Автор оригинала: sui 414

Оригинальная компиляция: Vernacular Blockchain.

В этой статье мы стремимся представить обзор данных о текущей ситуации с L2. Мы изучим значение снижения комиссий за транзакции L2 после обновления Dencun в марте, изучим эволюцию активности в этих сетях и выделим новые проблемы, возникающие в связи с деятельностью MEV. Кроме того, мы обсуждаем препятствия, с которыми можно столкнуться при разработке инструментов и решений MEV на уровне L2.

1. Положительное влияние после обновления Dencun: внедрение L2

1) Комиссия за транзакции снизилась в 10 раз.

Комиссия за транзакцию Ethereum Layer 2 (L2) состоит из двух компонентов: стоимость выполнения транзакции на L2 и стоимость отправки пакета транзакций на Ethereum Layer 1 (L1). Конкретные структуры комиссий за транзакции и правила заказа для разных L2 различаются в зависимости от стадии их разработки и выбора дизайна.

Например, Arbitrum работает по принципу «первым пришел — первым обслужен» (FCFS), то есть транзакции обрабатываются в порядке их получения. Напротив, Optimism (OP Mainnet) и Base (оба являются частью стека OP) используют модель аукциона комиссий за приоритетные транзакции (PGA), которая включает в себя базовые комиссии L2 и комиссии за приоритет. Пользователи могут выбрать оплату с более высоким приоритетом, чтобы быстрее и раньше включиться в блок. Понимание этих структур комиссий имеет решающее значение для понимания роста и динамики MEV экосистемы.

Исторически сложилось так, что комиссии Ethereum L1 составляли большую часть общей суммы комиссий, когда пользователи совершали транзакции с использованием L2, составляя более 80%, как показано черной полосой на изображении ниже. Однако после обновления Dencun 14 марта L2 переключился с использования данных вызовов на использование более экономичного метода под названием «blobs 1» для отправки пакетов на L1. Этот метод временного хранения включает в себя собственный механизм аукциона комиссий, включая базовую комиссию за большие двоичные объекты и комиссию за приоритет.

После обновления Dencun комиссии L1, выплачиваемые L2, были значительно снижены — на диаграмме показаны значительные изменения в составе комиссий за транзакции в цепочке OP Stack: комиссии L1 упали с 90% до всего лишь 1%, тогда как комиссии L2 теперь составляют 99% от общей суммы сборов. Этот сдвиг привел к общему снижению примерно в десять раз средней общей комиссии за транзакцию на уровне L2, например, средняя комиссия за транзакцию в основной сети OP упала примерно с 0,5 до 0,05 доллара за транзакцию.

2) Всплеск активности L2

После снижения стоимости активность и использование L2 значительно возросли, о чем свидетельствует рост комиссий за транзакции L2, показанный на диаграмме выше. Стоит отметить, что 26 марта средняя комиссия за транзакции Base превысила самый высокий уровень до обновления. Чтобы обеспечить большее количество транзакций и уменьшить перегрузку сети, Base повысила целевой размер комиссии за транзакции, начиная с 26 марта, и с тех пор внесла несколько корректировок.

На диаграмме ниже показан ежедневный объем транзакций L2, демонстрирующий значительный рост таких сетей, как Arbitrum, Base и OP mainnet. В частности, Base увеличила ежедневный объем транзакций в четыре раза и теперь обрабатывает около 2 миллионов транзакций в день.

Хотя трудно определить, является ли это результатом естественного роста или влиянием программ стимулирования и атак Сивиллы, после EIP-4844 наблюдается явное увеличение количества активных адресов и объема транзакций децентрализованного обмена (DEX) на всех основных L2. Улучшение увеличено, особенно на Базе и Арбитруме.

3) Перенос активов в L2

Общая заблокированная стоимость L2 (TVL) продолжала расти с конца прошлого года, поскольку рыночные условия улучшились, а повальное увлечение Memecoin, спровоцированное WIF на Солане. Стоит отметить, что Base стала самой быстрорастущей сетью, а ее общая заблокированная стоимость недавно превысила основную сеть OP.

