По данным Bloomberg, недельное снижение почти во всех основных группах привело к предположениям о том, что центральный банк может ослабить свои усилия по контролю над инфляцией. Это привело к изменению фокуса внимания инвесторов. Хотя данные, свидетельствующие о том, что Федеральная резервная система близка к снижению ставок, обычно поддерживают эту тенденцию, рост рынка в четверг не полностью совпал с этими ожиданиями.
Инвесторы отошли от «переполненных» компаний-лидеров с мегакапитализацией и теперь изучают возможности «нисходящей капитализации». В конце торговых часов доходность казначейских облигаций также претерпела значительные изменения. Аналитики предупреждают, что, несмотря на энтузиазм по поводу расширения фондовых рынков США, существует также риск потенциальных бычьих ловушек. Переход к акциям с меньшей капитализацией все еще находится на ранней стадии и пока не может быть подтвержден как долгосрочная инвестиционная тенденция.
После значительных рыночных движений на прошлой неделе необходимо некоторое переваривание этого вращения. Хотя ротация может продолжаться в течение нескольких недель, что обусловлено благоприятными экономическими данными и чрезмерной собственностью технологического сектора, некоторые эксперты советуют не агрессивно вкладывать в циклические компании что-либо, кроме тактического капитала. Обеспокоенность по поводу экономического роста сохраняется: корпоративные доходы и комментарии Федеральной резервной системы предполагают, что инвесторы, возможно, слишком самодовольны рисками замедления.
Когда Федеральная резервная система начинает цикл снижения ставок, рынки часто вначале реагируют положительно, а затем в течение короткого периода после этого. Однако ФРС обычно снижает ставки на поздних стадиях экономического цикла, а не на ранних стадиях, когда акции компаний с малой капитализацией обычно привлекают внимание. В краткосрочной перспективе ротация в сторону более мелких акций может продолжиться, поскольку этой осенью рынки ожидают смягчения денежно-кредитных условий. Ключевой вопрос заключается в том, приведет ли это к постепенному охлаждению инфляции и рынков труда или к более резкой и болезненной корректировке.