После горячего начала года EigenLayer, протокол, который стал пионером многомиллиардного сектора рестейкинга Ethereum, остывает.
Рестейкинг — это процесс использования того же капитала для одновременной защиты Ethereum и множества других протоколов. Общая стоимость криптовалюты, депонированной в EigenLayer для повторного захвата, упала на 20% с момента достижения пика в 20 миллиардов долларов 6 июня.
Дочерние протоколы «ликвидного рестейкинга», которые упрощают внесение криптовалюты в EigenLayer, также подверглись атаке. Стоимость криптовалюты, депонированной в Renzo и Kelp DAO, за последний месяц упала на 44% и 17% соответственно. Конкуренты Ether.Fi и Puffer Finance за этот период продемонстрировали анемичный рост.
«Пересмотр, будь то EigenLayer, Symbiotic, Karak и т. д., сегодня стимулируется баллами», — сказал DL News Ян Ансворт, основатель Kairos Research. «Сейчас я думаю, что мы можем объяснить отток средств стимулами, которые значительно сократились по сравнению с тем уровнем, который был несколько месяцев назад».
Баллы — это вознаграждение за лояльность, основанное на криптовалюте. Разработчики говорят, что это способ измерить «вклад» пользователей в протокол на основе заранее определенных показателей, но большинство пользователей понимают, что это способ распределения токенов в будущих раздачах и взаимодействии соков.
Быстрый рост
С момента своего дебюта в прошлом году EigenLayer взлетел на вершину децентрализованной финансовой экосистемы Ethereum. По состоянию на пятницу это все еще был второй по величине протокол DeFi, управляющий криптовалютой на сумму более 15 миллиардов долларов.
Сторонники называют переработку одной из самых интересных разработок в Ethereum, которая может сделать запуск новых протоколов безопаснее, дешевле и проще.
«Любому, у кого есть слово AVS или рестейкинг, просто засовывают деньги [инвестора] в глотку», — сказал DL News ранее в этом году генеральный директор Ether.Fi Майк Силагадзе, используя аббревиатуру для протоколов, построенных на основе EigenLayer.
В феврале венчурная фирма Andreessen Horowitz инвестировала 100 миллионов долларов в материнскую компанию EigenLayer, Eigen Labs, базирующуюся в Сиэтле.
«Последствия этого очень велики», — написал Али Яхья, партнер Andreessen Horowitz, в февральском сообщении в блоге, объявляя об инвестициях.
EigenLayer обладает потенциалом для того, чтобы разблокировать «в 100 раз более быстрые инновации» в области криптографических технологий, продолжил Яхья.
Однако ведущий проект ретейкинга также вызвал споры: критики предупреждают, что он может дестабилизировать Ethereum.
«Здоровый шаг»
EigenLayer внедрялся поэтапно. Ожидается, что прибыль, которую он будет генерировать и распределять среди «рестейкеров», появится позднее в этом году.
Чтобы привлечь пользователей, протоколы EigenLayer и Liquid Restake предлагают пользователям «очки», когда они вносят свою криптовалюту. Эти баллы были использованы для распределения токенов в нескольких раздачах.
Теперь, когда воздушные капли приходят и уходят, инвесторы ищут более зеленые пастбища в других местах.
«Поскольку вознаграждений AVS до сих пор нет, мы должны объяснить отток средств отсутствием текущих стимулов», — сказал Ансворт.
«Награды AVS за EigenLayer не за горами, и мы считаем, что без стимулов мы увидим создание более «органичного» рыночного равновесия».
Тот же исход привел к уменьшению вдвое стоимости криптовалюты, хранящейся в Pendle, другом связанном протоколе.
«Я хотел бы прояснить, что это здоровый шаг в этом процессе», — сказал Ансворт, — «и мы считаем, что рестейкинг будет продолжать оставаться огромным рынком и оказывать важное влияние на всю сеть Ethereum».
Алекс Гилберт — корреспондент DeFi DL News в Нью-Йорке. Есть подсказка? Вы можете связаться с ним по адресу aleks@dlnews.com.