С начала марта Base получила около 1,5 миллиарда долларов США в виде притока долларов США, часть которых заключалась в переводе Coinbase клиентских и корпоративных средств на Base. Согласно данным, предоставленным Artemis, отток Ethereum в основные L2 с января 2024 года через 11 крупных мостов достиг 14 миллиардов долларов. Лидирует Arbitrum с доходом около 7 миллиардов долларов, за ним следуют zkSync, Base и основная сеть OP. Дальнейшие данные показали, что Debridge Finance (мост, широко используемый в цепочке EVM и Solana) подтвердил, что Arbitrum и Base были основными получателями всех оттоков.

4) Плохие новости: Dark Forest расширяется на фоне снижения комиссий за транзакции.

Когда мы изучили транзакции дальше, мы обнаружили, что торговая активность ботов увеличивала комиссии за транзакции L2 и скорость отката. Мы рассмотрим этот вопрос более подробно в следующем разделе на примере использования базовых данных, подчеркивая влияние более низких комиссий за транзакции на L2 после обновления Dencun.

2. Обновленный L2 Dencun: как Ethereum до Flashbots без пула памяти

1) Перегрузка сети

Начали возникать проблемы: 26 марта средняя ежедневная комиссия за транзакции Base резко выросла, даже превысив уровень до обновления Dencun. К 3 июня Base скорректировала целевой размер комиссии за транзакцию с 2,5 млн газа/с на момент обновления Dencun до 7,5 млн газа/с, вернув среднюю комиссию за транзакцию примерно до 5 центов.

Самые дорогие контракты на Base включают торговых ботов Telegram, таких как Sigma и Banana Gun, а также кошельки и децентрализованные биржи, такие как Bitget и Uniswap. Кроме того, большое количество немаркированных контрактов задействовано в таких видах деятельности, как выпуск токенов, торговля мемкоинами и атомный арбитраж.

Сравнивая поведение популярных маршрутов ботов Telegram, таких как BananaGun, становится ясно, что их транзакции генерируют значительно более высокие комиссии по сравнению с другими транзакциями. После обновления пользователи Telegram-бота BananaGun платили пиковую комиссию за транзакцию в размере до 30 Gwei за совершение сделок на Base. В настоящее время эта ставка стабильна и составляет около 3 Gwei, что в 43 раза превышает комиссию за транзакцию, выплачиваемую другими транзакциями.

При анализе среднемесячных торговых комиссий, выплачиваемых всеми популярными торговыми ботами децентрализованной биржи (DEX) на Base, по сравнению со всеми другими торговыми ботами, не относящимися к Telegram (черные полосы), становится ясно, что пользователи торговых ботов несут значительно более высокие комиссии за транзакции.

2) Всплеск высоких скоростей отката

Еще одним важным показателем, который измеряет важность блокчейна, является скорость отката транзакций в сети, и мы также наблюдали увеличение L2 после обновления Dencun, особенно в основных сетях Base, Arbitrum и OP. (Скорость отката относится к доле транзакций в блокчейне, которые не были успешно подтверждены по разным причинам.)

В настоящее время скорость отката транзакций Ethereum составляет около 2%, а скорость отката транзакций Binance Smart Chain и Polygon — около 5-6%. До обновления уровень отката Base составлял около 2%, но с тех пор вырос примерно до 15%, достигнув пика в 30% 4 апреля. Аналогичным образом, в сетях Arbitrum и OP также периодически наблюдается всплеск количества неудачных транзакций, составляющий от 10% до 20%.

При дальнейшем анализе мы заметили, что высокие показатели отката на L2 не обязательно отражают опыт каждого среднего пользователя. Вместо этого эти откаты, скорее всего, исходят от ботов MEV.

