Маржа = кратный размер позиции/кредитное плечо
1. Что такое бессрочный контракт?
Бессрочный контракт не имеет даты истечения срока действия или даты расчета, но для того, чтобы сохранить привязку между бессрочным контрактом и спотовой ценой, вводится механизм «ставки финансирования», позволяющий устанавливать цену между бессрочным контрактом и спотовой ценой без даты поставки. быть в основном стабильным.
Когда цена контракта выше спотовой цены, чтобы цена контракта упала ближе к спотовой цене, длинная сторона выплачивает ставку финансирования короткой стороне. Стимулируйте больше людей открывать короткие позиции, что приведет к падению цены бессрочного контракта. В это время ставка финансирования отображается как положительное значение (больше 0).
Когда на рынке распространяются бычьи настроения, ставка финансирования положительна, и длинные позиции должны платить ставку финансирования коротким позициям. То есть в это время длинные позиции имеют стоимость удержания. Напротив, если настроения коротких продаж сильны, ставка финансирования будет отрицательной, и короткая позиция будет выплачивать ставку финансирования длинной позиции, а это означает, что короткая позиция будет иметь стоимость удержания в это время.
2. Размещайте заказы и принимайте заказы.
Отложенный ордер (мейкер): Отложенный лимитный ордер. Поскольку это обеспечивает ликвидность, общая плата за обработку обходится дешевле. Разместите заказ по собственной ставке и дождитесь его выполнения.
Тейкер: размещенный рыночный ордер. Поскольку ликвидность изымается, общая плата за обработку немного выше. Сразу приступайте к работе с этими отложенными ордерами. Исполненные ордера исчезают с рынка. Принятие этого отложенного ордера называется тейкерским ордером.
Размещение и прием заказов для людей с ограниченными возможностями
3. Расчет комиссии за обработку
При открытии ордера и закрытии позиции биржа взимает комиссию за обработку, но биржа не взимает ставку финансирования для бессрочного контракта. Ставки финансирования не имеют ничего общего с кредитным плечом, а только с размером наших позиций.
Комиссия за обработку взимается в обоих направлениях, то есть плата за обработку взимается за открытие и закрытие позиций, а плата за обработку взимается биржей.
Пример:
Лимитный ордер (отложенный ордер) = комиссия мейкера 0,02%
Рыночный ордер (ордер тейкера) = комиссия тейкера 0,04%.
100u открывает 5-кратное кредитное плечо, позиция = 100u * 5 = 500u
Комиссия за открытие лимитной цены = 500u * 0,02% = 0,1u
Комиссия за открытие рыночной цены = 500u * 0,04% = 0,2u
Комиссия за финансирование = Стоимость позиции * Текущая ставка финансирования
Стоимость открытой позиции составляет:
Стандартный контракт: Стоимость позиции Цена маркировки Количество контрактов Номинальная стоимость контракта Множитель контракта U Стандартный контракт: Стоимость позиции = Цена маркировки × Количество контрактов × Номинальная стоимость контракта × Множитель контракта
Контракт с маржой в монетах: стоимость позиции, количество контрактов, номинальная стоимость, множитель контракта, цена маркировки Контракт с маржой в монетах: стоимость позиции = количество контрактов × номинальная стоимость контракта × множитель контракта/цена маркировки
Когда ставка финансирования положительна, длинные позиции приносят прибыль коротким позициям; когда ставка финансирования отрицательна, короткие позиции приносят прибыль длинным позициям;
4. Длинный/короткий процесс
Торговый процесс с использованием кредитного плеча: одолжить валюту – инвестировать – вернуть валюту с процентами.
Для пользователей в процессе есть много процессов, о которых пользователи не знают. Пользователям нужно только знать залоговый депозит, и они могут торговать.
4.1. Идите в длинную позицию
Заложите 100 долларов США на биржу, чтобы получить право заимствовать валюту, USDT = «маржа».
Занимайте USDT у других на бирже
Купите BTC немедленно, используя заемные доллары США.
