Анализ счетов Банка Японии зарубежными СМИ показывает, что Япония может выйти на валютный рынок в третий раз в этом году, чтобы поддержать иену после того, как Соединенные Штаты опубликуют данные по индексу потребительских цен в четверг.

Стоимость интервенции может составить около 3,5 триллиона иен (22 миллиарда долларов), оценка основана на сравнении счетов Банка Японии с прогнозами валютных брокеров. Это указывает на растущие ожидания немедленного снижения процентной ставки со стороны Федеральной резервной системы после того, как данные показали широкое охлаждение инфляции в США, а монетарные власти Японии пытаются использовать эту возможность, чтобы сильно ударить по коротким продавцам.

Предполагаемая интервенция в четверг станет новым развитием стратегии Японии, направленной на то, чтобы заставить спекулянтов защищаться с тех пор, как она начала поддерживать иену в сентябре 2022 года.

Некоторые наблюдатели рынка уже опасаются, что, если инфляция в США окажется выше, чем ожидалось, это может привести к ослаблению иены, что повысит вероятность интервенции. Однако вероятность того, что японские власти «плывут по течению», когда иена начнет дорожать, мало кто ожидает.

«Время вмешательства Японии было неожиданным», - сказал Шиничиро Кобаяши, главный экономист Sumitomo Mitsui Financial Group Research & Consulting. «Они хотели показать, что у них есть несколько способов вмешаться, поскольку эта бесконечная борьба продолжается».

Министр финансов Шуничи Судзуки и глава валютного обмена Масато Канда в пятницу отказались комментировать, проводили ли они интервенцию, как они сделали в ответ на интервенцию в конце апреля этого года. Местные СМИ сообщили, что на рынок пришли власти.

После того как обменный курс иены внезапно колебался, спекуляции по поводу интервенции внезапно усилились. Менее чем через полчаса после публикации данных по индексу потребительских цен США обменный курс иены к доллару быстро вырос с 161,58 до 157,44, увеличившись более чем на 4 иены, что было аналогично предыдущей интервенции.

По состоянию на вечер пятницы иена торговалась около 159 против доллара. С начала этого года иена обесценилась более чем на 11%, что сделало ее валютой с худшими показателями среди основных валют.

Оценки размера интервенции основаны на изменениях в счетах Банка Японии. Банк Японии сообщил в пятницу, что его текущий счет может упасть на 3,2 триллиона иен в следующий рабочий день во вторник из-за правительственных фискальных факторов. Для сравнения, до предполагаемого вмешательства Японии средний прогноз частных валютных брокерских фирм, включая Central Tanshi, Totan Research и Ueda Yagi Tanshi, предусматривал рост на 333 миллиарда иен.

Аналитик Totan Research Юичиро Такай сказал:

«После того, как США опубликовали данные по индексу потребительских цен, они, вероятно, воспользовались возможностью более сильной иены и более слабого доллара США, чтобы вмешаться и поднять иену до уровня менее 4 триллионов иен».

Оказывается, сравнение оценок валютных брокеров с прогнозами текущего счета Банка Японии позволяет точно рассчитать приблизительные расходы японских властей на прошлые валютные интервенции с сентября 2022 года.

Согласно данным CME, четверг стал одним из самых загруженных дней для спотовой торговли иеной с ноября 2016 года, что является еще одним свидетельством вмешательства японского правительства. В ответе на вопросы по электронной почте представитель CME сообщил, что объем торгов USD/JPY на спотовой платформе EBS CME составил примерно 53 миллиарда долларов, что является четвертым по величине показателем с 1 января 2022 года.

Ранее в этом году японское правительство потратило рекордные 9,8 триллиона иен на интервенции в конце апреля и начале мая, чтобы поддержать иену после того, как она упала до 34-летнего минимума по отношению к доллару. В то время зарубежные СМИ подсчитали, что масштаб интервенции Японии составил 9,4 триллиона иен.

Официальные данные о ежемесячных интервенциях будут опубликованы 31 июля, когда Канда уйдет в отставку в результате обычной бюрократической перестановки и его заменит Джун Мимура, в настоящее время являющийся директором Международного бюро Министерства финансов.

Правительство Японии сталкивается с трудностями на валютном рынке. Инфляция остается выше целевого показателя Банка Японии в 2% уже более двух лет, а иена является ключевым фактором. Поскольку реальная заработная плата падала, потребительские расходы падали в каждом квартале года до марта.

Одним из основных факторов слабости иены является разница процентных ставок между Соединенными Штатами и Японией, особенно разница в доходности долгосрочных долговых обязательств после учета инфляции. Это говорит о том, что повышение ставок Банком Японии или снижение ставок Федеральной резервной системой может способствовать укреплению иены.

Банк Японии неоднократно заявлял, что не нацеливается на иену и демонстрирует сопротивление значительным изменениям в политике поддержки валюты. Но управляющий Банком Японии Кадзуо Уэда заявил, что политика может измениться, если будет замечено, что более слабая иена изменит перспективы инфляции.

Нет единого мнения о влиянии этой возможной интервенции на политическое решение Банка Японии от 31 июля. Некоторые экономисты считают, что действия правительства увеличивают вероятность повышения ставок, поскольку центральному банку необходимо сделать следующий шаг после реакции правительства. Другие полагают, что при меньшем давлении на Японию, направленном на девальвацию, повышение ставок менее вероятно.

Нобуясу Атаго, бывший чиновник Банка Японии, а ныне главный экономист Института экономических исследований Rakuten Securities, заявил: «Банк Японии не будет повышать процентные ставки в июле, а потребительские расходы и экономика в целом останутся слабыми. Если они начнут действовать сейчас, это будет рассматриваться как реакция на иену. Банк Японии все еще страдает от прошлых ошибок, когда он был вынужден снизить процентные ставки после их повышения».

Статья пересылается из: Golden Ten Data