Рынок криптовалют консолидируется в диапазоне $60 000–70 000 уже почти 4 месяца, и хотя сложно точно определить, когда он снова вырастет, я думаю, что это вряд ли будет вершина цикла.
Биткойн колеблется в диапазоне $60 000–70 000 уже почти 4 месяца, что расстраивает, но не является чем-то необычным. Обычно после халвинга мы видим, что рынок вступает в период спада. Если мы оглянемся назад на циклы сокращения вдвое в 2016 и 2020 годах, мы увидим аналогичные фазы консолидации перед входом в так называемую «банановую зону», которая является последней фазой параболического подъема.
Однако мы не можем просто довольствоваться тем, что «так было в прошлом», а должны попытаться проанализировать текущие рыночные условия, чтобы извлечь из них уроки и даже получить от них прибыль. На первый взгляд, если попытаться ответить, почему существует большое предложение на сумму около 70 000 долларов, самый простой и очевидный ответ может быть таким:
Большое количество средств поступило на рынок заранее, до халвинга.
Доходы майнеров сократились вдвое и были вынуждены продать
Налоговые соображения в США
Мы могли бы перечислять бесчисленное множество причин, но разумнее рассмотреть некоторые объективные показатели.
Рыночная стоимость и реализованная стоимость (MVRV)
Это соотношение между средневзвешенной ценой покупки Биткойна (т. е. ценой на момент его последнего движения) и его текущей рыночной ценой. Проще говоря, это отражает нереализованную прибыль Биткойна.
Пик MVRV пришелся на март и составил 2,75, а это означает, что когда Биткойн стоил 73 100 долларов, средняя цена покупки составляла 26 580 долларов. Хотя этот показатель не совсем точен (например, централизованная биржа может не перемещать токен, а просто обновлять запись в хранилище), он обычно увеличивается вместе с пиками рыночных цен. В какой-то момент людям нужно зафиксировать прибыль, верно?
Изменения среди долгосрочных держателей биткойнов
Еще одним интересным показателем является изменение положения долгосрочных держателей, определяемых как кошельки, хранящие биткойны более 155 дней. Вершины обычно формируются, когда эти держатели завершают продажи, а основания формируются, когда они начинают покупать.
С конца января по конец марта был очевиден резкий рост объема продаж. Более того, теперь они снова начинают покупать.
предложение долларов
Наконец, учитывая, что цена Биткойна выражена в долларах США, также крайне важно следить за предложением долларов США. Сколько «денег» течет на рынке? Что еще более важно, это число увеличивается или уменьшается? Как скорость? Он ускоряется или замедляется?
Я думаю, что этот график говорит сам за себя: темпы роста глобальной валюты М2 (важного фактора глобальной ликвидности) значительно замедлились с конца марта/начала апреля. Рынки смотрят в будущее, и если прогноз по M2 ухудшится, рынки будут ожидать укрепления доллара США по отношению к криптовалютам (при прочих равных условиях).
Кроме того, есть много других сигналов:
Coinbase поднялась на 106 позиций в рейтинге за один день (у них было много загрузок приложений)
Приток биткойн-ETF достиг пика в $1,045 млрд, а затем резко замедлился.
Множество очень позитивных новостей о регулировании
Горнодобывающие компании агрессивно продают акции после спада в два раза
Это сейчас вершина рынка?
Продавать на вершинах (включая региональные вершины) всегда сложно, потому что они имеют тенденцию длиться дольше (или короче), чем мы ожидаем, а эмоции мешают оставаться объективными. Кроме того, нас будет раскачивать и рынок, мы будем осторожны в начале прорыва, затем будем завидовать тем, кто зарабатывает больше нас (покупать мемы, увеличивать кредитное плечо), и, наконец, пытаться копировать и «догонять», пока конец.
Хорошей новостью является то, что я не думаю, что это велосипедная вершина (если концепция велосипедной вершины все еще существует в контексте ETF и тому подобного). Как я упоминал вначале, я думаю, что это довольно типично для недель и месяцев после сокращения вдвое. Каждый цикл, очевидно, отличается, но я думаю, что основные принципы примерно одинаковы:
В системе может быть только определенное количество нереализованной прибыли.
Продажа долгосрочными держателями формируется вверху (покупка – внизу).
Скорость увеличения или уменьшения предложения долларов США.
Эти факторы будут проявляться по-разному в зависимости от позиции участников.
Думаю, это вряд ли будет велотоп. Хотя трудно точно сказать, когда мы получим еще одно движение выше, я думаю, что мы ближе к концу этого диапазона, чем к его началу (надеюсь, к росту).