После роста BTC продайте BTC, чтобы получить больше USDT
Обменивайте заемные USDT на биржу, чтобы получить прибыль
4.2 Короткие продажи
Заложите 100 долларов США на биржу, чтобы получить право заимствовать валюту, USDT = «маржа».
Занять BTC у других на бирже
Немедленно продайте заемные BTC и обменяйте их на USDT.
После падения BTC используйте USDT для покупки дешевых BTC
Верните BTC на биржу, чтобы получить прибыль
5. Стандарт U и стандарт валюты
Контракт на основе U: используйте USDT для расчета, цена валюты растет и падает, а прибыль составляет 1:1. Если вы используете USDT в качестве маржи для открытия ордера, прибыль/убыток будет составлять USDT.
Контракты с маржой в монетах: котируются в долларах США, расчеты производятся в BTC. Если вы используете BTC в качестве маржи, прибыль/убыток будет равна сумме BTC.
разница:
Контракт на основе U: значение не изменится, 1u всегда будет 1u.
Контракт на основе монет: монеты используются в качестве маржи, но стоимость этой маржи меняется в зависимости от роста или падения рыночных условий. Если вы используете контракты с маржой в монетах, чтобы продлить срок их действия в 5 раз, то, если он вырастет, вы фактически заработаете 5 + 1 денег, 5 — это деньги, которые вы заработаете с кредитным плечом, а 1 — это деньги, которые вы заработаете с маржой. Другими словами, когда вы используете валюту, ваше кредитное плечо автоматически увеличивается на 1 (независимо от того, открыта ли у вас длинная или короткая позиция). Если вы открываете короткую позицию, используя валютный стандарт, ваше кредитное плечо автоматически уменьшается на 1. Например, если вы используете валютный стандарт 1x для открытия короткой позиции, вы получите прибыль в размере количества монет, когда цена валюты упадет. Однако, поскольку валютный стандарт имеет положительное значение 1x, количество монет, которое вы увеличите, будет равно количеству монет. то же, что и уменьшение цены единицы вашей валюты. Умножьте эти два значения, и вы получите постоянную стоимость в долларах (без изменения стоимости, больше монет).
Сцены:
Обычно используются контракты на основе U, поскольку их легче рассчитать.
Сценарий стандарта монет: на ранней стадии роста бычьего рынка вы можете использовать стандарт Coin для открытия длинных позиций с низким кратным, то есть скорректировать кратное кредитное плечо менее чем в 5 раз, плюс собственное кредитное плечо Coin-standard 1x. , так что по мере роста рынка вы сможете зарабатывать вдвое больше денег. Когда вы закрываете этот ордер, помимо дохода, который вы получаете, есть еще и доход от увеличения вашей маржи. Он имеет атрибут спота, и его преимущество в том, что он не позволит вам сойти с автобуса.
6. Расчет контракта
Размер позиции Стоимость контракта Маржинальное кредитное плечо, кратное Размер позиции (стоимость контракта) = Маржа * Кредитное плечо, кратное
Размер маржи Размер позиции Кратное кредитное плечо Маржа = Размер позиции/Кратное кредитное плечо
Ставка маржи Размер маржинальной позиции Ставка маржи = маржа / размер позиции
Условия ликвидации позиций: повышение или понижение цены * кредитное плечо = 100%
Если вы возьмете 100u в качестве маржи и откроете 5-кратное кредитное плечо, размер позиции = 100u * 5 = 500u.
Позиция 500u = вам придется нести прибыль и убытки, вызванные ростом и падением валюты стоимостью 500u. Если позиция в 500 единиц теряет 100 единиц, поскольку ваша маржа составляет всего 100 единиц, позиция будет ликвидирована.
6.1 Маржа
U стандарт (форвардный контракт)
Стоимость позиции форвардного контракта = номинальная стоимость контракта, количество контрактов, цена маркировки.
Стоимость позиции форвардного контракта = кратное кредитное плечо * сумма маржи.