Используя следующий эвристический запрос, мы определили набор контрактов маршрутизации с активностью в стиле бота — контрактов, которые, по-видимому, имеют высокую скорость отката при выполнении транзакций извлечения MEV:

После обновления Dencun

Активная маршрутизация: этот контракт обработал более 1000 транзакций. EOA с ограниченным взаимодействием: менее 10 кошельков EOA (внешние учетные записи) взаимодействовали в качестве отправителей транзакций.

Распределение отправителей: менее 50% отправителей транзакций отправили только одну транзакцию, что указывает на то, что этот маршрут вряд ли будет использоваться розничными пользователями.

Поведенческие модели: история транзакций либо охватывает ровно 24 часа, либо показывает несколько транзакций в одном блоке, что указывает на нечеловеческое поведение.

Концентрация бирж: более 75% успешных транзакций связаны с биржами.

Обнаруженные транзакции MEV: более 10% успешных транзакций использовали атомарную стратегию MEV, обнаруженную на основе эвристики Хилдобби 2.

На основе этих критериев мы обнаружили 51 маршрутизатор, которые могут представлять собой консервативную нижнюю границу активности ботов на Base. Мы разделили все транзакции, обрабатываемые маршрутизатором на Base, на две группы и затем провели их сравнительный анализ. Мы обнаружили, что средняя скорость отката транзакций в контрактах маршрутизаторов, аналогичных тем, которыми управляют роботы, составляет 60%, тогда как скорость отката других транзакций составляет около 10%. Скорость отката операций роботов в шесть раз выше, чем у других транзакций.

Основываясь на приведенных выше данных, мы можем сделать вывод, что активность ботов, таких как боты MEV и боты Telegram, вероятно, является одной из основных причин высоких комиссий за транзакции и скорости отката на Base.

Единая инфраструктура секвенсора L2 в сочетании с отсутствием общего пула памяти способствовала доминирующим стратегиям MEV, предполагающим массовое злоупотребление секвенаторами. Эти стратегии в значительной степени способствуют перегрузке сети, особенно для L2, таких как основная сеть OP и Base, которые используют аукционы с приоритетной комиссией (PGA). Результатом является не только перегрузка сети, но и потеря места в блоке из-за отката транзакций и комиссий за транзакции, уплачиваемых искателями MEV. Эта ситуация отражает состояние Эфириума до появления Flashbots, но, в отличие от него, на L2 не существует ситуации сэндвич-атаки из-за текущего отсутствия мемпулов.

3) Насколько велико MEV на L2?

Глубокое понимание активности MEV на уровне L2 имеет решающее значение. Однако на сегодняшний день не существует единого показателя L2 MEV, подтвержденного с помощью нескольких источников и надежных методов. Кроме того, отсутствуют данные мониторинга в реальном времени, аналогичные Ethereum (например, mev-inspect, libmev, eigenphi 2), по объему транзакций MEV и прибыли поисковиков на L2.

Некоторые из наборов данных и исследований L2 MEV на данный момент включают:

Набор данных с открытым исходным кодом, созданный hildoby на основе Dune Analytics (эвристические ссылки: Sandwiched 1 | Sandwiches | Atomic Arb 3).

В исследовательской работе Артура Багурда и Луки Жоржа Франсуа «Количественная оценка MEV в сетях уровня 2», финансируемой Flashbots, используется реализация mev-inspect для количественной оценки MEV в Polygon, основной сети OP и Arbitrum.

В исследовательской работе Кристофа Феррейры Торреса, Альбина Мамути, Бена Вайнтрауба, Кристины Нита-Ротару и Светы Шинде «Вращение в тени: анализ извлечения MEV в накопительных пакетах уровня 2» 3 дается количественная оценка активности на уровне L2 и обсуждается новый MEV. стратегия, которая использует роль секвенсора и его задержку подтверждения пакета L2.

В дополнение к вышеупомянутым ресурсам Sorella Labs собирается выпустить свой инструмент индексации данных MEV Brontes, который будет репозиторием с открытым исходным кодом, доступным как для основной сети Ethereum, так и для L2. Flashbots и Фонд Uniswap ищут гранты для расширения классификации и количественной оценки L2 MEV. Если вы уже работаете в этой области или заинтересованы в сотрудничестве, свяжитесь с командой исследования рынка Flashbots (@tesa_fb в Telegram)!

