Никакие выборы не смогут погасить долг Америки в 175 триллионов долларов. Это могут сделать только машины, печатающие деньги.
Потому что, как понимают Маск, Рэймонд Далио и другие, западный мир движется к кризису суверенного долга, более серьезному, чем тот, который был в 2008 году. Точно так же, как они лгали о слабоумии Байдена, они лгали и о том, как поживает экономика. Поэтому они напечатают много денег.
Посмотрите на данные и вы сможете судить сами.
1. Экстренных кредитов больше, чем в 2008 году.
Во-первых, знаете ли вы, что в 2023 году ФРС выдаст больше экстренных кредитов, чем во время финансового кризиса 2008 года? Банковская система сохранилась благодаря тому, что правительство США сначала продало облигации на миллиарды долларов финансовым учреждениям, а затем обесценило их за счет неожиданного повышения процентных ставок.
Просто посмотрите на этот график Федеральной резервной системы. Синий выступ в левом нижнем углу — это кредиты, полученные от кризиса 2008 года. Фиолетовый — это COVID. Гигантский оранжево-бирюзовый монстр справа символизирует кризис банковской отрасли 2023 года. Видите, насколько это было выше, чем в 2008 году?
Источник: Баладжи Шринивасан.
2. Объем заимствований превышает объем эпидемии COVID-19.
Во-вторых, знаешь что? Будут ли США занимать больше во время «Байденского бума», чем во время пандемии COVID-19? Давайте оставим в стороне вопрос о том, следует ли считать пандемию Covid-19 финансовым кризисом. Ставки по займам во время пандемии, по крайней мере, составляют около 0%. Но сегодня правительство США занимает исторические суммы денег в мирное время... и под процентные ставки, достигающие 5%! Это поступок отчаявшегося человека, увеличивающего счет по своей кредитной карте.
Источник: Баладжи Шринивасан.
3. Процентные расходы превышают расходы на оборону
В-третьих, знаете ли вы, что все эти займы сделали выплаты процентов по государственному долгу крупнейшими расходами правительства? Больше, чем расходы на оборону, социальное обеспечение или любые другие расходы. По состоянию на 2024 год основное использование всех налогов (и напечатанных долларов) — это выплаты держателям облигаций. Несмотря на это, любой, кто купил казначейские облигации (или другие облигации) в последние несколько лет, скоро исчезнет. Как и во всех войнах и всех льготах, покупайте сейчас, платите потом. Как видно из графика, пришло время платить.
Источник: Баладжи Шринивасан.
4. Доллар продолжает обесцениваться
В-четвертых, знаете ли вы, что доллар США потерял как минимум 25% своей стоимости всего за четыре года? Вы, вероятно, знаете это из личного опыта борьбы с инфляцией. Но Ларри Саммерс подсчитал, что снижение покупательной способности еще больше, достигая в среднем 18% в год, если учесть резкое увеличение выплат по кредитам, вызванное ростом процентных ставок. В течение четырех лет это обесценивание составит более 25% стоимости доллара.
Источник: Баладжи Шринивасан.
5. Китай продолжает распродавать казначейские облигации США.
Следующее, что вы знаете, Китай (крупнейший иностранный покупатель казначейских облигаций) продает казначейские облигации ускоренными темпами? Это немного технический вопрос, но Китай является «сторонним инвестором» в Соединенных Штатах, точно так же, как новые венчурные капиталисты, которые инвестируют в ваши технологические компании, являются внешними инвесторами. Даже если они купят только 5% вашего капитала (или долга в данном случае), они установят цену для всех остальных. И это указывает на сильный внешний спрос со стороны людей, которым не нужно покупать. Но сейчас внешний спрос рушится:
Источник: Баладжи Шринивасан.
6. Страны БРИКС покупают больше золота
Но разве доллар не является средством сбережения? Что еще будут покупать другие страны, если не покупать казначейские облигации США? Китай лидирует среди большинства стран за пределами США. Эти страны начали накапливать исторические объемы золота, в то время как западные страны распродавали золото. Пожалуйста, посмотрите:
Источник: Баладжи Шринивасан.
