В 2017 году наступила эра ICO, когда государственный сбор средств напрямую заменил венчурный капитал и частные инвестиции, что привело к бычьему рынку, на котором доминировали оригинальные платформы и прокси-инвестиции. Прибыль можно было легко получить, приобретя долю. К 2021 году рост DeFi привел к диверсификации и рассредоточению рынка, а прибыль можно было получить за счет быстрых действий. В течение этого периода IEO позволяли командам проектов выпускать акции для пользователей по низким начальным ценам, что делало покупку новых токенов более привлекательной, чем старых.
В настоящее время IEO сталкиваются с юридическими рисками во многих странах и ограничиваются раздачей по воздуху и рыночным ценообразованием. Этот сдвиг означает, что проекты с большим тиражом и низкой ценой открытия, такие как BB и Lista, работают стабильно, но им не хватает тщательного процесса очистки, который наблюдается в 2021 году.
Рост рынка в 2024 году, вызванный ETF BTC, отмечен значительным участием известных проектов и Lumao Studio. Эта синергия привела к получению впечатляющих данных: проектные команды получили значительное финансирование от венчурных капиталистов, владеющих миллиардными активами, что привело к повышению оценок качественных проектов. Доверие высоко среди проектов со значительным финансированием и пользовательской базой, с миллионами пользователей в цепочке и многочисленными доступными платформами, от CEX до DEX.
Торговым платформам сейчас не хватает ценовой власти, поэтому при оценке проектов с высокой оценкой следует сосредоточиться на фундаментальных показателях и обращении, а не только на рыночной стоимости. В настоящее время конфликт между проектами Lumao Studio и L2 превратился в зрелище, сигнализирующее о возможном конце эпохи Lumao. Как на первичном, так и на вторичном рынке теперь присутствует больше профессиональных игроков, использующих инструменты хеджирования рисков, что увеличивает размер рынка. Для обычных инвесторов стратегии ICO 2017 года, IEO 2021 года, «матрешки» и подходы 2023 года могут быть неприменимы на сегодняшнем рынке.
На более здоровом рынке может быть меньше венчурных инвестиций и участников проекта. В каждом цикле некоторые проекты переживают бычьи и медвежьи рынки, в то время как многие проекты высшего уровня терпят неудачу. Будь то web2 или web3, успешные стартапы редки, а те, которые преодолевают разрыв и выдерживают циклы, еще реже.