Хотя дальнейшая проверка все еще необходима, набор данных Хильдобби в Dune Analytics служит ценным начальным ориентиром:

За последний год объем торговли MEV атомным арбитражем в шести основных сетях L2 (Arbitrum, OP mainnet, Base, Zora, Scroll и zkSync) достиг более 3,6 млрд долларов США, что составляет все транзакции DEX в каждой цепочке. Сумма варьируется от 1% до 6%. Эти объемы транзакций MEV в основном сосредоточены в основной сети Arbitrum и OP, но недавно они перешли на Base и zkSync.

По сравнению с Ethereum объем сэндвича на L2 значительно ниже, а объем атомарного арбитража совершенно другой, с четырехкратной разницей. Это различие связано с настройкой единого секвенсора L2, который по своей природе не вводит мемпул, поэтому поисковики не смогут воспользоваться преимуществами многослойных MEV, наблюдающих за пользовательскими транзакциями из мемпула (если только не произойдет утечка мемпула или сэндвич из мемпула). одиночный секвенсор). Вместо этого такие стратегии, как атомарный арбитраж, слепой откат, статистический арбитраж и ликвидация, являются наиболее жизнеспособными вариантами для поисковиков на L2.

3. Оцените размер рынка MEV: сколько доходов MEV осталось на уровне L2?

Хотя точно оценить рынок MEV сложно, мы можем взглянуть на данные других экосистем с решениями MEV, чтобы сравнить размеры:

На Ethereum L1 годовой доход валидаторов от блоков MEV-boost составляет примерно 968 миллионов долларов США (по оценкам, при цене ETH в 3500 долларов США), а медианная стоимость блоков MEV-boost превышает стоимость обычных блоков валидатора в 4 раза;

На Solana дополнительный доход MEV для валидаторов, полученный с помощью комплексных услуг Jito, исходя из ожидаемого количества SOL в 50 000 в неделю, составляет примерно 338 миллионов долларов США (по оценкам, с использованием цены SO L0 в 130 долларов США).

Хотя точные данные об объеме торговли MEV Base пока недоступны, размер рынка можно оценить, проанализировав доходы Telegram Bot BananaGun. Это один из самых активных роботов в этой области. Объем торгов бота на Base L2 сопоставим с его объемом торгов на Solana: ежедневный объем торгов стабильно генерирует более 1 миллиона долларов США и, таким образом, приносит более 10 000 долларов США ежедневных комиссий в каждой цепочке.

Обратите внимание, что между рыночной долей Banana Gun Bot на Solana и Base могут быть существенные различия. Например, у Solana есть несколько других важных ботов Telegram, таких как Sol Trading Bot и BonkBot, хотя ботов Telegram, поддерживающих Base, может быть меньше. Таким образом, объем транзакций Banana Gun не рассчитывает общий доход Base от MEV пропорционально их доходам от Solana.

Однако рассмотрим другой способ оценить это: только за март Telegram-бот Banana Gun выплатил более 23 миллионов долларов разработчикам и валидаторам Ethereum! При сравнении объема транзакций в разных цепочках объем транзакций на Base фактически превзошел Ethereum в течение недели с 26 марта по 1 апреля (как показано пиком на графике выше), что указывает на то, что Base имеет значительный потенциал дохода MEV.

Конечно, существуют существенные различия между Base и экосистемой MEV Ethereum. Конкуренция за MEV on Base, скорее всего, будет мягкой по сравнению с Ethereum, а это означает, что ботам придется предлагать более низкие ставки валидаторам. Тем не менее, торговый бот Memecoin, который в основном работает посредством слепого привязки и арбитража, по-прежнему возможен в настройках секвенсора Base.

