Обзор рынка

Индекс доллара США резко упал после консолидации на этой неделе. Во вторник индекс США вырос после выступления Пауэлла, но в конце торгов снова упал. Индекс потребительских цен в США, объявленный в четверг, снизился по всем направлениям, что усилило надежды на то, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре. Индекс США резко упал, приблизившись к отметке 104. Доходность облигаций США также упала в целом.

Спотовое золото в целом резко выросло на этой неделе. В понедельник, под влиянием восстановления настроений на фондовом рынке, фиксации прибыли инвесторами и приостановки покупок золота центральным банком Китая в течение двух месяцев подряд, спотовое золото упало с максимума примерно до 2350, упав. более чем на 30 долларов в течение дня. Но затем снижение развернулось, и после публикации данных индекса потребительских цен он за день вырос более чем на 40 долларов США, достигнув максимума 2424,5, нового максимума с 22 мая. В пятницу рост цен на золото застопорился. После публикации неожиданных данных по индексу цен производителей золото однажды упало ниже целочисленной отметки 2400.

Международные цены на нефть вошли в тренд консолидации после падения в начале недели. Международные цены на нефть падали три дня подряд до самого низкого уровня почти за две недели, поскольку ураган Берье оказал меньшее, чем ожидалось, влияние на добычу нефти в США. Цены на нефть немного восстановились, поскольку данные показали, что запасы сырой нефти и бензина в США резко упали на прошлой неделе, что ослабило опасения трейдеров по поводу спроса.

На фоне ослабления доллара США неамериканские валюты в целом выросли на этой неделе. Среди них японская иена была наиболее очевидной. После данных по индексу потребительских цен она однажды выросла почти на 3%, а доллар США по отношению к иене упал до уровня ниже 157,40. Австралийский доллар вырос до самого высокого уровня с января по отношению к доллару США, евро достиг нового максимума по отношению к доллару США с 7 июня, а фунт по отношению к доллару США достиг нового максимума с 8 марта.

Что касается акций США, то на этой неделе акции крупных технологических компаний подтолкнули индекс S&P 500 к прорыву 5600 пунктов впервые в истории, повышаясь в течение 7 дней подряд, установив рекорд в этом году и установив новый максимум закрытия в течение 6 торгов подряд. дней; Nasdaq достиг нового максимума закрытия в течение 7 торговых дней подряд. Однако после выхода данных CPI индекс S&P 500 упал, и семь основных акций США столкнулись с самым большим давлением продаж в прошлом году: их рыночная стоимость за ночь испарилась почти на 600 миллиардов долларов США (приблизительно 4,35 триллиона юаней). Индекс Russell 2000 вырос и зафиксировал лучший однодневный результат за семь месяцев.

Главные события недели

1. Индекс потребительских цен резко вырос, и рынок начал рассчитывать на три снижения процентных ставок.

Популярные данные по индексу потребительских цен в США в июне по всем направлениям похолодели: базовый годовой показатель индекса потребительских цен составил 3,3%, что ниже ожиданий рынка в 3,4%, и неожиданно упал до самого низкого уровня с апреля 2021 года; упал до 0,1%. Общий индекс потребительских цен вырос на 3% в годовом исчислении, что ниже ожидаемых 3,1% и предыдущего значения в 3,3%, месячный темп роста составил -0,1%, став отрицательным впервые за четыре года.

После того, как были опубликованы данные по индексу потребительских цен, рынок начал ценить, что Федеральная резервная система трижды в этом году снижала процентные ставки. Цены на денежном рынке показывают, что инвесторы почти уверены, что ФРС снизит процентные ставки в сентябре и декабре, при этом вероятность снижения ставок в ноябре составляет более 50%.

Ник Тимираос, финансовый репортер, известный как «Новая служба новостей Федеральной резервной системы», отметил, что инфляция в США резко замедлилась в июне, продолжая недавнюю тенденцию замедления роста цен и открывая Федеральной резервной системе возможность снизить процентные ставки в конце лета. Аналитики Citi предупредили о рисках резкого ослабления экономической активности и ускорения темпов снижения процентных ставок: ожидается, что ФРС снизит процентные ставки восемь раз подряд, начиная с сентября. JPMorgan Chase изменил свой прогноз по первому снижению процентной ставки с ноября по сентябрь.

Однако данные по индексу цен производителей, опубликованные в пятницу, неожиданно оказались выше ожиданий, поскольку рост прибыли поставщиков услуг компенсировал второе подряд ежемесячное снижение стоимости товаров. Это может указывать на то, что изменения в данных PCE могут быть не такими благоприятными, как предполагали вчерашние данные CPI.

2. Пауэлл начал выражать солидарную позицию, и многие чиновники подготовили почву для снижения процентных ставок в сентябре.

