Недавние выборы в Великобритании нарушили планы Европейского центрального банка (ЕЦБ) по снижению процентных ставок. Политический хаос теперь является ключевым фактором, который должен учитывать ЕЦБ, пытаясь вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. 

Опрос аналитиков Bloomberg показывает, что ЕЦБ будет проявлять осторожность из-за этих новых рисков. Аналитики прогнозируют, что после снижения ставки на четверть пункта в июне ЕЦБ воздержится от дальнейших сокращений на встрече на следующей неделе. 

Ожидается, что сокращения возобновятся в сентябре и будут продолжаться ежеквартально, пока ставка по депозитам не достигнет 2,5% в следующем году. Инфляция по-прежнему остается актуальной проблемой для еврозоны, а восстановление экономики после экономической стагнации является хрупким. 

Штаб-квартира Европейского центрального банка (ЕЦБ) во Франкфурте, Германия. Кредиты: Рейтер

Выборы, особенно в США, заставляют инвесторов переосмысливать свои стратегии. Президентские выборы в ноябре стали самой большой угрозой для экономики еврозоны.

Еще один срок Дональда Трампа может подорвать глобальную экономическую политику. Но опять же, то же самое произойдет и с продолжением Джо Байдена.

Аналогичным образом, политическая нестабильность во Франции вернула страхи перед кризисом суверенного долга десятилетней давности. Учитывая эту неопределенность, Кристин Лагард из ЕЦБ говорит, что она не берет на себя твердых обязательств по будущему снижению ставок. 

Вместо этого она будет принимать решения на основе поступающих данных.  Дэвид Пауэлл, старший экономист Bloomberg по еврозоне, сказал: 

«Инвесторы будут внимательно следить за следующим заседанием 18 июля, чтобы уточнить свои ожидания относительно сроков следующего снижения ставок, хотя в этом месяце ставки почти наверняка останутся неизменными. Лагард, скорее всего, намекнет на еще один шаг в сентябре, но не будет слишком навязчивой».

Из 29 опрошенных аналитиков только один ожидает изменений в планах ЕЦБ по ужесточению количественных показателей. Только двое полагают, что ЕЦБ может переместить оставшиеся реинвестиции во Францию. Только один респондент считает, что программа количественного смягчения будет активирована в ближайшие три месяца.

Существуют также проблемы экономического роста. Многие аналитики обеспокоены тем, что экономический рост может оказаться слабее, а инфляция – сильнее, чем прогнозировал ЕЦБ в июне. Рост стоимости услуг, вызванный значительным ростом заработной платы, остается серьезной проблемой. 

Эти факторы говорят нам о том, что заседание на следующей неделе, вероятно, будет довольно интересным, и основное внимание будет уделено тому, сможет ли ЕЦБ еще раз снизить ставки в сентябре. Некоторые считают, что потенциальное снижение Федеральной резервной системой стоимости заимствований в США может заставить ЕЦБ действовать немного быстрее.