ФРБ Сан-Франциско: Основой роста рынка труда и уровня безработицы является значительное увеличение числа новых иммигрантов!
Поскольку рынок труда в США продолжает расти сверх ожиданий, долгосрочный естественный уровень безработицы (взрослого населения) остался на уровне 3,8%. Основная причина – значительное влияние новых иммигрантов.
Эта статья основана на опросе, проведенном Стефани А. Стюарт, вице-президентом Департамента экономических исследований Федерального резервного банка Сан-Франциско. Цель состоит в том, чтобы использовать данные, чтобы объяснить, почему рост занятости превышает ожидания, но уровень безработицы остается стабильным. Ниже приводится краткое содержание и интерпретация этой статьи:
1. Рост занятости в США происходит быстрее, чем ожидалось до эпидемии: это указывает на то, что количество новых рабочих мест превышает уровень, необходимый для поддержания уровня безработицы. В нормальных обстоятельствах быстрый рост числа рабочих мест приводит к снижению уровня безработицы, а не к его сохранению или росту.
2. Уровень безработицы в США достиг 4,1% в июне, а долгосрочный естественный уровень безработицы среди взрослого населения остается на уровне 3,8%. Это показывает, что, несмотря на сильный рост занятости, рынок труда в США существенно не улучшился, а в некоторых случаях ухудшился. аспекты.
3. Краткосрочный уровень безубыточности занятости возрастает до 230 000 рабочих мест: Уровень безубыточности занятости относится к количеству рабочих мест, которые экономика должна создать, сохраняя при этом безубыточность. В нынешней экономике США это означает, что для поддержания стабильности экономики необходимо 230 000 новых рабочих мест, и увеличение этого числа указывает на то, что рынок труда все еще расширяется.
4. Уровень безубыточности в долгосрочной занятости остается неизменным и составляет от 70 000 до 90 000 рабочих мест в месяц. Сравнивая долгосрочные и краткосрочные данные, увеличение краткосрочных рабочих мест привело к перегреву рынка труда, но этот жар в основном поступает от иммигрантов. Несмотря на рост спроса на рабочие места, долгосрочный естественный уровень безработицы остается на уровне 3,8%.
5. Поддержание стабильного уровня безработицы требует роста рынка труда: если предположить, что рабочая сила увеличивается на 100 000 человек в месяц, исходя из текущего уровня безработицы в 4%, то для поддержания стабильного уровня безработицы необходимо создавать 96 000 рабочих мест каждый месяц. месяц.
Вывод: Основной причиной стабилизации роста занятости и безработицы за шесть месяцев до мая 2024 года является изменение уровня безубыточности краткосрочной занятости, на которое в основном влияют цикл рынка труда и иммиграция.
В прошлом, когда рынок труда рос быстрее, чем ожидалось, уровень безработицы оставался стабильным. Текущий рынок труда остывает, и небольшой рост уровня безработицы является нормальным. В то же время долгосрочный естественный уровень безработицы среди взрослого населения остается на уровне 3,8%. Если иммиграция останется стабильной, а участие на рынке труда останется активным, рост безработицы может быть в некоторой степени смягчен в будущем. Подтекст заключается в том, что если иммиграционная нестабильность приведет к снижению участия на рынке труда, в будущем может произойти рост безработицы, что может быть вызвано нестабильностью иммиграции.
Если ФРС примет эту точку зрения, ухудшение краткосрочной безработицы в будущем может не побудить ФРС снизить процентные ставки.
