⚡ ИНДИКАТОР БАФФЕТА СЛОМАН? ПОЧЕМУ «ТЕРМОМЕТР ПУЗЫРЕЙ» БОЛЬШЕ НЕ РАБОТАЕТ ⚡
Знаменитый индикатор Баффета достиг 230%, исторического максимума, заставив многих говорить о самом большом пузыре за всю историю. Но есть проблема: этот индикатор был разработан для экономики, которой больше нет.
Первый лимит структурный: он сравнивает глобальную капитализацию компаний США с ВВП, который измеряет только внутреннюю экономику.
Сегодня гиганты, такие как Apple или Nvidia, генерируют значительную часть доходов за границей, раздувая числитель, который не отражается в знаменателе.
Кроме того, Баффет использовал ГНП, а не ВВП. ГНП включает глобальные прибыли американских компаний, в то время как ВВП - нет.
Это изменение полностью меняет исторические пороги.
Есть еще тема цифровой экономики: такие сервисы, как Google, YouTube или WhatsApp, создают огромную ценность, но имеют малое влияние на ВВП.
То же самое касается ИИ, программного обеспечения и нематериальных активов, которые трудно измерить.
Даже корпоративные прибыли изменились: сегодня они составляют около 14% от ВВП, против исторической средней 7-8%.
Более высокий уровень оправдывает более высокие оценки.
Наконец, ликвидность ФРС и глобализация искажают соотношение. Неудивительно, что индикатор сигнализирует о «пузыре» с 2013 года, в то время как рынок утроился.
Это не означает, что рынки безопасны.
Но то, что один из самых используемых индикаторов может больше не подходить для современного мира.
#BREAKING #WarrenBuffett #indicator #market