Быстрый и интуитивно понятный способ объяснить разницу между пассивными и активными ETF заключается в том, что пассивные ETF стремятся владеть рынком, а активные ETF стремятся превзойти рынок. 

С вопросом о том, инвестировать в пассивные или активные ETF, большинство людей сталкиваются на определенном этапе своего инвестиционного пути. Хотя большинству инвесторов будет лучше инвестировать в пассивные ETF, есть также некоторые аргументы в пользу активных ETF. 

В этой статье мы рассмотрим тему активных и пассивных ETF и объясним, как эти два типа инвестиционных продуктов соотносятся друг с другом.

Пассивные ETF

Пассивные ETF — это инвестиционные продукты, которые созданы для отражения эффективности индекса путем удержания активов, содержащихся в индексе. Вложения пассивного ETF изменяются только для отражения изменений базового индекса и не зависят от усмотрения управляющего фондом.

Например, все три крупнейших ETF на рынке сегодня отслеживают S&P 500, индекс, включающий 500 крупнейших публично торгуемых компаний в Соединенных Штатах. Индекс взвешивается по рыночной капитализации. Другие популярные индексы включают Nasdaq-100, промышленный индекс Доу-Джонса и Russell 1000.

Пассивные ETF в настоящее время являются доминирующей силой на рынке ETF. На момент написания этой статьи все 51 крупнейших ETF по AUM (активы под управлением) находились под пассивным управлением.

Крупнейшими ETF на рынке сегодня являются пассивные ETF, которые отслеживают такие индексы, как S&P 500, который захватывает большую часть фондового рынка США, и Nasdaq-10, ориентированный на технологический сектор.

Однако пассивные ETF также могут иметь более узкую сферу применения — например, ETF iShares Semiconductor ETF (SOXX) отслеживает индекс, содержащий компании полупроводниковой промышленности, а ETF Vanguard Health Care отслеживает индекс, содержащий только компании отрасли здравоохранения.

Существуют также более специфичные ETF, например ETF, которые инвестируют в литиевую промышленность, ETF на золото, ETF на биткойны и т. д. 

Активные ETF

В активно управляемых ETF управляющий портфелем имеет возможность корректировать активы фонда с целью превзойти контрольный показатель. Конечно, это также означает, что существует вероятность того, что фонд окажется ниже эталонного показателя. 

Активные ETF, как правило, имеют значительно более высокие коэффициенты расходов, чем пассивные ETF. Менеджеры, контролирующие фонды, должны получать вознаграждение за свою работу, а активные ETF также могут накапливать значительные транзакционные издержки, совершая сделки в попытке превзойти свои эталонные показатели.

Обычные активные ETF обязаны сообщать о своих позициях ежедневно, но теперь на рынке также есть активные ETF, которые сообщают о своих позициях реже, что, возможно, сохраняет большую часть потенциальной ценности, предлагаемой активным управлением (поскольку их позиции нелегко скопировать). ).

Полупрозрачный ETF — это тип активно управляемого ETF, который раскрывает свои активы ежеквартально, а не ежедневно. Такие ETF выходят на рынок с 2019 года, когда регулятор ценных бумаг SEC изменил правило, разрешающее ETF, которые не обязаны ежедневно раскрывать свои активы. 

Активный или пассивный ETF – какой выбрать?

  Плюсы и минусы Пассивные ETF

  • Гораздо более низкие комиссии, чем у активно управляемых ETF.

  • Прозрачные активы, что означает, что инвесторы точно знают, что они покупают или держат.

  • Имеют тенденцию превосходить активно управляемые ETF в долгосрочной перспективе.

 

  • Нет возможности перепроизводства

  • Восприимчивость к спадам на рынке

Активные ETF

  • Потенциально более высокая доходность по сравнению с эталоном

  • Более низкие затраты, чем у сопоставимых взаимных фондов

  • Существенно более высокие затраты, чем у пассивно управляемых ETF.

  • В долгосрочной перспективе активные ETF имеют тенденцию отставать от пассивных ETF.

Большинству инвесторов лучше подойдут пассивные ETF. После учета гонораров и расходов исследования показывают, что большинство активных менеджеров в долгосрочной перспективе показывают худшие рыночные результаты. Получая прибыль рынка с минимальными затратами, ETF пассивных фондов имеют тенденцию со временем превосходить большинство активных управляющих.

Нижняя линия

Оба типа ETF имеют свои преимущества, хотя мы считаем, что пассивные ETF являются лучшим выбором для обычных инвесторов.

Пассивные ETF отлично подходят для тех, кто хочет соответствовать доходности индекса и сосредоточиться на максимально низком уровне комиссий. С другой стороны, вы можете выбрать активный ETF, если хотите получить шанс превзойти рыночную доходность и верить, что ETF управляется профессионалами, имеющими соответствующий опыт.

Если вы хотите узнать больше по теме ETF, мы приглашаем вас взглянуть на следующие статьи:

  • Что такое ETF с фиксированным доходом?

  • Лучшие скринеры ETF

  • VTI против VOO: какой ETF Vanguard лучше?

  • Лучшие ETF роста для покупки в 2024 году