Можно сказать, что недавняя тенденция Биткойна прошла через две фазы льда и огня:
После того, как в середине июня были опубликованы данные по индексу потребительских цен, BTC сразу же продемонстрировал сильную положительную динамику, а цена валюты приблизилась к 70 000 долларов США, после того как Пауэлл заявил, что не будет снижать процентные ставки, она упала почти до 70 000 долларов США; долларов ниже отметки в 60 000 долларов США!
Давайте поговорим о трёх основных преимуществах Биткойна в этом году:
Спотовые ETF
Биткойн Халвинг
ФРС снижает процентные ставки
Две из этих трех задач были достигнуты.
После принятия в январе спотового ETF на биткойны цена биткойнов взлетела с 30 000 долларов США до более чем 40 000 долларов США.
После сокращения биткойнов вдвое в апреле цена биткойнов превысила отметку в 60 000 долларов США и с тех пор консолидируется между 60 000 и 70 000 долларов США.
Итак, если последняя выгода от снижения процентной ставки Федеральной резервной системы осуществится, насколько высоко достигнет Биткойн?
Чтобы ответить на этот вопрос, наша исследовательская группа по инвестициям Damei также провела тщательное исследование, надеясь ответить на ваши сомнения.
01. Влияние последнего снижения процентной ставки
Слушая новости, создается впечатление, что Федеральная резервная система постоянно повышает и понижает процентные ставки. На самом деле, последний раз Федеральная резервная система снижала процентные ставки в 2020 году. Тогда из-за эпидемии тогдашний председатель ФРС снизил процентные ставки. ставку по долгу США до 0 за один шаг.
Последний раз это было во второй половине 2019 года. Между этими двумя случаями прошло всего около полугода, поэтому их можно рассматривать как один и тот же цикл.
Любое дальнейшее снижение процентных ставок можно отнести к мировому финансовому кризису 2007-2008 годов. В то время Биткойн еще не был создан, поэтому мы начнем наш анализ со снижения процентных ставок в 2019 году, чтобы увидеть, какова сила процентных ставок ФРС. Какой большой.
Первое снижение процентной ставки в 2019 году
Снижение процентных ставок в 2019 году началось в июле и закончилось в октябре. Мы открываем график трендов биткойнов Coingeico и видим, что тренд биткойнов на протяжении 2019 года выглядит следующим образом:
Часть, обведенная красным, представляет собой цикл снижения процентных ставок.
Если вы добавите базовую процентную ставку ФРС, это будет выглядеть так:
В начале 2019 года цена Биткойна составляла от 3000 до 4000 долларов США, а до снижения процентной ставки она выросла вдвое до 8000 долларов США.
Как только было объявлено о снижении процентной ставки, цена Биткойна достигла максимума в 10 000 долларов США в июле, а затем развернулась и направилась вниз.
Так что, судя по этой тенденции, снижение процентной ставки ФРС не выглядит очень сильным.
Второе снижение процентной ставки в 2020 году
Затем давайте посмотрим на второе снижение процентных ставок в 2020 году. Это снижение ставок было завершено в марте.
3 марта 2020 года процентная ставка была впервые снижена на 50 базисных пунктов. Затем, 15 марта, Федеральная резервная система провела еще одно заседание FOMC и понизила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 1 процентный пункт до диапазона от 0% до 0,25%.
Однако мы видим, что цена Биткойна в то время составляла всего лишь более 5000 долларов США, и большого роста в ответ не произошло. Вместо этого она начала полностью расти в конце года, а к концу года. году он превысил отметку в 30 000 долларов США.
Во время этого цикла роста Биткойна процентная ставка ФРС лежала на полу нетронутой.
02. Связь между доходностью облигаций США и биткойнами
После рассмотрения двух предыдущих снижений процентных ставок кажется, что они мало повлияли на BTC. Затем некоторые друзья сказали, что долг США является конкурентом, который напрямую отвлекает средства. Должны ли мы взять доходность долга США и посмотреть?
Это не невозможно. Наши партнеры по инвестиционным исследованиям открыли официальный сайт Министерства финансов США и собрали массу данных:
Это должны быть самые авторитетные данные, верно? Мы вручную построили график доходности пятилетних казначейских облигаций и цены BTC:
На картинке мы видим, что во время снижения процентной ставки в 2019 году доходность государственных облигаций упала с 3% до менее 2%, а цена биткойна выросла с более чем 3000 до примерно 10 000 долларов США.
Однако по мере дальнейшего падения доходности государственных облигаций цена Биткойна не выросла резко, а начала реагировать более чем через полгода.
Это заставляет людей задуматься, действительно ли проценты влияют на цену Биткойна? Есть ли другие влияющие факторы?
03. Связь между уровнем инфляции и биткойнами
Наша замечательная команда исследователей инвестиций имеет профессиональный опыт в области финансов.
Когда мы анализируем макроэкономику, мы обычно не можем рассматривать только процентные ставки, но также рассматриваем их вместе с уровнем инфляции, то есть ИПЦ.
Мы также извлекли пятилетний индекс потребительских цен, который представляет собой данные по инфляции и график тренда цен BTC:
Эта картина кажется немного интересной. Когда биткойн взлетел в конце 2020 года, именно тогда взлетел индекс потребительских цен в США.
