Одним из главных событий в сфере криптовалют в этом году было одобрение и торговля спотовыми биржевыми фондами США (ETF). Они имели оглушительный успех. Мало того, что биткойн-ETFs привлекли $16 миллиардов притока за полгода, цена биткойнов (и, следовательно, цены этих ETF) выросла на 46%.

Успех ETF настолько очевиден, что генеральный директор BlackRock Ларри Финк заявил, что теперь ему нравится биткойн (и не только потому, что он может принести ему твердые деньги!). В недавнем интервью CNBC Финк сказал: «Мое мнение пять лет назад было ошибочным. Я считаю, что биткойн — законный финансовый инструмент».

Конечно, активы под управлением (AUM), относящиеся к IBIT, спотовому биткойн-ETF BlackRock, остаются незначительными по сравнению с общим AUM BlackRock (если вычесть AUM IBIT – 18 миллиардов долларов – из общего AUM BlackRock в 10,6 триллиона долларов США). у вас все еще осталось 10,6 триллиона долларов). Тем не менее, комментарий Финка еще больше узаконивает биткойн в глазах финансовых консультантов Бумера теперь, когда такие фирмы, как BlackRock и Fidelity (все еще ждут Vanguard), благословляют биткойн как законный актив, имеющий место в портфелях.

Так что Биткойн, по крайней мере в этом смысле, никуда не денется.

А что будет дальше? Ну, конечно же, спотовый ETF на эфир, торги которого могут начаться на следующей неделе и который также, как ожидается, будет успешным (хотя и в меньших масштабах, чем биткойн-ETF).

А потом после этого? Ну, естественно, ETF Solana.

Более миллиарда, 300 миллионов, триллионов, 300 миллионов ETF

Хотя я по-прежнему лично утверждаю, что биткойн отличается от других криптовалют и является единственной, которая конкретно делает то, что намеревается сделать, я думаю, что было бы (и было) значительной ошибкой предполагать, что биткойн был каким-то особенным в глазах крупные финансы и Уолл-стрит и, как следствие, эмитенты ETF.

Рынок ETF США огромен. Посмотрите статистику Института инвестиционных компаний за 2023 год: $8 трлн активов; 218 фирм, предоставляющих ETF; Всего 3108 ETF! И не без оснований. ETF упрощают составление вашего портфеля в соответствии с любым вашим инвестиционным тезисом.

Например, если вы хотите инвестировать в здравоохранение или потребительские товары, для этого есть отраслевые ETF. Предположим, вы молоды и хотите вложить большую часть своего портфеля в высокотехнологичный Nasdaq-100. Просто купите несколько ETF QQQ от Invesco, который отслеживает это. Какой бы ни была идея, для этого есть ETF.

У них даже есть ETF для более забавных, потенциально фарсовых идей.

Допустим, вы молоды и хотите вложить большую часть своего портфеля в Nasdaq-100, но при этом хотите разбогатеть в три раза быстрее. Вы можете купить TQQQ, который аналогичен QQQ, но растет (и падает) в три раза быстрее (это достигается за счет долга или кредитного плеча, отсюда и термин «ETF с тройным рычагом»).

Что, если вы захотите купить ETF, который понравится даже Иисусу? Попробуйте WWJD. Вы видите добродетель в пороке и хотите вложиться в мирские грехи? Попробуйте ВИЦЕ. Что, если вы совершенно ненавидите инвестиционные советы Джима Крамера из CNBC? Попробуйте SJIM, Inverse Cramer ETF, который следует прямо противоположному совету Крамера (не зря этого ETF больше не существует, но раньше он существовал!).

Имея это в виду, становится ясно, что никогда не будет «Биткойн-ETF — единственный ETF, который будет существовать, потому что биткойн лучше, чем другие, и SEC это знает».

Два года назад я писал:

«Если завтра SEC решит, что биткойн является ценной бумагой, это ничего фундаментально в биткойне не изменит. Это также ничего не изменит в том, что манипулирование рынком биткойнов является плохим. Это просто изменит тех, кто думает, что может регулировать это в данный конкретный момент».

С философской точки зрения не имело значения, были ли криптовалюты ценными бумагами тогда, и это не имеет значения сейчас. Итак, теперь спотовый ETF на Биткойн прибыл в США, затем идет один для Ethereum, а затем следующий, следующий и следующий, пока мы, наконец, не остановимся и не спросим себя: что именно останавливает потенциальный выпуск мем-монет ETF? Прежде чем ответить: «Мем-монеты — это ценные бумаги», помните, что во многих ETF есть ценные бумаги (QQQ, TQQQ, WWJD, VICE).

Пока регуляторы разрешают новые, блестящие крипто-ETF, фирмы, предоставляющие ETF, будут продолжать предоставлять их рынку, потому что именно этим поставщики ETF зарабатывают на жизнь. Они создают ETF, инвесторы их покупают, а провайдеры взимают комиссию за управление ими.

Несмотря на то, что сейчас кажется, что если он будет выглядеть как утка и крякать как утка, то он будет вставлен в ETF а-ля turducken, я верю, что среди инвесторов и/или регулирующих органов (в конце концов) возобладает более хладнокровный ум. Даже если для этого потребуется ETF Duckley.

Примечание. Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.