Джесси, Голден Финанс

С момента выпуска «Декларации о политике развития виртуальных активов в Гонконге» в ноябре 2022 года в течение полутора лет разрабатывался совместимый Web3, отвечающий требованиям правительства Гонконга.

За последние полтора года соответствующие биржи открылись для розничных инвесторов, спотовые ETF на Биткойн и Эфириум были одобрены для выхода в Интернет, а некоторые криптовалютные проекты решили открыть филиалы в Гонконге. Правительство Гонконга официально объявило. Опубликован список учреждений, которые вошли в нормативную песочницу по стейблкоинам гонконгского доллара. Эти учреждения уже могут попытаться первыми обнаружить стейблкоины гонконгского доллара.

Более тонкие изменения были интегрированы в повседневную жизнь жителей. Розничные инвесторы могут участвовать в соответствующих инвестициях в Биткойн и Эфириум, обращаясь к компаниям, занимающимся ценными бумагами, на улице. Повсюду процветают более важные виды деятельности, связанные с Web3 и связанным с ним блокчейном. написано в учебниках начальной школы...

Развитие индустрии Web3 в Гонконге неуклонно продвигается вперед, как и планировалось, и граждане Гонконга постепенно постепенно принимают Web3. Однако, с точки зрения практиков, в целом развитие Web3 в Гонконге вначале продвигалось относительно агрессивно, а теперь стало более осторожным.

Поскольку правительство Гонконга все более ужесточает свою политику в отношении Web3, а иностранный капитал уходит, главным приоритетом для этих компаний Web3, которые развиваются в соответствии с правилами Гонконга, на самом деле является то, как закрепиться в Гонконге, а затем открыть более крупный рынок. .

Может ли стабильная валюта гонконгского доллара улучшить статус гонконгского доллара на международном финансовом рынке?

Стабильная валюта гонконгского доллара является основным моментом ставки правительства Гонконга на развитие Web3 в этом году. В марте этого года правительство Гонконга выпустило уведомление, разрешающее учреждениям, желающим выпустить стабильную валюту гонконгского доллара, подать заявку на вступление. песочница. Четыре месяца спустя, 18 июля, Гонконг объявил первый список тех, кто попал в «песочницу»: JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd. и Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd. и Standard Chartered Bank (Гонконг); ) Co., Ltd., Anhui Group Limited, Hong Kong Telecommunication (HKT) Limited.

Когда Гонконг консультировал общественность по поводу системы регулирования эмитентов стейблкоинов гонконгского доллара, 108 учреждений представили свои мнения. Чэнь Вейминь, заместитель президента Валютно-кредитного управления Гонконга, опубликовал заявление, в котором говорится, что Валютно-кредитное управление Гонконга получило запросы от десяти учреждений, а некоторые из наиболее хорошо подготовленных учреждений официально подали заявки и, наконец, одобрили три. Он сказал, что будет ли ему одобрен вход в «песочницу», зависит от многих факторов, таких как бизнес-план эмитента после вступления в силу закона, есть ли необходимость тестировать процесс выпуска стейблкоинов на данном этапе и в ограниченном объеме, и т. д.

Yuanbi Technology, которая на этот раз была выбрана для входа в «песочницу», подала заявку сразу после получения уведомления. Вход в «песочницу» означает, что под присмотром стабильная валюта гонконгского доллара может быть запущена на экспериментальной основе и могут быть запущены конкретные варианты использования.

Стейблкоины, безусловно, являются глобальным бизнесом, и в настоящее время рынок в основном разделен стейблкоинами в долларах США, причем доминирующим игроком является USDT. Какую часть пирога может занять стейблкоин гонконгского доллара в нынешних условиях, когда стейблкоины, привязанные к доллару США, занимают абсолютную долю рынка? Эмитентам стейблкоинов гонконгского доллара сложно дать однозначный ответ.