7. Дедолларизация больше, чем когда-либо
Хорошо, а как насчет доллара США как средства обмена? Что ж, Китай – который, если вы не знали, в настоящее время является торговым партнером номер один для большей части мира – только что перешел на использование юаня для трансграничных валютных операций.
Источник: Баладжи Шринивасан.
8. Санкции менее эффективны, чем когда-либо
Хорошо, но не может ли доллар и дальше использоваться в качестве санкционного оружия? Разве странам не нужен доступ к финансовой системе США? На самом деле, нет необходимости. Все санкции против России на самом деле вредят Европе больше, чем России. Европе нужны российские нефть и газ, но у России есть и другие клиенты. Итак, по данным Всемирного банка (не российского источника!), Россия только что обогнала Японию и стала четвертой крупнейшей мировой экономикой по размеру ВВП по паритету покупательной способности.
Источник: Баладжи Шринивасан.
9. Долг мирного времени приближается ко Второй мировой войне
А как насчет армии США? Не могло ли оно в конечном итоге начать войну, чтобы защитить доллар? Это длинная тема, но посмотрите на диаграмму ниже. Сегодня Соединенные Штаты якобы находятся в «мирном времени». Но ее долг такой же высокий, как и во время Второй мировой войны:
Источник: Баладжи Шринивасан.
Опять же, это другая тема, но у Соединенных Штатов нет ни финансирования, ни производственной инфраструктуры для начала устойчивых военных действий против такого противника, как Китай. Вы не можете бороться со своей фабрикой, особенно когда у вас нет денег.
10. Реальный долг превышает долг любой империи в истории.
Наконец, пожалуй, самая важная цифра во всей этой теме — 175,3 триллиона долларов. Если учесть все льготы, такие как социальное обеспечение и медицинскую помощь, это на самом деле настоящий долг Соединенных Штатов. А само число быстро растет. Не верьте мне на слово, возьмите финансовый отчет правительства США за февраль 2024 года:
Источник: Баладжи Шринивасан.
175,3 триллиона долларов соответствуют цифре около 200 триллионов долларов, которую Дракенмиллер использовал для представления всех обязательств правительства США, учитывая все обстоятельства. Конечно, в настоящее время мы находимся в монопольной денежной индустрии, потому что:
В прошлом году федеральное правительство в целом получило всего около 2 триллионов долларов.
На это число влияет дефицит расходов.
Фактически доллар упал примерно на 25% с 2020 года.
В случае ликвидации стоимость активов резко упадет на 177 триллионов долларов.
или если наступит финансовый кризис, или и то, и другое,
Тогда долг в размере 175 триллионов долларов окажется невыплаченным. У правительства США едва хватает денег, чтобы погасить свой долг. Оно давало обещания всем, от союзников до пенсионеров, но просто не смогло их выполнить. Оставаться у власти в условиях такого беззакония будет настолько плохо, что большинство людей не смогут этого понять.
Доллар становится менее важным
Короче говоря: я еще не начал. Я мог бы показать больше графиков и видео от инвесторов в облигации, недвижимость и технологические отрасли со всего мира, которые видят, что происходит.
Но если быть честным, статус доллара стремительно снижается. Это просто больше не тот незаменимый актив, которым он был когда-то. Подводя итог:
Китаю не нужны доллары для торговли, они используют юани вместо долларов.
БРИКС не нужны доллары для сбережений, они покупают золото вместо облигаций США.
России не нужны доллары, чтобы выжить, она является четвертой по величине экономикой, изолированной от экономики США.
Тем не менее, Соединенным Штатам необходимо, чтобы как можно больше стран принимали доллары, поскольку они берут займы на уровне, который превышает уровень Covid-19, Второй мировой войны и любой другой империи в истории.
Итак, что произойдет дальше? У меня есть некоторые идеи, но сначала нам нужно договориться о том, что происходит.
[Отказ от ответственности] На рынке существуют риски, поэтому инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не представляет собой инвестиционный совет, и пользователи должны учитывать, подходят ли какие-либо мнения, взгляды или выводы, содержащиеся в этой статье, к их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте соответственно и делайте это на свой страх и риск.
Эта статья перепечатана с разрешения: «Новости Форсайта».
Автор оригинала: Баладжи Шринивасан, бывший технический директор Coinbase.