Итак, в форвардном контракте: Номинальная стоимость контракта Количество контрактов Цена маркировки = кратное кредитное плечо * Сумма маржи.
Размер маржи = номинальная стоимость контракта * номер контракта * цена маркировки / кратное кредитное плечо
Например, если цена BTC составляет 20 000 долларов США, если вы покупаете 5 форвардных контрактов BTC и покупаете с 2-кратным кредитным плечом, тогда: маржа = 0,1200005/2 = 5000USDT. (Предположим, 0,1 BTC — это номинальная стоимость контракта, 20 000 — цена маркировки, 5 — количество контрактов, а 2 — кратное кредитное плечо)
Монетный стандарт (обратный контракт)
Стоимость позиции обратного контракта = номинальная стоимость контракта * количество контрактов.
Стоимость позиции обратного контракта = кредитное плечо, кратное сумме маржи Цена маркировки
Таким образом, в обратном контракте: номинальная стоимость контракта количество контрактов = сумма кратной маржи кредитного плеча * цена маркировки.
Размер маржи, номинальная стоимость контракта, номер контракта, кратное кредитное плечо, цена маркировки, количество маржи = номинальная стоимость контракта*номер контракта/(множественное кредитное плечо*цена маркировки)
В приведенном выше примере стоимость позиции форвардного контракта составляет 1 доллар США, поэтому в обратном контракте мы также покупаем контракт с той же стоимостью позиции, и нам нужно купить 100 контрактов (предполагая, что обратный контракт BTC составляет 100 долларов США, покупка 100 контрактов — это 1 Вт доллар США), тогда: Маржа = 100100/(220000) = 0,25 BTC, 0,25 BTC точно стоит 5 000 долларов США, что соответствует сумме маржи по форвардному контракту, которую мы рассчитали выше.
Примечание. Начальная маржа является фиксированной. Если рассчитывается начальная маржа, то цена маркировки = средней цене открытия.
6.2 Нереализованная прибыль и убыток (плавающий доход)
USDTмаржинальный контракт
Доход от длинной позиции: номинальная стоимость контракта, количество контрактов, цена маркировки, средняя цена открытия, доход от длинной позиции = номинальная стоимость контракта × количество контрактов × (цена маркировки – средняя цена открытия)
Доход по короткой позиции, номинальная стоимость контракта, количество контрактов, средняя цена открытия, цена маркировки, доход по короткой позиции = номинальная стоимость контракта × количество контрактов, × (средняя цена открытия – цена маркировки)
В приведенном выше примере, если мы покупаем 5 контрактов BTC, когда цена валюты составляет 20 000 долларов США, и продаем их, когда цена валюты составляет 2,50 000 долларов США, прибыль и убыток от этой операции составляют:
Прибыль и убыток = 0,15(25000 - 20000) = 2500USDTвалютный стандартмаржинальный контракт
Доход от длинной позиции, номинальная стоимость контракта, количество контрактов, средняя цена открытия, цена маркировки, доход от длинной позиции = номинальная стоимость контракта × количество контрактов, × (1/средняя цена открытия – 1/цена маркировки)
Прибыль от короткой позиции = номинальная стоимость контракта × номер контракта × (1/цена марки – 1/средняя цена открытия)
Предположим, в приведенном выше примере мы покупаем 100 обратных контрактов BTC, когда цена валюты составляет 20 000 долларов США, тогда стоимость позиции при открытии позиции = 100 * 100 = 1 000 долларов США и продаем, когда цена валюты составляет 2,5 000 долларов США. , то эта операция P&L = 100100 (1/20000 - 1/25000) = 0,1BTC, прибыль и убыток составляют 2500USDT.
Примечание: цена маркировки = цена закрытия.
Как видно из двух приведенных выше примеров, если BTC, заработанный по обратному контракту, продается по цене закрытия позиции, он будет равен USDT, заработанному по форвардному контракту.
Из этих двух формул мы видим, что связь между контрактом U-стандарта и разницей цен открытия и закрытия является линейной, а контракт валютного стандарта - нет. Контракт валютного стандарта будет иметь выпуклую функцию.
