Фьючерсы: чем отличаются последняя цена и цена маркировки

Основные выводы

• Торгуя фьючерсами на Binance, пользователи сталкиваются с двумя различными ценами: последней ценой и ценой маркировки. 

• Последняя цена — это последняя торговая цена контракта, а цена маркировки — оценочная справедливая стоимость контракта. 

• Чтобы избежать ненужных ликвидаций в период волатильности рынка и предотвратить манипулирование ценами, Binance Futures использует цену маркировки в качестве ориентира при ликвидации. 

Фьючерсные контракты открывают пользователям доступ к криптовалютам без необходимости владеть базовым активом. Цена фьючерсного контракта зависит от спотовой цены базового актива. Спотовая цена — это текущая рыночная цена криптовалюты, по которой ее можно купить или продать с немедленным расчетом.

В идеале, цена фьючерсного контракта (последняя цена) следует за спотовой ценой базового актива. Однако это не всегда так, поскольку фьючерсные контракты имеют свою собственную динамику спроса и предложения, что часто приводит к различиям в ценах этих контрактов и базовых активов.

Поэтому при торговле на Binance Futures вы можете столкнуться с двумя различными ценами: последней ценой и ценой маркировки.

Что такое последняя цена

Последняя цена — это цена последней сделки по фьючерсному контракту. Другими словами, последняя сделка по конкретному контракту определяет его последнюю цену.

Стоимость бессрочного контракта, такого как BTCBUSD, основывается на базовом активе, которым в данном случае является биткоин. Эти контракты имеют свои объемы спроса и предложения, поскольку трейдеры постоянно покупают и продают их на Binance Futures. В результате контракт BTCBUSD может получить уникальную стоимость, которая будет отличаться от спотовой цены BTC.

Таким образом, последняя цена фьючерсного контракта может постепенно отклоняться от фактической цены основного актива, торгуемого на спотовом рынке. Чем больше объем торговли на фьючерсном рынке, тем значительнее расхождение цен.

Чтобы создать более стабильную и надежную структуру цен для бессрочных фьючерсных контрактов, Binance Futures полагается на цену маркировки.

Что такое цена маркировки

Цена маркировки — это предполагаемая истинная стоимость контракта. Она также известна как текущая рыночная стоимость (mark-to-market) и учитывает справедливую стоимость актива, что позволяет предотвратить ненужную ликвидацию в период рыночных колебаний. В Binance Futures цена маркировки используется для запуска процесса ликвидации позиций.

На Binance Futures цена маркировки контракта рассчитывается как среднее значение его последней цены и спотовой цены базового актива, чтобы избежать манипулирования ценами одной книги ордеров или биржи. Это позволяет сбалансировать и сгладить аномальные колебания цен в периоды высокой волатильности.

Цена маркировки используется в качестве ориентировочного значения для:

1. Ликвидации позиций

Ликвидация происходит, когда цена маркировки достигает цены ликвидации позиции. Использование цены маркировки защищает пользователей от несправедливой ликвидации, которая может произойти из-за краткосрочного колебания последней цены, в то время как спотовая цена на самом деле не достигла уровня ликвидации.

2. Нереализованного PnL

Цена маркировки используется в качестве ориентировочного значения для расчета нереализованного PnL, так как до закрытия позиции может быть сложно узнать фактическую реализованную прибыль. Это также обеспечивает точность расчета нереализованного PnL, чтобы избежать ненужных ликвидаций.

Если вы хотите лучше разобраться в технических аспектах цены маркировки, обратитесь к следующим статьям: Цена маркировки квартальных фьючерсов USDⓈ-Margined, Цена маркировки и индексная цена контрактов Coin-Margined.

Последняя цена и цена маркировки

Давайте проведем следующую аналогию, чтобы было проще понять разницу между последней ценой и ценой маркировки: цена маркировки — это как средняя цена бензина во всей стране, а последняя цена — цена за литр бензина, которую вы платите на конкретной заправке недалеко от вашего дома.

Цена маркировки не используется в реальной торговле и может рассматриваться как индикатор, который отслеживает риск позиции, в то время как последняя цена является основной рыночной ценой, по которой торгуют пользователи.

Чтобы переключиться с последней цены на цену маркировки и наоборот в мобильном приложении Binance, следуйте шагам на изображении ниже.

Чтобы переключиться с последней цены на цену маркировки и наоборот в браузере компьютера, следуйте шагам на изображении ниже.

Заключение

На Binance Futures цена ликвидации контракта всегда является ценой маркировки, поскольку она представляет более надежный и стабильный инструмент измерения стоимости. Важно отметить, что цена маркировки — это только средняя цена, а не фактическая цена, по которой осуществляется торговля на фьючерсном рынке.

Для получения дополнительной информации изучите следующие статьи:

(Блог) Криптовалютные фьючерсы: что нужно знать, приступая к торговле

(Блог) Основы криптовалютных фьючерсов: что такое ликвидация и как ее избежать

(Поддержка) Часто задаваемые вопросы о Binance Futures