TLDR
Федеральная резервная система планирует сохранять высокие процентные ставки как минимум до третьего квартала 2024 года, что расходится с более ранними ожиданиями Уолл-стрит.
Экономисты прогнозируют умеренное снижение ставки ФРС в 2024 году, возможно, всего на полпроцента, на фоне неоднозначных рыночных прогнозов.
Осторожная позиция ФРС обусловлена устойчивостью рынка труда и необходимостью сбалансировать контроль над инфляцией с экономическим ростом.
На фоне бурлящих экономических прогнозов и рыночных спекуляций вырисовывается последовательная история: Федеральная резервная система, центральный банковский орган Америки, играет в долгую игру со своими стратегиями процентных ставок.
Недавний опрос ведущих ученых-экономистов, проведенный Financial Times, выявил консенсус относительно того, что текущая фаза повышения ставок ФРС, вероятно, достигла своего апогея.
Однако ожидания снижения ставок остаются осторожными, и прогнозы указывают на третий квартал 2024 года или более позднюю дату как на вероятную отправную точку.
Понимание осторожного подхода ФРС
Этот прогноз резко контрастирует с оптимизмом трейдеров с Уолл-стрит, которые делают ставки на более раннее начало снижения ставок, возможно, уже в марте 2023 года.
Их ожидания склоняются к снижению ставки по федеральным фондам примерно до 4 процентов к концу года, что на целый процентный пункт ниже ее текущего пикового значения.
Однако опрошенные экономисты предполагают более сдержанный подход со стороны ФРС, ожидая снижения ставки максимум на полпроцента в следующем году.
В исследовании, проведенном совместно Financial Times и Центром глобальных рынков им. Кента А. Кларка при Школе бизнеса имени Бута Чикагского университета, приняли участие 40 экономистов. Оно пролило свет на различные мнения относительно стратегий управления инфляцией, которые Федеральная резервная система проводит.
Поскольку крупнейшая экономика мира демонстрирует признаки замедления, сроки и масштабы корректировки процентных ставок находятся под пристальным вниманием.
Экономические показатели и прогнозы на будущее
Одним из важнейших факторов, влияющих на решения ФРС, является состояние рынка труда. Несмотря на замедление темпов создания рабочих мест, рынок остается устойчивым, что ставит перед ФРС задачу сбалансировать свои цели по контролю инфляции, не вызывая при этом экономического спада.
Последние данные о занятости подчеркивают сложность этой задачи: за последние пять месяцев в среднем ежемесячно добавлялось 190 000 новых рабочих мест, что немного выше среднего показателя за десятилетие с 2010 года.
Внешние факторы, такие как решение картеля ОПЕК+ сократить добычу сырой нефти и эскалация конфликтов, влияющих на цены на нефть, добавляют слои непредсказуемости. Эти события могут продлить инфляционное давление, сделав путь ФРС к смягчению ставок более трудным.
На фоне этих переменных опрошенные экономисты в целом сходятся во мнении, что предпочтительный показатель инфляции ФРС — индекс цен расходов на личное потребление — к концу 2024 года, скорее всего, превысит целевой показатель в 2 процента при медианной оценке в 2,7 процента.
Это соответствует повествованию о сценарии устойчивой, но постепенно ослабляющейся инфляции. Опрошенные экономисты также взвесили вероятность рецессии и программу количественного ужесточения ФРС.
Хотя рецессия кажется маловероятной (большинство опрошенных исключает ее вероятность как минимум до третьего квартала 2025 года), ожидается, что планы Центробанка по сокращению баланса будут продолжаться до второй половины 2024 года.
Что касается безработицы, мнения экономистов разделились, хотя незначительное большинство ожидает роста до 5 процентов или более в течение следующих трех лет. Этот прогноз, хотя и не тревожный, указывает на осторожные перспективы рынка труда.
ФРС, известная своим скрупулезным и зачастую консервативным подходом, похоже, намерена сохранить режим высоких процентных ставок вплоть до 2024 года.
Такая позиция, подкрепленная сложным взаимодействием экономических показателей и внешних факторов, отражает приверженность центрального банка направлению экономики на стабильный и устойчивый путь.
Как всегда, действия ФРС будут внимательно отслеживаться, поскольку каждое решение будет иметь далеко идущие последствия для рынков и экономик по всему миру.