Рита Лю, генеральный директор Yuanbi Technology, заявила в интервью Golden Finance, что нынешний рынок стейблкоинов — это процесс увеличения пирога, а не борьба за рынок в красном океане. После запуска стейблкоина гонконгского доллара они будут тратить больше энергии на сотрудничество с глобальными биржами соответствия, институциональными маркет-мейкерами и т. д. или с традиционными корпоративными торговцами для обработки платежей и расчетов в трансграничной торговле. Пусть стейблкоин гонконгского доллара будет существовать. больше вариантов использования.

Также можно увидеть, что, хотя стабильная валюта гонконгского доллара привязана к гонконгскому доллару, ее фактическое влияние не полностью зависит от статуса гонконгского доллара на международном финансовом рынке, а зависит от того, как каждый гонконгский доллар стабильная валюта открывает рынок в мире криптовалют. Стабильная валюта гонконгского доллара широко используется в Web3, что фактически может улучшить статус гонконгского доллара на международном финансовом рынке.

Чэнь Вэйминь также заявил, что в отношении внедрения системы регулирования эмитентов стабильной валюты в Гонконге он приложит все усилия для содействия разработке законодательства и постарается представить соответствующие законопроекты на рассмотрение Законодательного совета до конца года.

Песочница – законодательство – лицензирование, стабильная валюта гонконгского доллара внедряется шаг за шагом. Основная роль стабильной валюты гонконгского доллара заключается в том, чтобы служить связующим звеном, которое плавно переносит традиционные финансы в мир блокчейнов. Простой перенос легальных валют между странами на блокчейн приведет к огромному рынку. С этой точки зрения воображение стейблкоинов с легальной валютой достаточно велико.

Глобализация становится в центре внимания развития биржи соблюдения требований в Гонконге

Нелегко зарабатывать деньги, совершая соответствующие обмены в Гонконге.

За одну неделю в этом году институциональный клиентский бизнес гонконгской биржи заработал чуть более 100 долларов США прибыли. Эта прибыль включает в себя доход от всех услуг, предоставляемых институциональным клиентам, включая комиссию за обработку, комиссию за хранение и т. д.

Участники рынка, близкие к бирже, рассказали репортерам Golden Finance, что большинство институциональных клиентов не желают использовать соответствующие биржи и больше привыкли к внебиржевым транзакциям. Одна из основных причин – деньги институциональных клиентов нечисты.

В Гонконге проживает всего более 7 миллионов местных жителей. Для лицензированной биржи в Гонконге потолок конвертации пользователей очень низок. Возьмем, к примеру, Hashkey Exchange. Почти за год после запуска розничных операций станция Hashkey Exchange в Гонконге собрала около 100 000 пользователей. Международная станция Hashkey Exchange, запущенная в апреле этого года, за месяц собрала около 100 000 пользователей.

Сообщается, что Hashkey Global получила лицензию на соответствие требованиям на Бермудских островах. В настоящее время он в основном ориентирован на регионы Азиатско-Тихоокеанского региона и Юго-Восточной Азии. Япония, Южная Корея и Тайвань являются ключевыми рынками Hashkey Global. Фокус биржевого бизнеса Hashkey Group сместился на Hashkey Global.

Базируясь в Гонконге, а затем расширяясь по всему миру, это может быть единственным выходом для соответствующих требованиям бирж Гонконга. Получить лицензию и получить прибыль, управляя соответствующей биржей в Гонконге, сложно.

В начале 2023 года появилась новость о том, что OSL, лицензированная биржа в Гонконге, добивалась приобретения за 1 миллиард гонконгских долларов. Спустя полгода она наконец добилась своего, и материнская компания Bitget согласилась на инвестиции. в размере 700 миллионов гонконгских долларов.

В то время подача заявки на лицензию стоила, вероятно, десятки миллионов гонконгских долларов, и Bitget, несомненно, потратил немало денег.

