Что такое токены в криптовалюте и чем они отличаются от монет
Криптовалюта — это децентрализованный финансовый инструмент, работающий на блокчейне. По мере развития технологии появляются новые формы цифровых активов, которые обладают похожими характеристиками, но имеют и свои особенности.
Биткоин, альткоины, токены и блокчейн: что это
Что такое блокчейн и биткоин
Блокчейн — это электронная база данных, в которую информацию можно вносить, а удалять или изменять — нельзя.
Биткоин — первая криптовалюта, которая была создана в виде децентрализованного актива с собственным блокчейном. Этот блокчейн выполняет функцию публичного реестра, который автоматически проверяет и сохраняет сведения обо всех транзакциях. Эта система существует только в онлайн-пространстве и зашифрована с помощью криптографического кода.
После создания первой цифровой валюты началось развитие целой индустрии со множеством новых активов, технологий и проектов разной направленности.
Что такое альткоины
Вслед за биткоином возникли и другие проекты цифровых валют на основе технологии распределенного реестра. В первые несколько лет у всех криптовалют был собственный блокчейн. Они отличались от биткоина своими характеристиками — например, более высокими скоростью транзакций и уровнем анонимности, измененным алгоритмом майнинга и т. д. Подобные активы стали называть альтернативными монетами, или альткоинами.
По способу разработки их можно отнести к трем категориям:
криптовалюты на базе кода биткоина, отредактированного для реализации новых функций. Это, например, litecoin, dogecoin и прочие;
криптовалюты, созданные путем модификации протокола уже существующих активов. В результате блокчейн делится на две цепи и появляется новая монета — хардфорк. Это, например, bitcoin cash, bitcoin gold;
криптовалюты, разработанные с нуля без использования кода биткоина, — ethereum, BNB, polkadot и прочие.
Важное отличие альткоинов — наличие собственного блокчейна. Он, по аналогии с биткоином, выполняет роль децентрализованного реестра транзакций.
Что такое токены в криптовалюте
Первые токены в современном понимании появились только в 2015 году с запуском платформы ethereum. На ней были реализованы функции для создания цифровых активов без нового блокчейна. Они работают внутри основной сети, могут свободно передаваться между пользователями и торговаться на биржах.
Создавать токены проще, чем монеты со своим блокчейном. Для этого не нужно писать протокол с нуля или даже редактировать его. Достаточно придерживаться инструкции, предусмотренной конкретной платформой — Ethereum, BNB Chain, Cardano и т. д. Иногда для этого даже не нужны навыки программирования.
Еще о терминологии
Понятия «криптовалюта», «альткоин» и «токен» часто между собой пересекаются. В одном контексте они могут быть синонимичными, а в другом — иметь разные значения.
Например, слово «криптовалюта» может относиться:
только к биткоину;
к биткоину и альткоинам;
ко всем цифровым активам, в том числе альткоинам и токенам.
Словом «альткоин» могут называть:
все цифровые активы, кроме биткоина, в том числе токены;
только монеты со своим блокчейном.
Слово «токен» тоже может относиться к разным типам цифровых активов:
только к активам без блокчейна;
к монетам со своим блокчейном — например, токен ETH на платформе Ethereum, BNB на BNB Chain т. д.
Но, если подходить к определению строго и учитывать технические характеристики, под словом «токены» нужно понимать только активы без отдельного блокчейна, в то время как криптовалюты и альткоины — это монеты со своим блокчейном.
Сходства и различия монет и токенов
У монет и токенов есть похожие технические характеристики. И те и другие:
используют блокчейн в качестве реестра учета транзакций;
обладают криптографической защищенностью;
имеют сравнимые скорость и удобство транзакций;
могут быть использованы как платежное средство;
делятся на дробные части;
имеют ограниченную эмиссию.
Но у токенов есть и отличия:
не имеют собственного блокчейна;
почти никогда не майнятся (запускаются сразу со 100% эмиссией);
создаются для решения конкретных задач в проекте.
Отдельно стоит рассмотреть вопрос децентрализации управления. Криптовалюта со своим блокчейном существует и развивается по заранее установленному алгоритму. Он включает способ эмиссии, генерации блоков, скорость транзакций и другие параметры. Все процессы находятся под контролем майнеров, валидаторов или другого типа сообщества. Нет централизованного органа, способного по собственному желанию что-то менять.
У токенов это не всегда так. Они создаются для использования в конкретном проекте, и со временем их характеристики или функции могут меняться. Этот процесс может происходить по-разному:
Создатели проекта по своему усмотрению редактируют код и меняют функционал.
Все решения принимает сообщество пользователей путем обсуждения и голосования.
У токена может отсутствовать возможность любого редактирования — все происходит по заранее установленным правилам.
В третьем варианте отсутствует возможность улучшения и развития системы. Оптимальным считается второй вариант, так как он предполагает именно децентрализованное управление.
Некоторые проекты проходят все три стадии. Например, сначала создатели берут на себя разработку и принятие решений, потом передают управление сообществу, которое некоторое время спустя может закрыть возможность вносить любые изменения.
Майнеры в любом случае не контролируют процессы внутри проекта: в этом важное различие децентрализованного управления монет и токенов.
