Заявление ВанЭка о запуске спотового биржевого фонда Solana удивило рынок во многих отношениях.

В четверг управляющий активами подал заявку на участие в ETF. Примечательно, что план ВанЭка по созданию спотового ETF Solana является беспрецедентным, поскольку он осуществляется без соответствующего фьючерсного рынка Solana в США.

Но в документе также указан конкретный риск, которого не было в других заявках на ETF: концентрация владения токеном SOL.

По данным VanEck, в конце ноября прошлого года 100 крупнейших кошельков, содержащих токен SOL, содержали около трети всех SOL в обращении.

«В результате такой концентрации собственности крупные продажи или распределение таких держателей могут оказать негативное влияние на рыночную цену».

Децентрализация токенов, то есть то, насколько данная криптовалюта распределена среди держателей, важна как для инвесторов, так и для регуляторов.

Поскольку токен SOL менее распространен, чем Биткойн и Эфир, концентрация владения может стать камнем преткновения для одобрения Solana ETF VanEck.

Комиссар SEC Кэролайн Креншоу назвала концентрацию владения биткойнами одной из причин, по которой она не согласилась с одобрением спотовых биткойн-ETF в январе.

В 107 крупнейших биткойн-кошельках хранится около 16% всех биткойнов в обращении — примерно вдвое меньше, чем в Солане.

В топ-100 кошельков Ethereum хранится около 19% запасов Ether.

Децентрализация Соланы

Руководитель отдела исследования цифровых активов VanEck Мэтью Сигел отверг эти опасения, заявив, что сама сеть децентрализована.

«Ни один посредник или организация не управляет и не контролирует сеть Solana», — заявил Сигел в посте X вскоре после того, как документы были обнародованы.

Сигел сказал, что разнообразная база пользователей поддерживает инфраструктуру, лежащую в основе транзакций в сети Solana.

По данным платформы данных Solana Solana Beach, сеть Solana состоит из 1509 отдельных так называемых узлов. Из них 20 крупнейших компаний вступят в сговор, чтобы иметь достаточную мощь для атаки на сеть.

Прочие риски

В заявках на участие в ETF должны быть перечислены факторы риска, которые могут отрицательно повлиять на цену их базовых активов.

Еще один специфический для Solana риск, перечисленный VanEck, — это уникальный механизм «Доказательство истории» блокчейна.

Доказательство истории позволяет Solana обрабатывать транзакции быстрее, чем другие блокчейны, такие как Ethereum. Однако в последние годы проблемы с PoH привели к многочасовым отключениям сети.

«PoH — это новая технология блокчейна, которая не получила широкого распространения и может работать не так, как задумано», — говорится в заявлении.

В документации VanEck по Solana ETF также перечислены многие из тех же рисков, что и в заявке на Ethereum ETF.

К таким рискам относятся, среди прочего, «чрезвычайная волатильность» криптоактивов, неизменный характер криптотранзакций и вероятность того, что форк повлияет на стоимость акций ETF.

Тим Крейг — корреспондент DeFi в DL News. Есть подсказка? Напишите ему по адресу tim@dlnews.com.