Автор: Биткоала Каола Финанс

Индекс Nasdaq Composite поднялся до рекордного максимума седьмой день подряд, в то время как промышленный индекс Dow Jones и S&P 500 достигли аналогичных максимумов благодаря производителю чипов Nvidia и увлечению инвесторов искусственным интеллектом.

Однако Биткойн не смог идти в ногу со временем.

Хотя наблюдатели рынка прогнозируют, что в следующем году криптовалюта может взлететь до 200 000 долларов, на прошлой неделе ее цена оставалась стабильной на уровне около 65 000 долларов. Почему рынок криптовалют демонстрирует ретроградную тенденцию? Биткоала считает, что за это ответственны следующие четыре фактора:

Рынку необходимо переварить последствия сокращения биткойнов вдвое

Адам Морган Маккарти, аналитик криптографической компании Kaiko Research, сказал, что Биткойн сейчас делает передышку после сильного начала года. В этом году Nasdaq может вырасти на 18%, но Биткойн вырос на 53%. Дело не только в том, что биткойны имеют тенденцию быть более волатильными — на них просто «влияют разные факторы».

Биткойн начал год очень уверенно благодаря изменениям в законодательстве в Соединенных Штатах. Следующим драйвером для Биткойна станет долгосрочное влияние недавнего сокращения вдвое и спроса на ETF. Четвертое сокращение вдвое произошло в середине апреля, и количество биткойнов, получаемых майнерами за поддержание блокчейна, сократилось вдвое.

Поскольку производство биткойнов снижается, участники рынка ожидают, что шоки предложения приведут к росту цен на биткойны. Эффект от сокращения вдвое «обычно проявляется через несколько месяцев» — и в значительной степени он будет ощущаться, как только спрос на Биткойн возрастет. Спрос на ETF в США может оказать значительное влияние, поскольку в ближайшие месяцы все больше консультантов и фирм привлекут новых инвесторов.

Аналитик CCData Джейкоб Джозеф согласился, что несколько месяцев вялой торговли после четырехлетнего сокращения производства — это нормально. Особенно если рынок был перегрет в месяцы, предшествовавшие сокращению производства. Объем торгов на централизованных биржах в марте достиг рекордного уровня, а открытый интерес указывает на то, что спекуляции «достигли беспрецедентного уровня». В этом смысле рынку необходим текущий период охлаждения или консолидация цен, прежде чем мы увидим быстрый рост цен, типичный для биткойнов и других цифровых активов.

Отток из ETF

На прошлой неделе наблюдался худший с марта отток средств из спотовых биткоин-фондов: отток составил 620 миллионов долларов. Краткосрочный отток средств из спотовых биткойн-ETF также способствовал негативным настроениям рынка, отрицательно влияя на движение цен на актив.

Однако предстоящий запуск ETF Ethereum в сочетании с недавними позитивными макроэкономическими данными предполагает, что Биткойн и основные криптоактивы могут вскоре изменить свою тенденцию и достичь новых максимумов цикла.

Mt.Gox расплатился с кредиторами BTC

Gox когда-то была крупнейшей в мире биржей криптовалют, но ее влияние нависло над всей отраслью с тех пор, как она рухнула после взлома в 2014 году. Почему? Биткоины на сумму около $9,2 млрд удерживаются в ходе процедуры банкротства до погашения кредиторам. Теперь кажется, что эти 142 000 биткойнов могут быть выброшены на рынок в любое время до 31 октября (окончательного срока погашения Mt. Gox), и рынок, возможно, просто ждет, когда произойдет это погашение.

Дэвид Дуонг, руководитель отдела исследований криптовалютной биржи Coinbase, недавно заявил: «Маломасштабные события по выкупу биткойнов вряд ли произойдут, но опасения по поводу этих выплат все еще могут ограничивать ликвидность, поскольку участники рынка могут избегать этого в условиях неопределенности».

Горнодобывающие компании продают активы

Биткойн-майнеры также оказывают давление на цену ведущей криптовалюты.

Хотя сокращение вдвое ограничивает количество новых биткойнов, которые горнодобывающие компании могут создавать и продавать, большинство горнодобывающих компаний по-прежнему имеют большие резервы биткойнов.

По данным аналитической компании CryptoQuant, с начала года майнеры распродали резервы биткойнов на сумму около 300 миллионов долларов. А Marathon Digital, крупнейшая публично торгуемая горнодобывающая компания в США, только за июнь продала биткойнов на сумму более 92 миллионов долларов, что составляет около 8% ее миллиардных резервов.

Следует отметить, что как развивающийся актив, колебания цен на Биткойн могут быть более серьезными, чем на другие активы. В конце чрезмерно растущего рынка может быть получена прибыль, и перепроданный рынок закончится, а затем он может консолидироваться на низком уровне в течение определенного периода времени, ожидая начала следующего цикла.