Акции биткойн-добывающей компании IREN, ранее известной как Iris Energy, упали на 24% на Nasdaq после отчета компании Culper Research, занимающейся короткими продажами.
В документе, опубликованном 11 июля, компания была названа «сильно переоцененной» и предлагалось оценить ее акции на 52-79% ниже текущей рыночной цены.
Планы HPC и недостаточное инвестирование
После отчета, согласно данным Google Finance, акции IREN упали на 24,5% до $10,36, а затем частично восстановились до $11,20 к концу торговых часов.
Culper Research обвинила компанию в том, что она делает грандиозные заявления о своих планах по созданию высокопроизводительных вычислений (HPC), в то же время недостаточно инвестируя в необходимую инфраструктуру.
«IREN много говорит о своих планах по высокопроизводительным вычислениям, но в конечном итоге кажется совершенно незаинтересованным в том, чтобы реально конкурировать в этой сфере», — говорится в отчете.
Калпер отметил, что компания потратила менее 1 миллиона долларов на мегаватт на строительство нынешнего центра обработки данных. Стоимость разработки центра обработки данных, готового к высокопроизводительным вычислениям, оценивается в 10–20 миллионов долларов за мегаватт. «Для аналогии: IREN утверждает, что собиралась выиграть Гран-при Монако, но только что прибыла на трассу на Toyota Prius», — говорится в отчете.
Дальнейшие обвинения указывали на расхождения в оценке IREN незастроенных земельных и энергетических соглашений. По словам Калпера, IREN заявила, что стоимость этих активов составляет от 5 до 12 миллионов долларов за мегаватт, несмотря на то, что она потратила всего 4,7 миллиона долларов на проект межсетевого соединения в Западном Техасе мощностью 1400 МВт.
Калпер обвинил IREN в неверном цитировании исследовательской статьи Morgan Stanley, в которой говорится о ценности полностью построенной инфраструктуры, а не неосвоенных активов. В записке оцениваются затраты на разработку с нуля в 12 миллионов долларов за мегаватт, что намного превышает заявленные расходы IREN.
Исследование Culper говорит, что IREN переоценена
В отчете Калпера также отмечены расхождения в оценке IREN по сравнению с аналогичными компаниями. В то время как IREN торгуется по цене 7,6 млн долларов за мегаватт, недавние слияния и поглощения в отрасли, такие как предложение CoreWeave на Core Scientific и предложение CleanSpark по GRIID, были оценены по более низким цифрам: от 2,3 до 2,8 миллиона долларов за мегаватт. Если бы оценка IREN соответствовала этим цифрам, ее акции могли бы упасть на целых 55%.
В отчете тщательно анализируются операции по добыче криптовалюты IREN: «Мы приписываем операциям компании по добыче криптовалюты стоимость от 0 до 100 миллионов долларов, что, опять же, мы считаем щедрым, учитывая, что бизнес исторически сжигал наличные», — сказал Калпер.
Калпер также указал на неспособность IREN достичь своих целевых показателей хешрейта: к апрелю 2023 года он достиг всего 5,5 экзахешей в секунду, не сумев достичь своей цели в 10 эксахэшей в секунду. В отчете также говорится об инсайдерских продажах, осуществляемых со-генеральными директорами IREN Дэниелом и Уиллом Робертсами с февраля 2024 года, что, возможно, усилило опасения инвесторов.
Сообщение о том, что акции IREN упали на 24% на Nasdaq из-за «дико завышенной» критики, впервые появилось на CryptoPotato.
