Автор: Тиа, Techub News
MakerDAO является одним из важных краеугольных камней развития экосистемы Ethereum DeFi. Заложив Ethereum в пользу MakerDAO, пользователи могут получить определенный объем ликвидности без продажи активов. Биткойн является наиболее ценным активом в криптовалюте, но из-за его неполноты по Тьюрингу он не смог достаточно хорошо оживить активы Биткойна. Однако с развитием экосистемы Биткойн и распространением различных биткойнских слоев 2, похоже, появился проблеск возможностей финансиализации Биткойна.
Протокол Сатоши — это протокол стейблкоинов с чрезмерным обеспечением, построенный на биткойнском уровне 2 BEVM. 9 июля компания объявила, что завершила финансирование на сумму 2 миллиона долларов США под руководством CMS Holdings и RockTree Capital. В настоящее время его заблокированная позиция составляет $1 047 886. Хотя масштаб невелик, все еще существует некоторый потенциал с точки зрения повествования о сверхобеспеченном стейблкоине Биткойна.
Как чеканить стейблкоины? Как сохранить «стабильность»?
Стейблкоин с привязкой к доллару США, выпущенный протоколом Сатоши, представляет собой SAT, и пользователи вносят залог для заимствования стейблкоинов SAT с минимальным коэффициентом обеспечения 110%. В настоящее время поддерживаемое обеспечение включает Биткойн на биткойн-слое Layer2 и BEVM, а также Lorenzo stBTC (Lorenzo — это финансовый уровень ликвидности биткойнов, основанный на Babylon, а Lorenzo stBTC — это ликвидный токен для ставок, созданный путем размещения биткойнов).
Когда пользователи чеканят SAT, занимая под него деньги, протокол Сатоши взимает комиссию за чеканку и фиксированную годовую процентную плату. В то же время необходимо внести еще 2 SAT в качестве резерва для использования в качестве платы за газ во время ликвидации. Конечно, если позиция не будет ликвидирована, комиссия будет возвращена пользователю при закрытии позиции.
Среди них плата за чеканку выплачивается единовременно, а ставка равна базовой процентной ставке + 0,5%. Базовая процентная ставка определяется пропорцией суммы погашенных SAT к общему количеству стейблкоинов. Процентная ставка является динамической, но минимальная составляет не менее 0,5%, а максимальная — не более 5%.
Механизм стабильности: модуль дохода Nexus
Модуль Nexus Yield Module (NYM) предназначен для управления и оптимизации использования активов стейблкоинов в экосистеме. NYM позволяет пользователям обменивать стейблкоины, такие как USDT и USDC, на стейблкоины SAT протокола Сатоши. После получения стабильной валюты пользователя (USDT, USDC) этот модуль отчеканит равное количество SAT и отправит его пользователю. При возникновении разницы в цене SAT внешние пользователи могут использовать этот модуль для арбитража, тем самым помогая поддерживать привязку между SAT и долларом США.
В то же время модуль дохода Nexus также будет получать дополнительный доход, участвуя в майнинге DeFi или используя платформу CeFi для финансирования арбитража процентных ставок и рыночно-нейтральных транзакций. Пользователи также могут внести SAT в этот модуль, чтобы получить распределение дохода. После внесения SAT пользователи получат сертификат sSAT, подтверждающий их заложенные активы, который можно использовать для получения вознаграждений, полученных от доходной деятельности NYM.
Контроль ветра
Контроль рисков в основном опирается на механизм ликвидации, который автоматически инициирует ликвидацию и погашает задолженность по ликвидируемой позиции, когда залог падает ниже минимального коэффициента избыточного обеспечения. Конечно, механизм ликвидации протокола Сатоши также имеет некоторые более подробные части, такие как внедрение различных стандартов параметров ликвидации для разных активов с целью изоляции рисков. Протокол Сатоши реализует индивидуальные ставки заимствования, соотношение кредита к стоимости (LTV) и другие параметры риска на основе различных типов активов, гарантируя, что протокол остается безопасным и адаптируется к изменяющимся рыночным условиям. Дифференцируя эти параметры, протоколы могут лучше управлять рисками, связанными с нестабильными активами, и предоставлять пользователям более стабильную и безопасную среду. Кроме того, протокол постоянно отслеживает производительность и волатильность каждого типа активов. Если рыночные условия меняются, параметры каждого актива можно соответствующим образом скорректировать.
