Долгожданное появление спотовых биржевых фондов Ether (ETF) на рынке США знаменует собой поворотный момент для внедрения криптовалюты. Эти публично торгуемые фонды предлагают инвесторам удобный и регулируемый способ получить доступ к Ethereum (ETH) без сложностей, связанных с прямой покупкой и хранением криптовалюты.
Чикагская биржа опционов (CBOE) официально подтвердила 23 июля датой запуска пяти ETF: 21Shares Core Ethereum ETF, Fidelity Ethereum Fund, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF и Franklin Ethereum ETF. Эти средства будут доступны для торговли на платформе CBOE.
Ожидается, что оставшиеся четыре спотовых ETH ETF дебютируют либо на Nasdaq, либо на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) Arca в тот же день, 23 июля. Хотя официальные объявления от этих бирж все еще ожидаются, листинг широко ожидается.
Хорошей новостью для инвесторов является то, что практически все основные брокерские платформы США созданы для облегчения торговли спотовыми ETH ETF. Каждый ETF, запуск которого запланирован на конец июля, получил разрешение регулирующих органов на торговлю как минимум на одной из известных бирж: Nasdaq, NYSE Arca или Cboe BZX.
Индивидуальные инвесторы обычно не торгуют напрямую на биржах. Вместо этого они полагаются на знакомые брокерские платформы, такие как Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab и TD Ameritrade, выступая в качестве посредников. Как только ETF будут размещены на публичных биржах, инвесторы могут ожидать, что все основные брокерские компании предоставят им беспрепятственные торговые возможности.
Хотя девять спотовых ETF ETF готовы выйти на рынок, их базовая механика во многом идентична. Каждый фонд спонсируется авторитетным финансовым учреждением, владеет физическим ETH с квалифицированным хранителем и полагается на команду маркет-мейкеров для управления созданием и погашением акций. Кроме того, все они имеют стандартную защиту инвесторов, включая страхование от брокерских сбоев и угроз кибербезопасности.
Для большинства инвесторов основное внимание при выборе ETF сводится к комиссиям. Комиссионные за управление восемью из девяти ETF варьируются от конкурентоспособных 0,15% до 0,25%. Исключением является Grayscale Ethereum Trust (ETHE), который был запущен в 2017 году под другой структурой и в настоящее время взимает огромную комиссию за управление в размере 2,5%.
Некоторые ETF используют стратегические структуры комиссий для привлечения ранних инвесторов. Большинство, но не все, предлагают временные освобождения от комиссий или скидки. Grayscale Ethereum Trust и Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH) являются заметными исключениями, которые сохраняют свои стандартные комиссии.
Интересно, что продукт в оттенках серого становится лидером в гонке комиссий. Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), новый фонд, созданный специально для листинга ETF, может похвастаться комиссией за управление всего 0,15%. Эти сборы даже полностью отменяются в течение первых шести месяцев после запуска или до тех пор, пока фонд не достигнет 2 миллиардов долларов в активах под управлением (AUM).
Еще один привлекательный вариант с конкурентоспособными комиссиями — ETF Franklin Templeton Franklin Ethereum (EZET). При ставке 0,19% он предлагает вторую по величине комиссию за управление с полным отказом до января 2025 года или достижением суммы в 10 миллиардов долларов в AUM.
Загадка ставок
Важно понимать, что спотовые ETF ETF не будут предлагать возможности ставок при запуске. Стейкинг предполагает внесение ETH на узел валидатора в цепочке маяков Ethereum, который приносит вознаграждение, но также несет в себе потенциальные риски. Хотя ставка была привлекательной из-за ее способности значительно увеличивать доходность, она не была одобрена SEC для включения в эти первоначальные ETF.
В качестве основной причины такого решения были названы проблемы ликвидности. Стейкинг обычно включает в себя многодневный период вывода средств из Beacon Chain, что создает проблему для эмитентов, которым необходимо оперативно выкупить акции ETF за базовые активы по запросам инвесторов.
В настоящее время предпринимаются усилия по изучению способов включения ставок в существующие спотовые ETF ETH, возможно, путем поддержания буфера легкодоступных ETH. Однако до работоспособного решения, вероятно, в лучшем случае осталось несколько месяцев.
Появление спотовых ETF Ethereum представляет собой значительный шаг вперед в обеспечении доступности криптовалюты и ее массового внедрения. Понимание графика запуска, доступных платформ, структур комиссий и текущих ограничений на стейкинг позволит инвесторам принимать обоснованные решения в этом захватывающем новом ландшафте.
