На этой неделе индекс Nasdaq достиг нового максимума. Я все больше сомневаюсь в том, что Федеральная резервная система вообще не снизит процентные ставки в этом году. Даже если это произойдет, то это будет очень незначительно, это лучше, чем ничего, и обнадеживает.
От первых трех снижений процентных ставок в 2024 году до двух и максимум одного раза.
Какими бы громкими ни были доводы ФРС, ее действия сводятся к одному предложению: никакого снижения процентных ставок сейчас не будет.
Многие говорят, что после выборов Соединенные Штаты снизят процентные ставки и американские акции упадут.
По сути, это утверждение означает, что телегу ставят впереди лошади.
Просто создайте модель, которая учитывает только стоимость средств.
Предположим, есть деревня, в которой самый важный источник воды (ликвидность в долларах США) монополизирован Федеральной резервной системой. Жители деревень из разных стран, включая США, которые хотят орошать свои сельскохозяйственные угодья, должны получать поток воды (ликвидность) от. Федеральная резервная система Доллар США и долг США представляют собой разницу между сельскими жителями и Федеральной резервной системой в транзакциях.
Жители деревни конвертировали прибыль от урожая в доллары США и использовали часть этой прибыли для покупки воды (налог на урожай в долларах США продавался в долларах США) для продолжения орошения.
Потому что жители деревни не могут обменять всю свою прибыль на воду (доллары США), иначе сельскохозяйственные угодья будут затоплены (инфляция в странах, которые выпускают валюты, привязанные к доллару США, обратите внимание! Соединенные Штаты полагаются только на кредит для выпуска собственной валюты! Короче, делайте что хотите!).
Таким образом, жители деревни хранят свою сверхприбыль в Соединенных Штатах в форме покупки облигаций США, и Соединенные Штаты обещают выплачивать проценты по этим сбережениям, чтобы гарантировать, что жители деревни смогут обменять их на эквивалентный поток воды (ликвидность) и удобрения (энергия). в будущем.
В то же время Соединенные Штаты также предоставляют еще одно место для избыточной ликвидности: жители деревень могут поливать красивые деревья (инвестировать в акции США) водой, которую они не могут израсходовать, с огромной прибылью и риском на свой страх и риск.
Из-за войны и слишком большого количества воды со стороны Федеральной резервной системы собственные посевы Америки были почти затоплены. В то же время из-за войны цены на удобрения снова выросли. другие валюты.
Если каждый обменяет свой долг США на доллары США, а затем будет использовать доллары США для обмена на энергию, доллар США немедленно станет макулатурой, и весь мир столкнется с гиперинфляцией (за последние два года крупная страна взяла на себя инициативу). в продаже долга США, чтобы ударить по Соединенным Штатам. Но такого рода результат — это то, чего не желают видеть все жители деревни, потому что у каждого в руках долг США).
Чтобы избежать этой ситуации и сохранить монополию на поток воды (в долларах), Федеральная резервная система повышает процентные ставки для восстановления ликвидности и стабилизации цены на воду. Хотя краткосрочная стоимость воды в Соединенных Штатах также выросла, поскольку все брали взаймы много воды, когда процентная ставка была равна 0, ликвидность в изобилии, и красивое дерево хорошо растет. Другие жители деревни видели щедрую прибыль от этого красивого дерева. и они также вложили свои деньги. Ликвидность конвертируется в доллары США и течет в акции США. Второстепенные дилеры американской ликвидности (финансовая индустрия) зарабатывают большие деньги, вода больше не льется, а цены стабильно находятся на высоком уровне. Хотя в самих Соединенных Штатах существует локальная нехватка воды, пока красивые деревья продолжают расти, поток воды будет постоянным.
Из этой простой модели можно грубо увидеть, что
Роль Федеральной резервной системы аналогична роли «поставщика ликвидности».
Роль американских акций аналогична роли «станции по переработке ликвидности в США».
Центральные банки, владеющие казначейскими облигациями США, подобны «международным станциям по переработке ликвидности».
Фондовый рынок США больше не может расти, а это означает, что избыточная глобальная ликвидность почти восстановлена.
В это время Федеральная резервная система рассмотрит, как контролировать поток средств, исходя из ситуации на фондовом рынке США.
Если фондовый рынок США рухнет, Федеральная резервная система, несомненно, немедленно опубликует нулевые процентные ставки, чтобы поддержать его. Вспомним, как два года назад, когда фондовый рынок США рухнул из-за эпидемии, Федеральная резервная система продолжала вводить нулевые процентные ставки и неограниченное количественное смягчение. .
Если фондовый рынок США будет падать медленно, Федеральная резервная система будет медленно снижать процентные ставки и в конечном итоге добиться мягкой посадки для акций США.
Теперь, когда Европа снизила процентные ставки раньше ФРС, ликвидность акций США пополнилась, и акции США могут продолжать расти.
Повторное снижение процентных ставок ФРС, возможно, еще далеко. На самом деле, это устное обещание снизить процентные ставки — всего лишь бледное умиротворение различных недовольных голосов.
В конце концов, многие страны с низким уровнем сбережений начали испытывать кризисы ликвидности и обвал обменного курса.
С точки зрения долгового цикла, Соединенные Штаты сейчас находятся на стадии пузыря инфляционного долгового цикла.
Примечание. Хотя пузыри определенно исчезнут, ФРС заботит сам процесс исчезновения пузырей.
Он может постепенно уменьшаться, но не должен взрываться. #美联储何时降息？ $BTC $ETH