На этой неделе председатель Федеральной резервной системы присутствовал на полугодовых слушаниях по отчету о денежно-кредитной политике в Палате представителей и Сенате. Сохраняя свою прежнюю позицию, он добавил новую точку зрения, полагая, что инфляция больше не является единственным риском, с которым сталкивается Федеральная резервная система. Бронировать. Аналитики рынка полагают, что это намек на то, что процентные ставки вскоре начнут снижаться. Вот основные моменты двух его слушаний.

Инфляция: Достигнут значительный прогресс, ожидается появление более хороших данных, которые повысят доверие; инфляция — не единственный риск; нет необходимости ждать, пока инфляция упадет ниже 2%, прежде чем снижать процентные ставки.

Занятость: Рынок труда значительно охладился, но остается сильным, а уровень безработицы, все еще находящийся на исторически низком уровне, отреагирует на неожиданную слабость;

Процентные ставки: Текущая политика носит ограничительный характер и вряд ли упадет до крайне низкого уровня процентных ставок до кризиса. Следующим шагом вряд ли будет повышение процентных ставок. Слишком раннее смягчение политики может нанести ущерб прогрессу инфляции; позднее или слишком незначительное смягчение будет тормозить экономику и занятость.

Экономика: Экономический рост составляет около 2%. Снижение инфляции, предотвращение массовых увольнений или серьезного экономического спада – вот что не дает Пауэллу спать по ночам.

Баланс: До сокращения баланса еще далеко. Конкретной цели по размеру баланса не существует. Соответствующий уровень будет найден на основе опыта.

Другие: Политические факторы не принимаются во внимание при принятии решений, а независимость центрального банка имеет решающее значение; когнитивные способности Байдена не снизились; новые предложения по Базельскому соглашению III могут начать собирать мнения осенью;

Среди других чиновников президент Федерального резервного банка Сент-Луиса заявил, что в борьбе с инфляцией достигнут дальнейший прогресс, но необходимы дополнительные доказательства в этом отношении. Многим чиновникам «понравились» данные ИПЦ. Президент ФРБ Чикаго Гулсби заявил, что июньский отчет по инфляции был очень хорошим, и в зависимости от данных можно рассмотреть одно или несколько снижений процентных ставок. Президент ФРБ Сан-Франциско Дейли также считает, что, исходя из различных данных, возможно, потребуется корректировка денежно-кредитной политики, и уместно снизить процентные ставки вдвое в этом году. Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Массаллем заявил, что последние данные показывают, что инфляция прогрессирует, и я надеюсь, что эти данные дадут мне уверенность в том, что в середине или конце следующего года инфляция достигнет 2%.

3. Байден был полон решимости не отказываться от участия в выборах, но в ключевой момент допустил вторую оговорку.

Президент США Джо Байден подтвердил свою решимость баллотироваться и призвал законодателей-демократов и доноров прекратить дискуссии о замене, но глубокие разногласия остаются, и некоторые из его давних союзников и советников все еще обсуждают, как отстранить его от гонки.

Среди них бывший спикер Палаты представителей США Пелоси заявила, что Байден должен как можно скорее принять решение о том, продолжать ли баллотироваться на пост, а лидер сенатского большинства Шумер в частном порядке открыт для выдвижения других кандидатур. Даже темно-синий штат Нью-Йорк колеблется, а его вице-губернатор призывает Байдена уйти в отставку.

Записи посетителей показывают, что с августа прошлого года известные специалисты по болезни Паркинсона посещали Белый дом восемь раз, но Белый дом ответил, что Байден находится в добром здравии. Однако его оговорки на саммитах и ​​пресс-конференциях НАТО вновь вызвали обеспокоенность по поводу его возраста и остроты ума. Он ошибочно представил Зеленского как Путина и ошибочно назвал вице-президента Харриса Трампом.

4. Японские власти снова подозреваются в интервенции с иеной

После публикации данных по инфляции в США японская иена резко выросла с 161,58 до 157,44 менее чем за полчаса, с диапазоном колебаний более 4 иен, что соответствует диапазону, вызванному большинством предыдущих интервенций. Сравнение, основанное на отчетах Банка Японии и прогнозах валютных брокеров, показывает, что размер интервенции может составить около 3,5 триллиона иен (22 миллиарда долларов).

Однако вице-министр финансов Японии Макото Канда промолчал о том, стоит ли вмешиваться в четверг, но сказал, что недавние резкие колебания обменного курса являются странными. На рынке плавающего валютного курса интервенции на валютном рынке, конечно, редки, но чрезмерны. или с беспорядочными колебаниями необходимо реагировать соответствующим образом.

Банк Японии провел проверку курса иены по отношению к евро рано утром в пятницу. Последний раз сообщалось, что Банк Японии проводил такие проверки в сентябре 2022 года, всего за несколько дней до того, как он вмешался впервые с 1998 года.

5. Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая: приостановка деятельности по рефинансированию ценных бумаг с 11 июля.

В целях поддержания стабильной работы рынка и после полной оценки текущей ситуации на рынке Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая одобрила заявление Китайской финансовой компании по ценным бумагам о приостановке деятельности по рефинансированию ценных бумаг в соответствии с законом, которое будет реализовано с июля. 11, 2024. Действующие договоры рефинансирования ценных бумаг могут быть продлены, но должны быть закрыты не позднее 30 сентября. В первый день действия новых правил баланс рефинансирования ценных бумаг на рынке сократился на 15,48 млн акций, при этом новых операций по рефинансированию ценных бумаг не было.

В то же время Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая утвердила фондовую биржу увеличить коэффициент маржи для кредитования ценными бумагами не менее чем с 80% до 100%, а коэффициент маржи для частных инвестиционных фондов ценных бумаг для участия в кредитовании ценными бумагами не менее чем с От 100% до 120%. Действует с 22 июля 2024 года.

6. Центральный банк: Проводить временные операции форвардного РЕПО или временные операции обратного РЕПО в зависимости от ситуации.

Утром 8 июля Народный банк Китая опубликовал объявление для первичных дилеров на открытом рынке, заявив, что он будет проводить временные операции форвардного РЕПО или временные операции обратного РЕПО в зависимости от ситуации. Новый инструмент работает в дневные часы, с 16:00 до 16:20 по будням, период – ночь. Новые инструменты интерпретируются рынком как сужение или даже формирование нового коридора процентных ставок.

7. Ставки Банка Англии на снижение ставок сокращаются

Банк Англии, вероятно, снизит процентные ставки в какой-то момент в будущем, заявил в среду главный экономист Пил, но последние данные показывают, что инфляция может оставаться высокой дольше, чем ожидалось. Впоследствии трейдеры снизили ставки на снижение ставки Банком Англии, полагая, что вероятность снижения ставки в августе составляет менее 50%.

Оппозиция еще больше усилилась после данных в четверг, показавших, что рост ВВП Великобритании за три месяца до мая был самым быстрым со времен российско-украинского конфликта и должен продолжать расти в ближайшие месяцы, поскольку реальные доходы продолжают улучшаться среди воинственно настроенных чиновников. снизил процентные ставки в августе.

8. Ежемесячный отчет ОПЕК: добыча стран-членов все еще превышает квоты

В ежемесячном отчете ОПЕК, опубликованном в среду, прогнозируется, что мировой спрос на сырую нефть вырастет на 2,25 миллиона баррелей в день в 2024 году и на 1,85 миллиона баррелей в день в 2025 году, что соответствует предыдущим ожиданиям. Организация ожидает дефицита поставок нефти в ближайшие месяцы и в 2025 году, при этом спрос на сырую нефть ОПЕК+ достигнет 43,6 миллиона баррелей в день в третьем квартале, что значительно превышает текущий уровень добычи организации.

Ежемесячный отчет также показал, что Ирак, Казахстан и Россия продолжают превышать лимиты добычи. Несмотря на резкое сокращение добычи в России в июне, совокупные ежедневные поставки трех стран по-прежнему на сотни тысяч баррелей превышают квоту, установленную в начале года.

9. Tesla отложила выпуск Robotaxi, и цена ее акций резко упала

Tesla (TSLA.O) отложила выпуск своего беспилотного такси Robotaxi с августа по октябрь, чтобы дать время построить больше прототипов автомобиля. По словам источников, дизайнеров Tesla попросили перепроектировать элементы Роботакси.

Несколько месяцев назад Маск назначил дату запуска на 8 августа. Оптимизм по поводу предстоящего запуска подтолкнул курс акций Tesla к росту 11 дней подряд. Вскоре после того, как было объявлено о переносе листинга, Tesla резко упала более чем на 10 дней. За сессию рост составил 8%, что является самым большим падением с 4 марта.

10. Главного героя «Большого взрыва века» признали виновным

После двухмесячного судебного разбирательства присяжные в США в среду признали основателя Archegos Asset Management Билла Хвана и сообвиняемого и финансового директора Патрика Халлигана виновными. 60-летний Билл Хван не признал себя виновным по одному пункту обвинения в сговоре с целью мошенничества, трем пунктам обвинения в мошенничестве и семи пунктам обвинения в манипулировании рынком, но был признан виновным по 10 из 11 пунктов обвинения. По каждому пункту максимальное наказание составляет 20 лет тюремного заключения, но окончательный приговор может быть меньше максимального.

Archegos рухнул в марте 2021 года, в результате чего такие контрагенты, как Credit Suisse, Morgan Stanley и Nomura, потеряли более 10 миллиардов долларов.

Статья пересылается из: Golden Ten Data