Поэтому особенностью валютных контрактов является то, что при росте цены заработанные BTC не увеличиваются линейно, а становятся все меньше и меньше. И наоборот, когда цена падает, потери BTC не уменьшаются линейно, а все больше и больше.
Функции контракта с маржой в монетах
Номинальная стоимость контракта Binance составляет 100 долларов США за контракт, а цена биткойна — 12 000 долларов США. Что значит открыть 100 контрактов?
Это означает, что количество валютных резервов составляет: 100 х 100/12000 = 0,83333 BTC.
BTC 12 000 поднимается до 14 000. Вы решаете закрыть позицию. Какова прибыль?
При закрытии позиции: 100 х 100/14000 = 0,714 BTC.
Прибыль: 0,833 – 0,714 = 0,119 BTC
Цена BTC составляет 10 000 долларов США, 100 контрактов. В случае валютного стандарта:
Увеличение на 50%, длинная прибыль = 100 100 (1/10000-1/15000) = 0,3333 BTC
Убыток 50%, длинная прибыль = 100 100 (1/10000-1/5000) = -1 BTC
Прибыли и убытки от длинных позиций, основанных на валюте, нелинейны. Когда рынок растет, ваша прибыль замедляется. Длинные позиции требуют большей маржи, когда цены падают, и длинные позиции с большей вероятностью будут ликвидированы, чем короткие позиции.
Длинная позиция за 1 BTC увеличилась с 10 000 до 100 000 и составила всего 90 000 с точки зрения U. Но с точки зрения валюты: 1/1 — 1/10 = 0,9 BTC (значение по-прежнему равно 9w).
Длинная позиция 1 BTC упала с 1w до 6k и потеряла 4k с точки зрения U, но с точки зрения валюты: 1/1 - 1/0,6 = -0,667BTC.
Интересные особенности коротких продаж 1x на основе монет: они не ликвидируют вашу позицию, они почти сохраняют свою стоимость, когда она растет или падает, и, кстати, вы зарабатываете/теряете некоторые комиссии за капитал.
Предположим, что BTC стоит 20 000 долларов США за единицу и 10 000 долларов США. Вы можете открыть 100 коротких ордеров 1x и держать 0,5 BTC.
Если цена BTC вырастет с 20 000 долларов США до 30 000 долларов США, а у вас будет 0,5 BTC, сколько вы потеряете?
Убыток = 100 100 (1/30000 - 1/20000) = -0,1667 BTC
После закрытия позиции удержание валюты = 0,5 - 0,1667 = 0,3333 BTC.
Значение = 0,3333 * 30000 ≈ 10000 долларов США.
Предположим, что стоимость BTC составляет 20 000 долларов США за единицу и снижается до 7 000 долларов США, что соответствует 0,5 BTC.
Прибыль = 100 100 (1/7000 - 1/20000) = 0,92857 BTC
Валюта, удерживаемая после закрытия позиции = 0,5 + 0,92857 = 1,42857 BTC
Соответствующее значение U = 1,42857 * 7000 ≈ 10000 USDT.
Высокая часть хеджируется, а нижняя часть фиксируется.
Если валютный стандарт открывается 1x в короткую позицию, значение U остается неизменным, и позиция не будет ликвидирована. Если вы откроете длинную позицию по монетарной валюте 1x, ваша позиция будет ликвидирована.
Каждый раз, когда происходит резкое снижение, получение короткой части позиции с прибылью эквивалентно прямому удержанию валюты. Другими словами, это покупка на дне.
После отскока продолжение добавления коротких позиций на высоких уровнях эквивалентно хеджированию после повышения курса валюты на предыдущем этапе покупки на дне (фиксация стоимости, а подъем и падение не повлияют на стоимость). Но если после резкого падения он продолжит падать, то валютные активы понесут убытки (поэтому будет закрыта часть позиции, а не вся).