Некоторые люди спрашивали, почему был выбран 5-летний период. На самом деле, члены инвестиционной исследовательской группы Dameiliang также были беспомощны, потому что на официальном сайте Министерства финансов США было много данных, но только 5. Двухлетний период был наиболее полным и позволял проводить горизонтальные сравнения с несколькими показателями.
Но из диаграммы тенденций выше мы видим, что наиболее полными являются только пятилетние данные.
04. Влияние реальных процентных ставок
В ходе нашего анализа наши партнеры по инвестиционным исследованиям обнаружили, что другие данные, по-видимому, лучше отражают влияние цен на биткойны и процентных ставок.
Это реальная процентная ставка.
Какова реальная процентная ставка?
Мы берем процентную ставку, указанную на казначейских облигациях США, и вычитаем уровень инфляции, чтобы получить реальную процентную ставку.
Затем давайте посмотрим на взаимосвязь между реальной процентной ставкой 5-летних казначейских облигаций и биткойнов:
Если у вас зоркий глаз, вам будет интересна эта картинка:
В первой половине 2019 года, хотя Федеральная резервная система не снизила процентные ставки, из-за роста инфляции реальная доходность по казначейским облигациям США упала, и биткойн снова начал расти. Во второй половине 2019 года, хотя Федеральная резервная система снизила процентные ставки, уровень инфляции в это время также падал, поэтому реальная доходность оставалась в диапазоне 0–0,5%, а цена Биткойна была относительно стабильной.
Когда наступит 2021 год, уровень инфляции резко взлетел из-за эпидемии, но в то же время процентные ставки по облигациям США остаются низкими. В результате фактическая доходность по облигациям США оказывается отрицательной на несколько процентов. Это привело к тому, что большое количество фондов отказалось от долга США и начало искать другие антиинфляционные альтернативы. В это время цена Биткойна естественным образом начала рост.
Дорогие друзья, вы должны знать, что не только золото и биткойны являются антиинфляционными, но и сами облигации США также являются антиинфляционными инвестициями, разработанными императором США.
Давайте посмотрим на цикл после 2022 года. Когда император США начнет резко повышать процентные ставки, реальная доходность долга США превратится из отрицательной в положительную. В это время долг США может снова превзойти инфляцию, и Биткойн также положил начало росту. бум. Волна упала.
05. Является ли масштаб долга США неприемлемым?
В настоящее время масштабы долга США становятся все больше и больше. Судя по этой тенденции, как долго сможет сохраняться высокая доходность долга США?
За последние пять лет размер долга США увеличился с 22 триллионов до 34 триллионов. В соответствии с размером ВВП США он все еще колеблется в пределах 20 и триллионов в последние несколько лет.
Поэтому многие люди считают, что империализм США не может позволить выпуск долговых обязательств США быстрее, чем ВВП, без ограничений в течение длительного времени. В противном случае в долгосрочной перспективе налогов, собираемых по всей стране в Соединенных Штатах, может оказаться недостаточно для погашения процентов.
Если это произойдет, единственным вариантом будет снижение процентных ставок.
В то время тренд фактической доходности облигаций США может повторить ситуацию трехлетней давности:
06. Насколько высоко могут вырасти процентные ставки после снижения ставок?
Сегодняшний контент может быть более информативным
Вот краткий обзор факторов, влияющих на рост и падение BTC:
Прежде всего, вы не можете просто смотреть на процентную ставку ФРС, вы должны рассматривать ее вместе с индексом потребительских цен, который представляет собой уровень инфляции, поэтому лучшим индикатором является реальная норма прибыли.
В общем, пока вы думаете, что уровень инфляции не снизится, крепко держите Биткойн!
Во-вторых, масштабы долга США в течение длительного времени не могут превышать темпы роста ВВП. Нынешние масштабы чрезвычайно велики. За последние несколько дней расходы правительства США на проценты по долгам впервые превысили военные расходы. Долг США будет служить антиинфляционной инвестицией в будущем. Статус может быть в некоторой степени поставлен под сомнение. Это хорошая возможность для нашего Биткойна. Только тогда статус нашего электронного золота Биткойн будет по-настоящему признан.
Наконец, ноябрь этого года в США может стать критическим моментом в этом цикле. С одной стороны, рынок в целом полагает, что процентные ставки начнут снижаться до ноября, а с другой стороны, госдолг увеличится. также быть ядром дебатов между кандидатами обеих партий.
Как только будет принято твердое обязательство ограничить долгосрочный размер долга, Биткойн откроет новый бычий рынок~
Прежде чем Федеральная резервная система поднимет процентные ставки в 2021 году, биткойн фактически достиг отметки в 60 000 долларов.
Если вы попросите красивую девушку погладить ее по голове и угадать число, если текущий уровень инфляции останется неизменным и процентная ставка Федеральной резервной системы может быть снижена до 0, то биткойн определенно удвоится и превысит 120 000 долларов США.
Тем не менее, маловероятно, что процентная ставка достигнет 0. Если процентная ставка снизится от половины до нескольких процентов, цена Биткойна оценивается примерно в 80 000–100 000 долларов США.