4. Резюме

1) Привлеките внимание к MEV

Ethereum создал сложную экосистему MEV с инфраструктурными инструментами, обслуживающими участников на разных уровнях цепочки поставок. На уровне протокола MEV-boost позволяет валидаторам передавать процесс создания блоков на аутсорсинг посредством аукционов. Для поисковиков комплексные сервисы, подобные Jito Labs на Solana и FastLanes на Polygon, предоставляемые сборщиками блоков Ethereum, позволяют поисковикам предлагать стратегии MEV с защитой от отката.

Эти сервисы гарантируют, что разработчики моделируют транзакции и обрабатывают только те, которые не будут отменены. Кроме того, частные службы RPC, такие как Flashbots Protect, предоставляют розничным пользователям возможность избежать пулов общедоступной памяти и избежать зажатости. Текущая форма L2 по-прежнему требует значительного прогресса в разработке аналогичной зрелой инфраструктуры MEV.

2) Почему нам следует рассмотреть решения MEV для L2?

Даже без пула памяти MEV все еще существует. Стратегии MEV, такие как статистический арбитраж (арбитраж CEX-DEX), атомарный арбитраж (арбитраж DEX-DEX) и ликвидация, играют роль в поддержании эффективности рынка, очистке устаревшей ликвидности на рынках AMM и заимствования.

Однако при отсутствии развитой инфраструктуры MEV, такой как комплексные услуги, могут возникнуть негативные внешние эффекты. Без пула памяти большинство политик MEV по умолчанию используют политику нежелательной почты, что приводит к:

Увеличены скорости отката в сети;

Высокие тарифы на газ, ведущие к перегрузке сети.

Вводя комплексные услуги и перенося давление конкуренции MEV с ончейна на сайдчейны, пользователи защищены от высоких комиссий за газ, вызванных гонками ботов MEV. Поисковики также могут получить более высокую прибыль с помощью защиты от отката, поскольку цена ошибки может быть снижена.

Для L2, желающих внедрить общий секвенсор, сегодня большинство решений требуют, чтобы пользователи отправляли свои транзакции в общий пул памяти, вновь вводя сэндвич-атаку. В этом случае частный RPC, такой как Flashbots Protect, может обеспечить пользователям защиту, отправляя пользовательские транзакции напрямую блокирующим сборщикам для предотвращения сэндвич-атак и даже обеспечивая возмещение MEV или приоритетных сборов, чтобы предоставить пользователям более хорошее исполнение и лучшую цену.

Однако для более сложной инфраструктуры MEV остаются открытые проблемы:

Во-первых, по мере того, как секвенатору уделяется все больше внимания, меняется экономика поиска, что со временем приводит к снижению прибыли для поисковика. Это также поднимает вопрос об устойчивости стратегии конкурентного поиска в долгосрочной перспективе. Мы ожидаем, что здесь вступят в игру рыночные силы: обычные стратегии поиска приносят большую, но не всю ценность секвенатору, а необычные стратегии поиска приносят меньшую прибыль.

Кроме того, динамика потока заказов существующей инфраструктуры MEV, такой как рынок блоков Ethereum, все еще быстро развивается. На момент написания они внесли значительный вклад в централизацию рынка блочного строительства и появление частных мемпулов на Ethereum L1. Как обеспечить конкурентоспособный и справедливый рынок блочного строительства, остается открытой проблемой.

Наконец, решение L2 MEV также может отличаться от текущих решений на Ethereum из-за более быстрого времени создания блоков, более дешевого пространства блоков и относительно более централизованного управления. Неясно, совместимо ли быстрое время блоков, такое как блоки Arbitrum в 250 миллисекунд, с текущей производительностью и требованиями существующей инфраструктуры MEV. Более того, обильное и дешевое блочное пространство, обеспечиваемое L2, меняет динамику поиска, делая проблему спама более заметной и потенциально требующей новых решений. Что еще более важно, L2 относительно централизован по сравнению с другими конфигурациями, такими как Ethereum L1. В этом случае, возможно, можно будет наложить дополнительные требования на поставщиков услуг MEV, например, потребовать от разработчиков блоков не проводить сэндвич-атаки на пользователей для достижения справедливых рыночных результатов.