Но теперь кажется, что Bitget поступил разумно, просто получив лицензию на соответствие требованиям Гонконга. В Гонконге очень строго относятся к криптовалютным биржам при подаче заявок на получение лицензий, и большинство криптовалютных бирж испытывают трудности с получением одобрения. В конце мая, когда приближалась вторая дата лицензирования, традиционные криптовалютные биржи, такие как OKX и Huobi, объявили о своем уходе с рынка Гонконга перед объявлением о втором утверждении лицензий. Ходят слухи, что если компания хочет получить лицензию в Гонконге, ей необходимо подписать письмо-обязательство, гарантирующее удаление пользователей с материка.

При более внимательном рассмотрении второй группы из 11 учреждений, объявленных правительством Гонконга в июне, можно обнаружить, что эти учреждения являются местными учреждениями и компаниями с ресурсами материкового Китая и традиционным финансовым прошлым.

Независимо от причин ухода традиционных валютных бирж с рынка Гонконга, в результате Гонконг не приветствует традиционные институты в валютном кругу. Рынок Web3 Гонконга больше похож на традиционную финансовую игру. Гонконг надеется использовать Web3 для завершения трансформации традиционных финансов или использовать Web3 для расширения возможностей традиционных отраслей.

Однако, будь то традиционная финансовая трансформация Web3 или собственный Web3, закрепиться в Гонконге непросто.

Глядя на OSL, поддерживаемая ею компания BC Technology уже несколько лет подряд теряет деньги. Фактическим держателем контрольного пакета акций BC Technology является Гао Чжэньшунь, «король-оболочка» гонконгских акций. В отличие от Hashkey, торговый бизнес для розничных инвесторов не является основой бизнеса OSL. Они больше ориентированы на институциональный бизнес. Например, 12 сентября 2023 года OSL также объявила о достижении стратегического сотрудничества. в токенах безопасности (STO), а также достиг сотрудничества по ликвидности с рядом бирж. Он стал хранителем Harvest International и China Asset Management с точки зрения спотовых ETF виртуальных валют.

Как и Hashkey Exchange, OSL в этом году также сосредоточилась на расширении мирового рынка. В начале этого года компания объявила о запуске своей стратегии глобализации до 2024 года. Более того, с прошлого года OSL начала активно развивать зарубежные лицензии, например, подавая заявку на получение лицензии в Сингапур.

Не только биржи, но и виртуальные банки зарабатывают непросто. В 2023 году чистый убыток ZA Bank составил 399 миллионов гонконгских долларов, но чистый убыток сократился на 20% по сравнению с предыдущим годом. Не только ZA Bank теряет деньги, восемь виртуальных банков в Гонконге, включая Ant и Tianxing, также находятся в минусе.

Биржи и виртуальные банки столкнутся с аналогичными трудностями при развитии в Гонконге. Для учреждений это примерно то, как продавать и продвигать новые вещи, чтобы захватить рынок. Местный рынок Гонконга очень ограничен. Как эффективно использовать положение Гонконга как международного финансового центра для объединения внутренних и иностранных инвестиций, также является важным фактором для этих учреждений.

Основной причиной этих трудностей на самом деле является вывод иностранных инвестиций из Гонконга. Когда денег становится меньше, вы получаете вдвое больший результат, прилагая вдвое меньше усилий. Организациям в Гонконге сейчас необходимо вместе искать больше возможностей за рубежом.

Две первые лицензированные биржи в Гонконге в этом году сосредоточатся на мировых рынках. Для бирж Гонконг может быть только базовой точкой соответствия. Более широкий мир находится за границей.

Ставки спот-ETF на виртуальную валюту высоки, а процесс подачи заявки и погашения сложен, что отпугивает пользователей.

Еще одной важной мерой, принятой правительством Гонконга в этом году, является запуск спотовых ETF виртуальной валюты. Спотовые ETF на Биткойн и Ethereum в Гонконге работают уже два месяца. Согласно данным SoSo Value, по состоянию на 5 июля общий объем торгов шести спотовых ETF превысил 26 миллионов долларов США.

На новом этапе подписки гонконгские ETF показали хорошие результаты. Согласно данным SoSo Value, размер трех биткойн-ETF в первый день выпуска и подписки составлял 248 миллионов долларов США. Однако спотовый продукт ETF на биткойны в США, за исключением Grayscale (GBTC), был преобразован из траста в ETF. , имела общую чистую стоимость всего в 130 миллионов долларов США в первый день.

