Редактор У Шуо Блокчейн

22 июля Комиссия по ценным бумагам и биржам США официально одобрила заявки S-1 от нескольких эмитентов ETF, а спотовый ETF Ethereum был официально одобрен для листинга и торгов. Торги начались в 9:30 по восточному времени США 23 июля.

Крупный маркет-мейкер Wintermute ожидает, что ETF Ethereum получит до $4 миллиардов притока от инвесторов в течение следующего года. Это ниже $4,5–6,5 млрд, ожидаемых большинством аналитиков, что уже примерно на 62% меньше, чем $17 млрд, собранных биткойн-ETF с тех пор, как они начали торговаться в Соединенных Штатах шесть месяцев назад. Wintermute ожидает, что цена Ethereum вырастет на 24% в течение следующих 12 месяцев благодаря этим притокам.

Регуляторы США отклонили просьбу эмитента разрешить ETF Ethereum заложить свои активы в криптовалюте. «Эта потеря делает ETH ETF менее конкурентоспособным по сравнению с прямыми холдингами, поскольку инвесторы все еще могут получить выгоду от ставок», — говорится в отчете Wintermute.

Уилл Цай, директор по индексам Kaiko, сказал в своем отчете: «В конце прошлого года Соединенные Штаты запустили основанный на фьючерсах ETH ETF, но спрос был не идеальным. Все внимание приковано к запуску спотовых ETF с большими надеждами на быстрое накопление активов. Независимо от долгосрочной тенденции, цена Эфириума, скорее всего, будет «чувствительна» к объему притоков в первые несколько дней торгов. Подразумеваемая волатильность показывает отсутствие уверенности в запуске ETH ETF.

Ситибанк сообщил, что чистый приток в спотовые ETF Ethereum может быть эквивалентен 30–35% биткойн-ETF, а это означает, что потенциальный чистый приток в ETF Ethereum в течение шести месяцев составит от 4,7 до 5,4 миллиарда долларов. Но из-за отсутствия ставок и преимущества первопроходца Биткойна потоки капитала могут быть недостаточными.

Grayscale говорит, что почти четверть (25%) потенциальных избирателей (США) были бы более заинтересованы в инвестировании в Ethereum, если бы ETF (спотовый) ETF был одобрен.

Мэтт Хоуган, директор по инвестициям Bitwise, сказал, что спотовый ETF Ethereum в США может привлечь чистый приток средств на сумму 15 миллиардов долларов за первые 18 месяцев. Он ожидает, что инвесторы будут распределять средства примерно в соответствии с рыночной капитализацией ETF Bitcoin и Ethereum (1,2 триллиона долларов США и 405 миллиардов долларов США), обеспечивая около 75% веса для спотовых ETF Bitcoin и около 25% для ETF Ethereum. В настоящее время через спотовые биткойн-ETF под управлением находятся активы на сумму более 50 миллиардов долларов, и Хуган ожидает, что к концу 2025 года эта цифра достигнет как минимум 100 миллиардов долларов.

По оценкам криптоаналитической компании K33 Research, предстоящий спотовый ETH ETF в США будет иметь предполагаемый приток от $3 млрд до $4,8 млрд в первые пять месяцев, что будет эквивалентно от 800 000 до 1,26 млн ETH, исходя из текущих цен. ETF, на его долю приходится примерно 0,7%-1,05% от общего количества токенов. Аналитик K33 Research Ветле Лунде сказал, что этот шок, поглощающий предложение, должен привести к росту цен на ETH. Кроме того, K33 считает, что отсутствие ставок не окажет негативного влияния на приток средств в ETF. Ранее JPMorgan прогнозировал приток в ETH ETF в этом году $3 млрд и полагал, что отсутствие залогов повлияет на приток.

