Авторы сценария Алекс Торн и Гейб Паркер, Galaxy Digital

Составлено аналитиком-исследователем: Yangz, Techub News.

По сравнению с высокими показателями биткойнов и ликвидных криптовалют в первом квартале, рынок немного охладился во втором квартале, но это все равно значительный рост по сравнению с тем же периодом прошлого года. Ралли криптовалютного венчурного капитала, наблюдавшееся в первом квартале, похоже, продолжается. Результаты основателей отрасли и инвесторов во втором квартале означают, что финансовая среда более активна, чем в предыдущих кварталах.

Однако по состоянию на 1 июля данные оказались несколько хуже преобладающих настроений рынка. Число сделок с венчурным капиталом в отрасли несколько снизилось во втором квартале с 603 в первом квартале до 577 во втором квартале, в то время как инвестиционный капитал увеличился с 2,5 миллиардов долларов США в первом квартале до 3,2 миллиардов долларов США во втором квартале. Средний размер сделки немного увеличился с $3 млн до $3,2 млн, но медианная оценка до поступления денег увеличилась с $19 млн до $37 млн, что близко к рекордному уровню. Данные показывают, что восстановление рынка криптовалют за последние несколько кварталов создало острую конкуренцию и FOMO среди инвесторов, несмотря на нехватку доступного инвестиционного капитала по сравнению с предыдущими пиками.​

Объем сделки и инвестиционный капитал

Во втором квартале 2024 года венчурный капитал инвестировал $3,194 млрд в криптовалютные и блокчейн-компании (рост на 28% по сравнению с предыдущим кварталом), включая 577 транзакций (на 4% меньше по сравнению с кварталом).​ 

Инвестиционный капитал и цена биткойнов

Многолетняя корреляция между ценами на биткойны и капиталом, вложенным в криптовалютные стартапы, разрушилась. Биткойн вырос с января 2023 года, в то время как активность венчурного капитала не поспевает за ним. Хотя биткойн в этом году вырос и инвестированный капитал увеличился, он все еще значительно ниже уровня, наблюдавшегося в 2021-2022 годах, когда биткойн превысил 60 000 долларов. Крипто-родные катализаторы, такие как биткойн-ETF и новые области (например, рестейкинг, модульность, биткойн L2), а также давление со стороны банкротств крипто-стартапов и проблем регулирования в сочетании с макроэкономическими препятствиями (процентные ставки) привели к такому четкому разделению. Теперь, с возрождением ликвидных криптовалют, венчурные капиталисты готовятся к возвращению, а во второй половине года активность венчурного капитала увеличится.​ 

Этапы венчурного инвестирования

Во втором квартале 2024 года 78% средств было выделено компаниям на ранних стадиях финансирования и 20% — компаниям на поздних стадиях финансирования. В то время как венчурные фонды ранних стадий, ориентированные на криптовалюту, активны и имеют резервы, оставшиеся с 2021 и 2022 годов, крупные интегрированные венчурные компании, похоже, ушли из отрасли или значительно сократили активность, что сделало стартапы на поздней стадии более уязвимыми. Трудности с привлечением средств.​По количеству транзакций доля транзакций Pre-Seed раундов несколько снизилась, но все еще выше, чем в предыдущем рыночном цикле.​ 

Оценка и размер сделки

Оценки криптовалютных компаний, поддерживаемых венчурным капиталом, значительно упали в 2023 году, упав в четвертом квартале до самой низкой медианной оценки до инвестирования с четвертого квартала 2020 года. Однако к первому кварталу 2024 года стоимость криптовалютных компаний, поддерживаемых венчурным капиталом, начала восстанавливаться, поднявшись до 37 миллионов долларов во втором квартале (рост на 94% по сравнению с предыдущим кварталом), достигнув самого высокого уровня с четвертого квартала 2024 года. 2021. Важно отметить, что задержки в отчетности и отсутствие данных публичной оценки могут привести к значительным колебаниям этих цифр по мере поступления новых данных. Мы стремимся предоставить эту информацию своевременно после окончания квартала, поэтому данные могут быть пересмотрены, но этот всплеск все равно является сигналом. Кроме того, средний размер сделки несколько последовательно увеличился (+7%) до $3,2 млн, что практически осталось на уровне последних пяти кварталов. Увеличение оценок связано с улучшением настроений на рынке, хотя значительного увеличения инвестиционного капитала не произошло, учредители получили интерес и конкуренцию со стороны существующей базы инвесторов.​ 

инвестиционная категория

Во втором квартале 2024 года общий объем криптовенчурного капитала, привлеченного криптовалютными компаниями и проектами в категории «Web3/NFT/DAO/Metaverse/Game», достиг $758 млн, что составляет наибольшую долю (24%) всех категорий. . Двумя крупнейшими сделками в этой категории были Farcaster и Zentry, которые привлекли $150 млн и $140 млн соответственно.​Далее следуют компании/проекты, связанные с инфраструктурой, транзакциями и L1, на которые приходится 15%, 12% и 12% инвестиций соответственно. Примечательно, что рыночная доля инвестиционного капитала в категории L1 выросла более чем в 6 раз, поскольку Monad и Berachain привлекли $225 млн и $100 млн соответственно. Кроме того, Bitcoin L2 привлек $94,6 млн во втором квартале 2024 года, что на 174% последовательное увеличение ($34,7 млн ​​в первом квартале).​ 

Классификация объемов сделок

По количеству транзакций категория «Web3/NFT/DAO/Metaverse/Game» находится далеко впереди с соотношением 19%, что в основном связано с увеличением децентрализованных социальных сетей и транзакций, связанных с играми. Хотя количество финансирования криптовалютных стартапов, связанных с ретейкингом, снизилось во втором квартале 2024 года, категория инфраструктуры заняла второе место по количеству сделок в течение квартала с показателем 15%.​За ними следуют криптовалютные компании/проекты, связанные с трейдингом и DeFi, на долю которых приходится 11% и 9% от общего количества завершенных транзакций во втором квартале 2024 года соответственно.​ 