Человек на рынке, близкий к нескольким крупным эмитентам ETF в Гонконге, рассказал Golden Finance, что причина огромной разницы между объемом на этапе подписки и фактическим объемом транзакций заключается в том, что во время первоначальной подписки эти эмитенты ETF фактически нашли крупных клиентов для Форма замены ресурсов позволяет им приобретать ETF, поэтому объем подписки в первый день был большим.

Последующий объем торгов представляет собой реальный объем ETF в Гонконге. Объем независимого капитала Гонконга уже невелик, население составляет более 7 миллионов человек. Текущий объем акций Гонконга составляет всего 3,2 миллиарда гонконгских долларов. Причина, по которой фондовые компании покупают ETF в США, также очень проста. Спотовые ETF виртуальной валюты представляют собой глобальный конкурентный рынок, и капитал будет выбирать самые дешевые, наиболее эффективные и безопасные продукты.

Для сравнения, спотовые ETF виртуальной валюты Гонконга фактически неконкурентоспособны. Затраты на соблюдение требований в Гонконге относительно высоки. Вышеупомянутые инсайдеры рынка сообщили журналистам, что времени очень мало, и все спешат положить свои утки на полки. Например, в банке-хранителе и Huaxia, и Harvest решили подписать соглашение. соглашение с OSL Например, два эмитента, выпускающие спотовые ETF виртуальной валюты, выбрали OSL в качестве хостинг-провайдера, но плата за хостинг очень высока.

Это, несомненно, увеличивает стоимость спотовых ETF. Сравнивая спотовые ETF на биткойны в Гонконге и США, выяснилось, что в США, за исключением ETF, выпущенных Grayscale Company и Hashdex, остальные ставки варьировались от 0,2% до 0,49%. Ставка Китая составляет 1,99%, ставка Цзяши — 1% и ставка Боши — 0,85%, что выше, чем в Соединенных Штатах.

С точки зрения пользовательского опыта, нынешние спотовые ETF виртуальной валюты в Гонконге не очень хороши. Возьмем, к примеру, Victory Securities. Это единственная компания, занимающаяся ценными бумагами, которая может осуществлять ввоз и вывод валюты. Пользователям по-прежнему приходится использовать электронную почту и телефон. применить и выкупить.

Все вышеперечисленные проблемы требуют дальнейшей оптимизации со стороны издателей.

Очевидная и более фундаментальная проблема заключается в том, что эмитенты спот-ETF виртуальной валюты в Гонконге по-прежнему используют традиционную модель финансового мышления для создания спот-ETF виртуальной валюты, борясь за маркетинг и каналы продаж, вместо того, чтобы усердно работать над улучшением качества продукта.

Некоторые практики China Asset Management могут продемонстрировать это. Сравнивая спотовые ETF-продукты трех фондов, China Asset Management имеет самый большой объем торгов. Его способность достигать наибольшего объема торгов во многом зависит от каналов и маркетинга. Например, на конференции Bitcoin Asia, состоявшейся в начале мая этого года и посвященной обсуждению экологического развития BTC, сотрудники отдела маркетинга ChinaAMC также стояли на главной сцене, чтобы представить ситуацию со спотовыми ETF ChinaAMC и представить ситуацию. спотовых ETF ChinaAMC на конференции был установлен стенд. Этого достаточно, чтобы дать представление об усилиях China Asset Management в области маркетинга и маркетинга.

Что касается спотовых ETF виртуальной валюты Гонконга, то им следует снизить комиссию за обработку и упростить процесс подачи заявки и погашения, чтобы получить место в глобальной конкуренции.

Будь то биржа виртуальной валюты, спотовый ETF виртуальной валюты или стабильная валюта гонконгского доллара. Перед нами стоит не только рынок Гонконга, но и то, как выйти на мир после получения соответствия в Гонконге и участия в глобальной конкуренции Web3.