Согласно отчету Бернштейна, общий рынок ETF на биткойны и Ethereum вырастет до 450 миллиардов долларов, предполагая, что в течение следующих двух лет в крипто-ETF поступит более 100 миллиардов долларов. Брокер ранее прогнозировал, что максимум цикла Биткойн составит 150 000 долларов в 2025 году с целевой ценой на конец года в 90 000 долларов. Кроме того, в отчете утверждается, что Ethereum является первым токеном PoS, одобренным в качестве спотового ETF, что оказывает положительное влияние на другие токены блокчейна, и Solana (SOL) может выиграть.

По оценкам аналитиков Bernstein Гаутама Чугани и Махика Сапра, одобрение спотового ETF ETF приведет к росту цен на Ethereum на 75% до $6600. Они отметили, что одобрение SEC аналогичного биткойн-продукта в январе спровоцировало рост цен на биткойны на 75% в последующие недели, и ожидали аналогичных изменений в ценовом движении ETH. Однако аналитик Kaiko Адам Маккарти считает, что спрос на гонконгский ETH ETF невелик, и в течение нескольких дней он пережил чистый отток средств. Отсутствие ставок также является важным фактором и может еще больше повлиять на спрос.

Аналитик Standard Chartered Джеффри Кендрик заявил, что криптовалютные ETF, такие как SOL и XRP, могут быть одобрены в 2025 году. Он считает, что одобрение ETH ETF означает, что ETH и подобные криптовалюты не будут классифицироваться как ценные бумаги. Кроме того, ожидается, что ETH ETF может принести приток от 15 до 45 миллиардов долларов за первые 12 месяцев. Кендрик также прогнозирует, что ETF поднимут ETH до уровня 8000 долларов к концу 2024 года.

Исследователь Ноэль Ачесон, бывший руководитель отдела анализа рынка в Genesis Global Trading, сказала, что многочисленные индикаторы свидетельствуют о том, что институциональный интерес к ETF Ethereum намного ниже, чем интерес к биткойнам. Аналитик Bloomberg Intelligence ETF Эрик Балчунас ожидает, что ETF Ethereum будут составлять «10-15% активов Bitcoin ETF». ETF на фьючерсы на ETH в настоящее время составляет лишь 4% от ETF на фьючерсы на BTC. Что касается самого спотового ETF Ethereum, имеющиеся данные свидетельствуют о том, что институциональный интерес также может отсутствовать.

Ранее в подкасте Wu Said юрист Зимнего солдата полагал, что, когда был принят биткойн-ETF, я подумал, что рано или поздно ETF Ethereum также будет принят. Для утверждения спотового ETF необходимы два важных условия: зрелый рынок фьючерсной торговли и стабильность между спотовыми и фьючерсными ценами. Именно поэтому спотовый ETF Ethereum смог пройти гладко после того, как был принят ETF Bitcoin. Если в будущем Биткойн достигнет 100 000 долларов, то цена Эфириума также возможна, достигнув 6 000-8 000 долларов. Этот прогноз является относительно консервативным, а реальная ситуация также зависит от макроэкономических тенденций. Спотовый ETF Solana с меньшей вероятностью пройдет проверку из-за отсутствия фьючерсных ETF и отсутствия децентрализации.

Аналитик Bloomberg ETF Джеймс Сейффарт заявил в интервью, что спрос на спотовые ETF Ethereum может достигать 20–25% спроса на спотовые ETF Bitcoin. Джеймс Сейффарт отметил, что этот прогноз основан на том, что размер рынка Ethereum составляет примерно 30% от рынка Bitcoin. Ограничения Ethereum ETF включают в себя невозможность делать ставки и невозможность воспользоваться преимуществами полезности в цепочке. Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган прогнозирует «огромный спрос» на спотовые ETF Ethereum, причем спрос обусловлен диверсификацией и интересом к инвестированию в быстрорастущие технологии.

Cobo и F2pool, совместно созданные Shenyu, заявили, что на ранних этапах листинга ETH ETF основной приток капитала может исходить от розничных инвесторов, что составит 80-90% от общего объема средств, с меньшим участием институциональных пользователей; постепенно выходить на рынок после декабря.