История протокола с фиксированной процентной ставкой Term Finance начинается с финансирования в размере 2,5 миллионов долларов США, возглавляемого Electric Capital. Он был запущен в феврале 2023 года во время весеннего повального увлечения DeFi. В этот период DeFi ознаменовал волну сильного роста, и Term Finance быстро. привлек внимание.
Term Finance представляет новую модель кредитования с фиксированной ставкой и фиксированным сроком в экосистеме DeFi, заполняя пробел между централизованными криптовалютными кредиторами. Вы можете думать об этом как о предоставлении рынку криптовалют решения по обеспечению ликвидности, участие в котором не требует никаких жертв.
Во время своего развития он принял модель трехстороннего обратного выкупа и механизм регулярного аукциона, которые являются зрелыми моделями кредитования в TradFi:
- Заемщики и кредиторы подают свои соответствующие заявки и предложения посредством периодических аукционных контрактов.
- После окончания аукциона протокол сопоставляет заемщиков и кредиторов посредством рыночных клиринговых ставок.
- Заемщики, предлагающие ставки на уровне ликвидационной ставки или выше, получают кредиты, а кредиторы, предлагающие ставки на уровне ликвидационной ставки или ниже, выдают кредиты.
С помощью Term пользователи могут получить доступ к ликвидности на фиксированный срок без необходимости идти на компромисс в отношении комиссий, проскальзываний, хранения или доверия, что вносит революционные изменения в пространство DeFi и соответствует новой тенденции оптимизации доходности.
Внедряйте модель TradFi и создайте новую парадигму DeFi.
В повествовании об инновационном механизме Term получатели ликвидности подают заявки, а поставщики отправляют предложения в протокол, и эти заявки и предложения объединяются в конце аукциона для определения «рыночной клиринговой ставки». Участники торгов, которые предлагают цену выше клиринговой ставки, получают кредиты, кредиторы, которые предлагают цену ниже клиринговой ставки, выплачивают кредиты, а заявки и предложения от других участников считаются «ожидающими».
На протяжении всего процесса две основные структуры соглашения: договор соглашения и договор регулярного обратного выкупа обеспечивают общее управление и работу Term, а также плавный ход всех регулярных выкупов.
Среди них срочные контракты РЕПО играют важную роль в выполнении конкретных функций, таких как:
- Заемщики должны предоставить достаточный залог перед получением займа, который управляется группой контрактов на срочное обслуживание.
- Обеспечение фиксируется в TermRepoLocker.sol на протяжении всего кредитного цикла, что гарантирует ограничение кредитного поведения заемщика.
- Заемщики могут выбрать пролонгацию или отсрочку погашения до наступления срока погашения, но должны поддерживать достаточную стоимость залога, чтобы избежать ликвидации.
Основной операционной логикой этого является зрелая модель трехстороннего репо (трехстороннее репо) в TradFi, в которой участвуют три субъекта: кредиторы, заемщики и сторонние агенты, также называемая моделью трехстороннего репо (Tri-party Repo). сторона РЕПО) В соглашении РЕПО одна сторона (обычно финансовое учреждение или правительство, т. е. заемщик) продает актив (обычно актив с фиксированным доходом, такой как казначейские облигации) другой стороне (т. е. кредитору) на на номинальной основе, и заключается соглашение о выкупе по определенной цене в будущем. Сторонний агент несет ответственность за управление всеми аспектами сделки, включая ликвидацию активов, управление залогом и расчеты после погашения кредита; . После наступления срока погашения кредита заемщику необходимо выкупить активы по согласованной цене выкупа и выплатить соответствующие проценты, за все это будет отвечать сторонний агент, чтобы обеспечить плавное завершение сделки.
Ончейн «рынок спроса»
Помимо трехстороннего репо, механизм аукционов также является одним из текущих козырей Term.
Децентрализованный протокол Term Finance фактически действует как сторонний агент в TradiFi. Ипотечные активы заемщика фиксируются в смарт-контракте (Term Repo Locker) и могут быть проверены как кредиторами, так и заемщиками в режиме реального времени, а протокол Term Finance отслеживает. состояние залога и обработка ликвидации. Весь процесс охватывает закрытые заявки, аукционы второй по величине ставки, одиночные аукционы и двусторонние аукционы с одной ценой, но в любом случае он сопоставляется в соответствии со скоростью ликвидации, а двусторонний аукцион увеличивается за счет обработки нескольких заказов в течение в заранее определенное время улучшить ликвидность и снизить транзакционные издержки.
Стоит отметить, что для кредитора это можно рассматривать как подачу предложения о покупке токенов срочного соглашения об обратном выкупе.
Таким образом, по сравнению с основными протоколами DeFi ценность Term хорошо продемонстрирована: с одной стороны, он может гарантировать, что заемщики и кредиторы не будут брать кредиты по процентной ставке выше заранее установленной максимальной процентной ставки или кредитовать по процентной ставке ниже минимальной. . Рынок криптовалют обеспечивает беспрецедентную стабильность и прозрачность; с другой стороны, для определения ставки кредитования используется аукционный механизм, который сопоставляется с рыночной клиринговой ставкой. Все несовпадающие заявки и предложения будут возвращены, обеспечивая эффективное использование капитала. В то же время он также может эффективно избежать проскальзывания и колебаний процентных ставок.
Кроме того, чтобы обеспечить долгосрочную стабильность и безопасность протокола, Term также использует прокси-модель UUPS OpenZeppelin: фактический код смарт-контракта управляется через прокси-контракт, что облегчает обновление и обслуживание смарт-контрактов. обновлено и безопасно отремонтировано. Нет необходимости повторно развертывать всю систему. В то же время Gnosis Safe заботится о наиболее важных операциях по управлению протоколами, обеспечивая безопасность и прозрачность всех операций с помощью модификатора задержки Zodiac.
В 2024 году наблюдается явный подъем во всей индустрии криптовалют и DeFi.
На нынешнем рынке «ликвидность» стала важным фактором, и такие платформы, как Term Finance, лидируют со своими решениями по ликвидности, которые не требуют никаких жертв для участия. Такой подход не только возобновил интерес, но и сформировал динамику рынка. В то же время разнообразие типов активов в цепочке постоянно расширяется, что увеличивает глубину экосистемы DeFi и обязательно станет благодатной почвой для долгосрочной ценности Term Finance.