Автор: Вейлин, PANews

18 июля Валютное управление Гонконга объявило о первой партии из трех участвующих учреждений «песочницы», включая JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd., Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd. и совместного заявителя Standard. Chartered Bank (Hong Kong) Co., Ltd., Animoca Brands Limited, Hong Kong Telecommunication Limited (HKT).

Ранее Валютное управление Гонконга объявило о запуске «песочницы» для эмитентов стейблкоинов в марте этого года. Впоследствии оно получило запросы от десятков учреждений, а некоторые хорошо подготовленные учреждения подали официальные заявки. После входа в «песочницу» три учреждения могут протестировать ожидаемую бизнес-модель в пределах установленного объема и связаться с Валютно-кредитным управлением Гонконга о том, как соблюдать предлагаемый режим регулирования стабильной монеты в будущем.

Судя по предыстории, эти три института различны. Кто сильнее? Джеффри Дин, аналитик Hashkey, заявил, что стейблкоины Гонконга «будут расцветать во многих направлениях» и станут первым регионом в мире, который поддержит банки в выпуске стейблкоинов. В настоящее время отрасли цифрового банкинга и страхования также приняли меры и установят более тесное сотрудничество с учреждениями-участниками «песочницы».

Объявлен список «Песочницы», у кого из претендентов больше сил?

Судя по предыстории, JD Technology, материнская компания JD Coin Chain Technology, имеет опыт работы в сфере электронной коммерции. Компания JD Coin Chain Technology была официально зарегистрирована в марте 2024 года. Ее основной деятельностью являются платежные системы в цифровой валюте и построение инфраструктуры блокчейнов. По информации LinkedIn, генеральный директор компании Лю Пэн в настоящее время является вице-президентом JD Technology. Он долгое время глубоко занимался сферой финансовых технологий и работал в Tencent, Huawei, Ant Financial, JD и других компаниях. В настоящее время JD Coinchain Technology получила лицензии типа 1 (торговля ценными бумагами), типа 4 (предоставление консультаций по ценным бумагам) и типа 9 (управление активами) от Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC).

Yuanbi Innovation Technology имеет опыт работы в области DeFi, цифровых платежей и финансовых технологий. Компания разрабатывает и управляет различными приложениями DeFi, предоставляя пользователям услуги, включая децентрализованные транзакции, кредитование и фермерские хозяйства. Благодаря технологическим инновациям Yuanbi Innovation Technology предоставляет пользователям платежные решения в цифровой валюте и поддерживает платежные и расчетные услуги в нескольких цифровых валютах. Компания активно продвигает разработку и выпуск стабильной валюты на основе гонконгского доллара HKDR.

Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited и HKT объединили свои усилия. Standard Chartered Bank (Hong Kong) Ltd. открывает отдел торговли биткойнами и Ethereum, что делает его одним из первых мировых банков, приступивших к спотовой торговле криптовалютой. Кроме того, Standard Chartered Bank запустил в Гонконге услуги по хранению криптовалюты через свою дочернюю компанию Zodia Custody, в основном для институциональных инвесторов. Что касается приложений блокчейна, Standard Chartered Bank (Гонконг) успешно завершил первую пилотную транзакцию кросс-блокчейн-платформы, которая соединила гонконгскую eTradeConnect и платформу торгового финансирования Народного банка Китая (PBCTFP).

Что касается Animoca Brands Limited, ведущая компания по производству блокчейн-игр и цифровых развлечений со штаб-квартирой в Гонконге, знакомая отрасли, сообщила о значительном финансовом росте в первом квартале 2024 года. Выручка компании от бронирования за квартал достигла $90 млн, что на 72% больше, чем $52 млн за тот же период в 2023 году. Из этой суммы 65 миллионов долларов США поступило от консультационных услуг по цифровым активам, включая консультирование по токенам, торговлю и операции с узлами блокчейна.

Hong Kong Telecommunication Limited (HKT) — один из крупнейших поставщиков интегрированных телекоммуникационных услуг в Гонконге. Компания была основана в 1925 году.

Необходимо обеспечить достаточные резервы, а фиатные стейблкоины должны быть лицензированы, прежде чем их можно будет использовать для розничных пользователей.

Стабильная валюта — одно из важных обязательств и проектов Гонконга по поддержке развития Web3.

С января 2022 года регулирующие органы Гонконга способствуют развитию стабильной валютной политики. В ходе обсуждения в январе 2022 года были обобщены полученные отзывы и уточнены первоначальные направления нормативной базы. 27 декабря 2023 г.: Финансовые службы Гонконга, Казначейское бюро (Казначейское бюро) и Валютное управление Гонконга совместно выпустили консультационный документ по предлагаемой системе регулирования для эмитентов стейблкоинов с целью дальнейшего сбора мнений общественности и отрасли. 12 марта 2024 г.: Валютное управление объявило о политике «песочницы эмитента стейблкоинов», позволяющей тестировать выпуск стейблкоинов в нормативной «песочнице». 17 июля 2024 г.: было опубликовано резюме консультаций, в котором обобщаются общественные мнения и отзывы, а также предлагаются законодательные рекомендации по внедрению системы регулирования для эмитентов стейблкоинов в Гонконге. Следующий этап будет представлен на рассмотрение Законодательного совета, и будут изданы соответствующие инструкции.

Одним из ключей к одобрению этой «песочницы» является то, что заявителям необходимо предложить конкретные сценарии применения и объяснить, как их бизнес по производству стейблкоинов может реально решить болевые точки в экономической деятельности и принести пользу и выгоды экономической и финансовой деятельности Гонконга. возможности. Основные сценарии применения, предложенные первыми тремя учреждениями для участия в «песочнице», включают варианты использования в сфере платежей, управления цепочками поставок и рынка капитала. Учреждения-участники «песочницы» также предложили другие варианты использования, включая Web3, игры и торговлю виртуальными активами.

