Автор: Бен Стрэк, Blockworks. Составитель: Ву Бат, Golden Finance;
Поскольку ожидается, что в ближайшее время будет запущен спотовый ETF Ethereum в США, в нескольких предложениях отсутствует одна деталь — это комиссии, которые они будут взимать с инвесторов.
Скорее всего, они будут указаны в окончательном заявлении о регистрации или в форме S-1, поданном после того, как SEC просигнализирует о своей готовности разрешить им начать торговлю. Люди, знакомые с ситуацией, отмечают, что это может произойти уже на этой неделе.
Хотя цена часто является важной характеристикой фонда в конкурентном пространстве ETF, самая дешевая цена не является гарантией победы в конкуренции любого класса активов.
Эксперты Crypto ETF и средства массовой информации, в том числе Blockworks, говорили о так называемой «войне комиссий» в январе, когда фондовые группы готовились запустить первые спотовые фонды BTC в США.
Они и мы снова обращаем внимание. Но то, что эти крошечные различия в базисных пунктах означают для инвесторов, трудно точно определить количественно.
Франклин Темплтон в мае обнародовал планы по введению комиссии в размере 0,19% за спотовый ETF Ethereum. VanEck планирует взимать 0,20% за аналогичные продукты. Invesco и Galaxy Digital заявили в понедельник, что планируют взимать комиссию в размере 0,25% со своих совместно зарегистрированных средств ETH.
Другие эмитенты, готовящиеся предложить ETF Ethereum, такие как BlackRock, Fidelity и Grayscale, еще не объявили о комиссиях за предлагаемые ими продукты ETH.
Президент ETF Store Нейт Джерачи отметил в прошлом месяце, что он ожидает, что спотовая война комиссий ETF ETF будет «столь же жестокой и кровавой, как война за средства BTC».
Но распространение и торговая марка имеют большее значение для эмитентов фондов ETH, чем небольшие разницы в комиссиях, говорит Сумит Рой, старший аналитик ETF.com.
«Ethereum ETF от BlackRock, вероятно, будет более популярным, чем ETF от нового эмитента ETF, даже если фонд BlackRock будет на 5 базисных пунктов выше», — отметил он.
Рой признал, что большая разница, например, в 10 или 20 базисных пунктов, может оказать большее влияние на инвесторов.
В конечном итоге, добавил он, спотовый Bitcoin ETF представляет собой «хороший шаблон» для того, как может развернуться конкуренция в категории ETF Ethereum.
«У BlackRock и Fidelity есть огромные преимущества, которыми они воспользуются, но у более мелких эмитентов, таких как Bitwise, также есть возможность закрепиться на рынке с низкими комиссиями и уникальной перспективой», — сказал он.
Самая низкая комиссия за спотовый биткойн-ETF в США (без учета первоначального взноса) составляет 0,19% у Франклина Темплтона. Через день после запуска фонда комиссия компании была ниже, чем у Bitwise (0,20%).
Но фонд BTC Франклина Темплтона привлек всего $345 млн чистого притока через шесть месяцев после листинга. Bitwise Bitcoin ETF (BITB) принес около 2,1 миллиарда долларов.
Лидируют в категории фонды BlackRock и Fidelity с $18 млрд и $9,5 млрд соответственно. Оба взимают немного более высокую ставку — 0,25%.
Самый дорогой фонд на сегодняшний день, Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC), комиссионный сбор которого составляет 1,5%, испытал чистый отток средств в размере $18,6 млрд.
Отраслевые обозреватели продолжают уделять внимание обвинениям Grayscale в «мини-версиях GBTC» и Ethereum Trust (ETHE).
В то время как некоторые консультанты говорят, что они перевели деньги из GBTC в более дешевые фонды BTC, другие учитывают кастодианов, спреды и ликвидность при принятии решения о том, в какие ETF их распределить.
