Аналитик Bloomberg Майк МакГлоун недавно произвел фурор своим прогнозом о том, что Федеральная резервная система вскоре снизит процентные ставки. Этот прогноз следует за разворотом на фондовом рынке США, намекая на значительный сдвиг в денежно-кредитной политике. Высказывания Макглоуна о потенциальном снижении ставок ФРС появились в решающий момент для постпандемической экономики.
Исторический контекст снижения ставок ФРС
Майк МакГлоун проводит параллели между нынешним экономическим климатом и прошлыми циклами повышения ставок. Например, с 2004 по 2006 год Федеральная резервная система повысила ставки на 425 базисных пунктов, причем первое снижение ставок последовало в сентябре 2007 года. Этот контекст имеет решающее значение для понимания потенциальной траектории текущей политики ФРС.
В июле 2023 года ФРС завершила серию повышений ставок на общую сумму 525 базисных пунктов, начиная с начала 2022 года. Несмотря на такой агрессивный подход, устойчивая инфляция может задержать любое снижение ставок. Однако МакГлоун считает, что разворот переоцененных акций может побудить ФРС действовать, обеспечивая спасательный круг для цен на золото.
Снижение ставок ФРС и акции США
Потенциал снижения ставок ФРС согласуется с недавними сигналами представителей Федеральной резервной системы. Председатель Джером Пауэлл и другие выразили растущую уверенность в своей способности контролировать инфляцию. Сейчас они рассматривают возможность изменения политики, чтобы поддержать мягкую посадку экономики, стремясь снизить инфляцию, не вызывая при этом значительных потерь рабочих мест.
Ожидания рынка также указывают на снижение ставок. Многие аналитики прогнозируют, что первое снижение может произойти уже в сентябре. Это мнение разделяет экономист Тиффани Уайлдинг из Pimco, которая рассматривает снижение ставок как «сделанное дело», основываясь на текущих экономических данных.
Снижение ставки ФРС на фоне охлаждения инфляции
Поскольку инфляция демонстрирует признаки охлаждения, а рынок труда начинает смягчаться, ФРС, похоже, готова отказаться от своей агрессивной позиции. Этот потенциальный сдвиг имеет решающее значение для поддержания экономической стабильности. Способность центрального банка ориентироваться в этом балансе будет определять экономический ландшафт в ближайшие месяцы.
Чиновники ФРС подчеркнули необходимость управлять «двусторонними рисками» – контролировать инфляцию, избегая при этом чрезмерных потерь рабочих мест. Целью является «мягкая посадка», снижение инфляции без резкого роста безработицы. Этот хрупкий баланс необходим для благополучия американских потребителей и бизнеса.
Глобальные последствия
Потенциальный сдвиг в денежно-кредитной политике США не происходит изолированно. Это соответствует глобальным тенденциям, поскольку центральные банки во всем мире корректируют свои стратегии в ответ на меняющиеся экономические условия. Управляющий Федеральной резервной системы США Лиза Кук обсудила эти проблемы на Австралийской конференции экономистов 2024 года, подчеркнув глобальный контекст потенциального снижения ставок ФРС.
Рыночные индикаторы отражают эти ожидания: трейдеры и банки Уолл-стрит прогнозируют снижение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре. Инструмент CME FedWatch показывает значительное увеличение вероятности этого снижения ставок, что свидетельствует о сильной уверенности рынка в предстоящих действиях ФРС.
В заключение, прогнозируемое снижение ставок ФРС знаменует собой критический поворотный момент в денежно-кредитной политике США. По мере того, как фондовый рынок США разворачивается, а инфляция остывает, Федеральная резервная система, похоже, готова ослабить свою агрессивную стратегию повышения ставок. Этот сдвиг направлен на достижение мягкой посадки, балансируя контроль над инфляцией с сохранением рабочих мест, и будет иметь значительные последствия для глобального экономического ландшафта.