Еще 27 декабря 2023 года Ю Вэйвэнь, президент Валютного управления Гонконга, написал статью, в которой указывалось, что стабильные монеты имеют возможность стать интерфейсом (примечание: СМИ) между традиционными финансами и рынком виртуальных активов. Если стейблкоины постепенно станут одним из способов оплаты, выбранных общественностью, цифровые платежи и реальная экономика могут быть еще более интегрированы, и станет особенно важно, действительно ли стейблкоины соответствуют условиям «стабильности».

С точки зрения держателей, если эмитент стейблкоина не сможет поддерживать достаточные резервные активы для поддержания стабильной стоимости стейблкоина или не сможет выкупить стейблкоин по номинальной стоимости в течение разумного периода времени, помимо причинения убытков держателю, денежные потери будут также влияют на их ежедневные потребности в платежах, тем самым нарушая экономическую деятельность. Кроме того, для выполнения требований по погашению эмитентам стейблкоинов может потребоваться продать резервные активы на финансовом рынке в обмен на наличные, что также окажет влияние на финансовую стабильность.

В соответствии с предлагаемой системой HKMA эмитенты, желающие выпускать стейблкоины, ссылающиеся на одну или несколько бумажных валют («стейблкоины бумажной валюты») в Гонконге, должны подать заявку на получение соответствующей лицензии от HKMA. Эмитент должен будет иметь физическое присутствие и управление в Гонконге, а также соответствовать определенным требованиям к капиталу. Лицензиату следует разработать эффективный механизм стабилизации, например, поддерживать резервные активы, состоящие из высококачественных и высоколиквидных активов (таких как банковские депозиты или краткосрочные долговые ценные бумаги в соответствующей валюте), и принимать соответствующие меры хранения, чтобы гарантировать, что пользователи могут следовать Стейблкоины можно обменять на фиатную валюту по номинальной стоимости в любое время по своему желанию. Лицензиаты также обязаны соблюдать соответствующие правила управления, управления рисками и меры по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Кроме того, HKMA также планирует установить требования для других участников рынка, заинтересованных в предоставлении услуг по покупке стейблкоинов. Среди них будет требование, чтобы розничным инвесторам можно было продавать только бумажные стейблкоины, выпущенные лицензированными эмитентами.

Учитывая реальные потребности для эффективной работы «песочницы», к порогу «входа в ящик» предъявляются определенные требования. «Вйти в ящик» могут только заявители, полностью соответствующие вышеуказанным условиям. До тех пор, пока работа над законопроектом не будет завершена и новое законодательство не вступит в силу, HKMA будет продолжать обрабатывать запросы и заявки для «песочницы».

Более того, вход в «песочницу» не является обязательным условием для будущих заявок на лицензию эмитента стейблкоинов. Эти учреждения должны строго соблюдать требования «песочницы». Например, они не должны привлекать средства населения или предоставлять какие-либо инвестиционные продукты от имени «песочницы», а также не могут использовать государственные средства на начальном этапе.

Будущие тенденции: ожидается, что стейблкоины «расцветут во многих направлениях», и начнется сотрудничество между учреждениями.

В ответ на резюме консультаций по системе регулирования для эмитентов стейблкоинов, опубликованное Казначейским бюро Гонконга и Валютно-денежным управлением Гонконга, Джеффри Динг, главный аналитик HashKey Group, считает, что в Гонконге в настоящее время существует строгая система регулирования для эмитентов бумажных денег. валютные стейблкоины, требующие от эмитентов обеспечения того, чтобы стейблкоины фиатной валюты были полностью обеспечены высококачественными и высоколиквидными резервными активами. Смогут ли USDT и USDC, которые в настоящее время имеют самые высокие темпы внедрения, торговаться в Гонконге в будущем, зависит от того, смогут ли они осуществить успешный переход. Первая проблема заключается в том, что подавать заявки могут только эмитенты, имеющие физические компании в Гонконге. Во-вторых, если мы посмотрим на европейскую политику регулирования стейблкоинов MiCA, возможно, только те эмитенты, которые поддерживают размещение своих резервов в банках, смогут получить регулятивное признание в меняющейся ситуации, что будет мешать некоторым эмитентам.

С другой стороны, в Гонконге также может наблюдаться сценарий «многогранного расцвета» стейблкоинов. Например, у банков есть свои стейблкоины, а у бирж — свои стейблкоины. Если банки успешно запустят свои собственные стейблкоины, Гонконг станет первым местом, где банки запустят стейблкоины, которые послужат моделью глобальной политики регулирования стейблкоинов.

Запуск песочницы привлек внимание соответствующих людей и учреждений в отрасли Яо Вэнсун, генеральный директор ZA Bank, сказал, что в настоящее время он ведет переговоры о сотрудничестве почти с 10 компаниями, работающими со стабильной валютой, и полагает, что в будущем будет запущено больше проектов. . Чжан Юй, операционный директор OneInfinity by OneDegree, гонконгской компании по страхованию цифровых активов, сказал, что компания разработала индивидуальные решения по страхованию и управлению рисками, чтобы помочь эмитентам стейблкоинов в управлении соответствующими рисками. Ма Сиу-фай, старший партнер в банковской сфере KPMG China в Гонконге, отметил, что введение системы регулирования для эмитентов стейблкоинов, как ожидается, будет способствовать инновациям и развитию практического применения стейблкоинов в Гонконге.