функция кривой доходности
Кривая стандартной функции дохода U
Кривая стандартной функции возврата монет
Если цена открытия 50 000, 20 раз открывается 40 лотов в стандарте U и 200 лотов в валютном стандарте (размеры позиций стандарта U и валютного стандарта в это время одинаковы)
Базовый доход по длинной позиции Номинальная стоимость контракта Количество контрактов Цена маркировки Средняя цена открытия U Стандартный доход по длинной позиции = Номинальная стоимость контракта × Количество контрактов × (Маркированная цена – Средняя цена открытия)
Доход от длинных позиций с маржой в монетах, номинальная стоимость контракта, количество контрактов, средняя цена открытия, цена маркировки, доход от длинных позиций с маржой в монетах = номинальная стоимость контракта × количество контрактов × (1/средняя цена открытия – 1/цена маркировки)
Краткое описание функции кривой доходности:
Размер прибыли не имеет ничего общего с кредитным плечом, а только с размером позиции. Для небольших позиций, даже если кредитное плечо увеличено до 100 раз, существует потолок доходности.
Валютный стандарт является нелинейным, а это означает, что если вы используете валютный стандарт для открытия длинной позиции, при падении рынка ваше количество монет будет потеряно быстрее. Если нет стоп-лосса, маржи дополнительных монет. вам нужно будет много. Конечно, если у вас есть только U для покупки монет, чтобы сделать маржинальное требование, когда цена упадет, значение будет таким же, как стандарт U.
Когда доход в валюте положителен, количество монет увеличивается с постоянной скоростью, но когда доход отрицательный, количество монет падает в геометрической прогрессии;
Если контракт предназначен для зарабатывания большего количества монет, то во избежание обратных рыночных тенденций необходимо установить линию стоп-лосса.
Самый главный вывод: в контракте должна быть установлена линия стоп-лосса, соответствующее увеличение кредитного плеча на медвежьем рынке и постепенное сокращение кредитного плеча на бычьем рынке.
6.3 Цена ликвидации
Основной принцип принудительной ликвидации: когда убыток = маржа, происходит ликвидация.
Длинное N раз короткое N раз U стандартное падение: 1/N подъем: 1/N стандартное падение монеты: 1/(N+1) подъем: 1/(N-1)
При использовании контрактов с валютной маржой, если вы откроете короткую позицию один раз, вы никогда не будете ликвидированы!
7. Помните при торговле
Высокое кредитное плечо только уменьшает вашу начальную маржу. Размер кредитного плеча тот же, ключевой является позиция входа. Обязательно рассчитайте свою позицию перед открытием позиции.
В контракте должна быть установлена линия стоп-лосса.
Контроль рисков контрактов: позиции, линии стоп-лосс
8. Понятие существительного
Цена маркировки: Цена маркировки — это справочная цена, рассчитанная на основе базового индекса производного инструмента. Индекс обычно рассчитывается как средневзвешенная спотовая цена актива на нескольких биржах. Цель этого расчета — избежать манипулирования ценами со стороны отдельных бирж и обеспечить более точное представление стоимости активов. Цена маркировки = цена спотового индекса + базовая скользящая средняя.
Цена индекса: спотовый индекс на нескольких биржах.
Последняя цена: последняя цена транзакции на рынке. Цена маркировки будет немного медленнее, чем рыночная цена, чтобы предотвратить слишком быстрые колебания текущей цены на рынке контрактов и злонамеренную прибыль.
Цена контракта = цена маркировки
9. Часто задаваемые вопросы
Приведет ли 1x короткая позиция к ликвидации?
1 короткая продажа по валютному стандарту не приведет к ликвидации позиции, но 1 короткая продажа по стандарту U ликвидирует позицию.Изменилась ли короткая стоимость 1x на основе монет?
Да, при использовании короткой позиции 1x с маржой монет, значение U не изменится. Количество зашортированных монет увеличилось, но цена монеты упала, поэтому ее стоимость, конвертированная в USDT, остается неизменной.Каков мультипликатор контракта?
По умолчанию – 1.
