Автор: МЕЙСОН НИСТРОМ

Составил: Deep Wave TechFlow

Оказывается, когда токены (или токены-обязательства) сочетаются с новыми инновационными продуктами, проблема холодного запуска может быть эффективно решена. Но хотя спекуляции могут принести пользу от сетевой активности, они также могут принести и негативные последствия в виде краткосрочной ликвидности и неестественных пользователей.

Рынки и сети, которые запускают токены с самого начала (или до формирования достаточного органического спроса), должны найти соответствие продукта рынку (PMF) в течение сокращенного периода, иначе у них закончатся драгоценные ресурсы токенов.

Моя подруга и инвестор Тина называет это «проблемой горячего старта».

Приложения, выпущенные с системой баллов, также страдают от проблем с горячим запуском, поскольку теперь пользователи неявно ожидают получения токенов.

Мне очень нравится термин «проблема горячего старта», потому что одним из основных отличий Crypto от Web2 является возможность использовать токены в качестве финансового стимула для запуска новых сетей.

Эта стратегия доказала свою эффективность, особенно в протоколах DeFi, таких как MakerDAO, DyDx, Lido, GMX и т. д. Запуск токенов также оказался эффективным для других сетей Crypto, от децентрализованных сетей IoT, таких как Helium, до инфраструктуры, такой как блокчейны уровня 1, и определенного промежуточного программного обеспечения, такого как оракулы. Однако те сети, которые предпочитают быстро масштабироваться с помощью токенов, сталкиваются с проблемами горячего старта, сталкиваясь с рядом компромиссов, включая размытие естественной тяги и PMF, преждевременное исчерпание ресурсов токенов и увеличение затрат из-за управления DAO (например, сбор средств, решения по управлению, и др.) Сложность эксплуатационных задач.

Почему стоит выбрать проблему горячего старта?

Есть две ситуации, когда проблема теплого запуска более выгодна, чем проблема холодного запуска:

  • Стартапы, конкурирующие на рынках Красного океана, где конкуренция жесткая и спрос известен.

  • Продукты и сети с пассивным участием со стороны предложения

рынок Красного моря

Основным недостатком проблемы горячего старта является то, что трудно оценить естественный спрос, но в категориях с сильным соответствием продукта рынку (PMF) эта проблема будет решена. В этом случае более поздние конкуренты могут успешно бросить вызов первопроходцам, выпустив токены раньше. Пространство DeFi предоставляет множество примеров того, как опоздавшие преодолевают проблему горячего старта за счет эффективного использования токенов для запуска новых протоколов. Хотя Bitmex и Perpetual Protocol были первыми централизованными и децентрализованными биржами, предоставлявшими бессрочные контракты, позже GMX и dYdX быстро увеличили ликвидность с помощью токенов и стали лидерами на рынке бессрочных контрактов. Новые протоколы DeFi, такие как Morpho и Spark, успешно запустили общий заблокированный объем (TVL) в миллиарды долларов с точки зрения кредитования, хотя первопроходцы, такие как Compound, по-прежнему доминируют, а Aave (ранее ETHlend) по-прежнему доминирует. Сегодня токены (и баллы) являются выбором по умолчанию для запуска ликвидности, когда необходимость в новом протоколе очевидна. Например, протоколы ставок ликвидности активно используют баллы и токены для увеличения ликвидности на высококонкурентном рынке.

В потребительском пространстве криптовалют Blur продемонстрировала стратегии конкуренции на рынках Красного океана с помощью своей определяющей рынок системы баллов и запуска токенов, что сделало Blur доминирующей площадкой для торговли Ethereum NFT по объему.

Участие в пассивных и активных поставках

Проблему горячего старта легче преодолеть в сетях с пассивным обеспечением, чем в сетях с активным обеспечением. Краткая история экономики токенов показывает, что токены полезны при запуске сети, когда необходимо выполнить пассивные задачи, такие как размещение ставок, обеспечение ликвидности, листинг активов (например, NFT) или оборудование по принципу «установил и забыл» (например, DePIN). ).

И наоборот, хотя Token также добился успеха в запуске активных сетей, таких как Axie, Braintrust, Prime, YGG и Stepn, преждевременное появление Token часто скрывает истинное соответствие продукта рынку. Таким образом, проблема горячего старта является более сложной в активных сетях, чем в пассивных.

Урок здесь не в том, что токены недействительны в активных сетях, а в том, что приложения и торговые площадки, которые инициируют вознаграждение токенами за выполнение активных задач (таких как использование, игры, выступления, услуги и т. д.), должны предпринимать дополнительные шаги, чтобы гарантировать, что вознаграждение токенами используются органично. Используйте и управляйте такими важными показателями, как вовлеченность и удержание. Например, сеть аннотаций данных Sapien геймифицирует задачи аннотирования и позволяет пользователям делать ставки, чтобы заработать больше очков. В этом случае пассивное участие пользователей при выполнении определенных операций может служить механизмом предотвращения потерь, гарантирующим, что участники предоставляют аннотации данных более высокого качества.

Предположение: особенность или ошибка

Спекуляции – палка о двух концах. Если интегрировать его на ранних этапах жизненного цикла продукта, это может оказаться недостатком, но если все сделано стратегически, оно также может стать мощной функцией и инструментом роста, используемым для привлечения внимания пользователей.

Вместо решения проблемы холодного старта стартапы, которые предпочитают запускать свои токены до того, как наберут органическую популярность, выбирают проблему горячего старта. Они принимают компромисс между использованием токенов в качестве внешних стимулов для привлечения внимания пользователей, одновременно делая ставку на их способность обнаруживать или создавать полезные натуральные продукты на фоне растущего спекулятивного шума.