционная стратегия Pantera Capital всегда основывается на фундаментальных и строгих инвестиционных принципах. Они сосредотачиваются на инвестировании в высокопотенциальные стартапы и соглашения, которые соответствуют рынку, имеют возможности для получения экономической прибыли, хорошие перспективы роста, надежные управленческие команды и способность захватывать часть экономических доходов.
Цзян подробно рассказал, как они активно поддерживают развитие TON, включая улучшение опыта разработчиков, сбор и обратную связь, а также предоставление экспертных знаний на рынках капитала и коммерциализации. Они верят, что TON имеет огромный потенциал, и стремятся помочь ему достичь долгосрочного успеха.
Инвестиции Pantera Capital охватывают все аспекты криптовалютного пространства, от приложений до инфраструктуры. У них есть особые взгляды на различные приложения и инфраструктуру, хотя лично Цзян предпочитает инвестиции на уровне приложений.
Цзян отметил несколько областей, которые, по их мнению, имеют высокий потенциал:
Пространство блоков: это крупнейший рынок, включающий такие блокчейны, как TON, Ethereum и Solana, которые ориентированы на продажу пространства блоков.
Децентрализованные финансы (DeFi): в частности, предприятия, которые используют стимулы в виде токенов для стимулирования реального поведения и бизнеса.
Пересечение искусственного интеллекта и криптовалюты. Хотя это пока нерентабельно, оно имеет огромный потенциал для получения прибыли в будущем. Блокчейн может уникальным образом поддерживать многие варианты использования ИИ и ускорять внедрение ИИ.
Цзян подчеркнул, что инвестиционные основы очень важны. При выборе целей для инвестиций они всегда сосредотачиваются на проектах, которые могут создать экономическую ценность и иметь хорошие перспективы роста.
Pantera Capital открыта для любого высокопотенциального проекта в криптовалютном пространстве и постоянно ищет новые инвестиционные возможности для развития отрасли в целом.