Механизм ликвидации протокола Сатоши также отличается. В криптовалюте более распространенным механизмом ликвидации является аукцион. Когда цены сильно колеблются, неэффективная модель аукциона может привести к задержкам в ликвидации, усугубляя убытки. Но более открытый механизм ликвидации протокола Сатоши может очень хорошо обойти эту проблему. В протоколе Сатоши пользователям не требуется разрешение на участие в ликвидации. Когда коэффициент обеспечения ниже минимального стандарта, любой пользователь может запустить процесс ликвидации самостоятельно, что делает ликвидацию более быстрой. Более того, чтобы стимулировать ликвидационное поведение, протокол Сатоши также предоставит стимулы для ликвидаторов, которые могут получить определенную долю залогового вознаграждения и компенсации за газ.
Стабильный бассейн
Кроме того, протокол Сатоши специально создал пул активов под названием «Пул стабильности» (SP) для ликвидации. Пользователи могут внести свой SAT в пул, чтобы получить вознаграждение за события ликвидации, а также вознаграждение за токен протокола Сатоши OSHI. Когда начинается ликвидация, Стабилизационный пул может использовать SAT для погашения долга. Взамен пул стабильности получает обеспечение от ликвидированных позиций. Доходы от ликвидации также будут распределены между пользователями, которые внедрили SAT в пул стабильности. Протокол Сатоши также поставляется с модулем мгновенного кредитования для поддержки ликвидации, гарантируя, что протокол может быстро обрабатывать ликвидацию, даже если стабильный пул недостаточно профинансирован.
режим восстановления
Протокол Сатоши также имеет режим восстановления. Этот режим срабатывает, когда общий коэффициент обеспечения (TCR) падает ниже 150%. В режиме восстановления будут приняты конкретные меры для предотвращения дальнейшего снижения TCR, включая ликвидацию позиций с коэффициентами обеспечения ниже 150%, ограничение кредитной деятельности, которая может еще больше нанести ущерб TCR, и отмену комиссий по займам для улучшения кредитования TCR.
Экономика токенов
Собственным токеном протокола Сатоши является OSHI, а общее количество ограничено 100 000 000. Среди них инвесторы составляют 15%, консультанты — 2%, команда — 15%, экологические стимулы — 45%, коэффициент публичных продаж — 2%, а оставшийся 21% используется в качестве резервов.
Часть экологических стимулов будет использоваться для стимулирования создания позиций, стимулирования пула стейблкоинов (SP) и предоставления стимулов к ликвидности пулам ликвидности. 20% от общего предложения выделяется на стимулирование создания позиций, 10% на стимулирование пула стейблкоинов (SP) и 15% на пулы ликвидности для обеспечения стимулов ликвидности.
В то же время протокол также предоставляет владельцам время разблокировки. Инвесторы могут разблокировать 10% через 3 месяца после публичного размещения акций (TGE), а остальным 90% необходимо дождаться дополнительного 6-месячного периода после TGE, а затем линейно разблокировать в течение 24 месяцев. Консультантам нужно будет дождаться 12-месячного периода обрыва после TGE, а затем линейно разблокировать в течение 24 месяцев. Команда также ждет 12-месячного периода перерыва после TGE, а затем линейно разблокирует его в течение 24 месяцев. Резервная и экологическая стимулирующая часть разблокируются линейно в течение 60 месяцев.
соши
SOSHI можно получить путем размещения ставок OSHI. Чем дольше период блокировки ставок, тем выше коэффициент конверсии получаемых sOSHI. Владельцы SOSHI имеют право пользоваться всеми преимуществами соглашения.
Вышеупомянутое представляет собой введение в протокол Сатоши. Протокол Сатоши внес некоторые улучшения в стейблкоин с чрезмерным обеспечением, чтобы повысить его устойчивость к рискам, но в целом механизм по-прежнему относительно похож на традиционный CDP.