Виды токенов
Изначально пользователи не классифицировали токены по разным категориям: каждый актив обладал своими характеристиками и мог выполнять определенные функции. Однако со временем государственные регуляторы разных стран начали принимать законы для контроля криптовалютного рынка и процессов, которые на нем происходят. Так, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявила, что некоторые цифровые активы нужно считать ценными бумагами, а значит, применять к ним соответствующее законодательство.
В итоге у пользователей начали появляться вопросы о том, как работать с криптовалютой, не нарушая закон. Чтобы лучше понимать, под какие ограничения подпадают те или иные активы, были введены понятия security tokens и utility tokens. Они различаются в том числе и по правовым аспектам.
Security tokens
Словосочетание security token переводится как «токен — ценная бумага». Он создается для проведения краудфандинга, сбора средств на развитие проекта. При успешном исходе инвесторы смогут получать часть прибыли.
Также security-токены могут обеспечивать держателям дополнительные права:
на владение активами или долями в компании;
получение дивидендов;
участие в голосованиях;
выплату задолженностей.
С подобными характеристиками создавались первые security-токены, когда американский регулятор начал требовать от эмитентов соблюдать закон о выпуске ценных бумаг.
Чуть позже появились токенизированные активы, которые тоже обеспечены реальной ценностью — например, золотом, акциями, недвижимостью. Их можно считать разновидностью security-токенов, однако создаются они не для участия в краудфандинге, а для «цифровизации» существующих инвестиционных инструментов.
Такие активы представляют инновационный подход к инвестированию — с высоким уровнем безопасности и ликвидности, а также большей доступностью для инвесторов. В будущем специалисты ожидают рост популярности подобных токенов и их применение в различных областях.
Utility tokens
«Токены полезности», или служебные, не считаются ценными бумагами. Они используются в качестве средства для получения услуг или функций внутри проекта. Например, биржа Binance предлагает держателям BNB, служебного токена экосистемы BNB Chain, скидки на комиссии и доступ к дополнительным сервисам.
У utility tokens значительно больше способов использования по сравнению с security:
доступ к услугам и сервисам;
проведение платежей;
проведение обменов;
оплата комиссий;
оплата подписок;
управление и развитие сообщества;
вознаграждение за различные действия в проекте;
интеграция с внешними системами и технологиями;
создание децентрализованных приложений;
создание различных бизнес-моделей;
обмен на виртуальные и физические объекты;
участие в голосованиях;
участие в стейкинге;
участие в бонусных программах;
поддержка безопасности и управление рисками;
подтверждение прав собственности и многое другое.
Обмен может осуществляться:
между пользователями — например, в приложениях или играх для передачи виртуальных вещей;
от пользователей к администрации — существуют децентрализованные сервисы, доступ к которым можно получить с помощью цифровых активов;
от разработчиков к пользователям — токены могут начисляться за выполнение тех или иных условий.
Получение прибыли от владения utility-токенами не предусмотрено, за исключением случаев, когда владелец передает их во временное пользование.
Общие черты security- и utility-токенов
В рыночных условиях эти два вида активов могут иметь похожие или даже одинаковые свойства:
Utility tokens торгуются на биржах. Это означает, что их курс постоянно колеблется, и они могут принести как прибыль, так и убытки своим держателям.
Security tokens могут обладать полезными функциями. В некоторых проектах они используются как платежное средство, дают доступ к услугам компании или другие возможности.
Сейчас security tokens менее популярны, чем utility, — они пока не получили широкого признания со стороны крупных инвесторов и бизнеса. Это связано с тем, что для их выпуска требуется прохождение сложных юридических процедур.
Другие виды токенов
Помимо security- и utility-токенов есть и другие виды цифровых активов без собственного блокчейна.
Стейблкоины
Этот вид криптовалюты в первую очередь известен тем, что его курс привязан к стабильному активу, например фиатной валюте, драгоценному металлу, ценной бумаге.
Еще одна особенность стейблкоинов раскрывается в контексте классификации utility- и security-токенов. Стейблкоины не относятся ни к первой, ни ко второй категории, но могут иметь характеристики разных типов активов:
Как security-токены, токенизированные активы позволяют получать доход от дивидендов или других инвестиционных инструментов. В этом случае они должны соответствовать законодательству о ценных бумагах.
Как utility-токены, большинство стейблкоинов не предполагает получения дохода и не подпадает под закон о ценных бумагах. Также они могут быть использованы в децентрализованных сервисах, например стейкинге, кредитовании.
Как криптовалюту, их можно использовать для оплаты товаров и услуг, а также для проведения международных транзакций без посредничества традиционных платежных систем.
Таким образом, разные стейблкоины могут относиться к разным типам активов — все зависит от их характеристик и особенностей проекта, в котором они используются.
NFT
Основная особенность NFT в том, что каждый из них уникален и существует в единственном экземпляре. Как правило, такие активы используются для токенизации уникальных цифровых объектов, например изображений, музыкальных треков, видео, игровых предметов и прочего.
NFT позволяют творческим людям и разработчикам создавать и продавать цифровые активы так же, как физические предметы. По функционалу их можно отнести к utility-токенам, так как они предоставляют права на использование и доступ к цифровому активу.
Но покупка предметов искусства и коллекционирования иногда считается разновидностью традиционного инвестирования. Если NFT представляет предмет искусства, он может расти в цене и приносить прибыль своему владельцу. В этом есть сходство с security-токенами, хоть в большинстве юрисдикций NFT пока не подпадают под законодательство о ценных бумагах.