Этапы и категории венчурного капитала

Разбивка инвестированного капитала и объема сделок по этапам и категориям дает более четкое представление о том, какие типы компаний в каждой категории привлекают капитал. Во втором квартале 2024 года подавляющее большинство средств в категориях Web3, L1 и Инфраструктура было направлено компаниям и проектам на ранних стадиях, тогда как большая часть венчурного капитала в категории «Сделки» досталась компаниям, находящимся на более поздних стадиях финансирования.​Изучая долю капитала, инвестированного в каждую категорию на каждом этапе, можно получить представление о зрелости каждого типа инвестируемого капитала.​Кроме того, количество транзакций также говорит о том же. Значительная часть завершенных сделок практически по всем категориям касалась компаний и проектов, находящихся на ранней стадии.​Понимание различных этапов каждой инвестиционной категории можно получить, изучив долю сделок, завершенных на каждом этапе в каждой категории.​ 

Инвестирование по географии

По объему инвестиций во втором квартале 2024 года более 40% венчурных инвестиций было вложено в компании со штаб-квартирой в США. На долю Великобритании приходится 10%, Сингапура — 8,7%, ОАЭ — 3,13% и Гонконга — 2,78%.​По объему инвестиций компании со штаб-квартирой в США привлекли 53% венчурного капитала, что на 23,5% больше, чем в предыдущем месяце. На долю Великобритании приходится 12,78%, Сингапура — 4,6% и ОАЭ — 4,39%.​ 

Разделить инвестиции по группам

Подавляющее большинство венчурного финансирования во втором квартале 2024 года досталось компаниям, основанным в период с 2021 по 2023 год.​ 

Подведем итог

Настроения в сфере криптовалютного венчурного капитала продолжают улучшаться, но уровни остаются значительно ниже, чем во время бычьего роста в 2021–2022 годах. Учитывая, что Биткойн и Эфириум выросли примерно на 50% в этом году, инвестированный капитал увеличился на 28% в месячном исчислении, в то время как количество транзакций практически не изменилось. Если такие темпы роста сохранятся до конца года, 2024 год займет третье место после 2021 и 2022 годов по объему инвестиционного капитала и объема сделок.​

Инвестиции в категории Web3 и L1 привлекательны. Категория Web3 лидирует с общим объемом финансирования около 750 миллионов долларов США, при этом лидерами являются Farcaster (150 миллионов долларов США) и Zentry (140 миллионов долларов США). L1 заняла четвертое место с $371 млн благодаря сделкам с Monad ($225 млн) и Berachain ($100 млн).​

Средняя оценка криптовалютных компаний, поддерживаемых венчурным капиталом, выросла, достигнув самого высокого значения с четвертого квартала 2021 года, пика предыдущего бычьего рынка. Под воздействием медвежьего рынка и неблагоприятных макроэкономических факторов в 2022 году большинство общих учреждений венчурного капитала в настоящее время все еще находятся в стороне, в то время как учреждения венчурного капитала, специализирующиеся на криптовалюте, находятся в среде повышенной конкуренции, что обеспечивает больше переговоров о фишках основателей проектов. Важно отметить, что медиана основана на доступных данных по состоянию на 1 июля, и медиана может быть обновлена ​​и потенциально скорректирована в сторону понижения по мере поступления информации о транзакциях за второй квартал.

Биткойн L2 продолжает получать значительные инвестиции: связанные с ним компании и проекты привлекли в общей сложности 94,6 миллиона долларов, что на 174% больше, чем в предыдущем месяце. Инвесторы по-прежнему с большим энтузиазмом относятся к тому, что экосистема Биткойн будет иметь больше комбинируемого пространства блоков и привлечет такие модели, как DeFi и NFT, для возвращения в экосистему. Наши внутренние исследования показывают, что существует как минимум 65 проектов, претендующих на звание «Биткойн L2».

Во втором квартале доминировали сделки на ранней стадии, на которые пришлось около 80% инвестированного капитала, а на раунды Pre-Seed пришлось 13% всех сделок. Постоянное внимание к транзакциям на ранних стадиях служит хорошим предзнаменованием для долгосрочного здоровья более широкой экосистемы криптовалют. В то время как некоторые компании на более поздних стадиях развития изо всех сил пытаются привлечь капитал, предприниматели находят желающих инвесторов для новых инновационных идей.

Соединенные Штаты продолжают доминировать в экосистеме криптовалютных стартапов. Хотя США сохраняют явное лидерство по сделкам и капиталу, препятствия со стороны регулирующих органов могут вынудить все больше компаний переехать в другие места. Если Соединенные Штаты хотят оставаться центром технологических и финансовых инноваций в долгосрочной перспективе, политикам необходимо осознавать, как их действия или бездействия могут повлиять на экосистему криптовалют и блокчейнов.

Автор: TechubNews; из «DeDehao», открытой контентной платформы ChainDD. Эта статья представляет собой только мнение автора и не отражает официальную позицию ChainDD. Оригинальность и подлинность содержания статей «DeHao» гарантируется. Если рукопись является плагиатом, фальсификацией и т. д., и это повлекло за собой правовые последствия, участник несет ответственность за публикацию статьи на платформе Dehao, если есть какие-либо нарушения, нарушения правил или другие неуместные высказывания. Читателям предлагается контролировать его. После подтверждения платформа будет немедленно отключена. Если у вас возникнут проблемы с содержанием статьи, свяжитесь с WeChat: Chaindd123.