На Binance Futures цена маркировки используется в качестве основной цены при ликвидации и расчете нереализованного PNL. Цена маркировки является расчетной справедливой ценой контракта и отличается от «последней цены». Цена маркировки используется для предотвращения несправедливых и ненужных ликвидаций, которые могут произойти при высокой волатильности рынка. Кроме того, ее использование помогает предотвратить манипулирование ценами.
Важно отметить, что цена маркировки для бессрочных и квартальных контрактов разная, и она рассчитывается по разным формулам и методикам. Мы настоятельно рекомендуем ознакомиться с информацией на странице в разделе поддержки («Цена маркировки для бессрочных и квартальных фьючерсов»), чтобы получить четкое представление о способах расчета цены маркировки.
Цена маркировки состоит из двух компонентов: Индексная цена и Скользящая средняя (MA).
Скользящая средняя используется в качестве второго компонента расчета цены маркировки. Она помогает сгладить данные о цене за определенный период времени, создавая постоянно обновляемую среднюю цену. Таким образом снижается вероятность несправедливых и ненужных ликвидаций при высокой волатильности рынка.
Индексная цена — это совокупная цена по основным спотовым биржам, взвешенная по их относительному объему. Она предотвращает манипулирование ценами с одной биржи. Индексная цена для контрактов COIN-Margined берется с бирж Bitstamp, Coinbase Pro, Kraken, Binance, Huobi, Kucoin и OKX.
Данные для каждого контракта COIN-Margined можно найти по ссылке Индексная цена.
Цена маркировки бессрочных контрактов COIN-Margined
Цена маркировки = медиана × (цена 1, цена 2, цена контракта)
Цена 1 = индексная цена*(1 + последняя ставка финансирования*(время до финансирования / 8))
Цена 2 = индексная цена + скользящая средняя (за период в 2,5 минуты) *
*Скользящая средняя (за период в 2,5 минуты) рассчитывается как среднее из 30 точек данных за 2,5-минутный период. Точка данных рассчитывается каждые 5 секунд путем взятия среднего значения цен спроса и предложения, а затем вычитания индекса цен.
Скользящая средняя (за период в 2,5 минуты) = сумма [(Bid1_i + Ask1_i)/2 - PI_i] /30
*Медиана: если цена 1 < цена 2 < цена контракта, то в качестве цены маркировки берется цена 2.
Обратите внимание, что в случае экстремальных рыночных условий или отклонений в источниках цен, которые могут привести к отклонению цены маркировки от спотовой цены, Binance примет дополнительные защитные меры. В таких случаях цена маркировки = цена 2.
Во время обновления или отключения системы, когда приостанавливается вся торговая деятельность, цена маркировки рассчитывается следующим образом:
Формула расчета цены маркировки, остается в том же виде, но для скользящей средней (за период в 2,5 минуты) цены 2 устанавливается нулевое значение, пока система не вернется в нормальное состояние.
Цена маркировки является лучшей оценкой «истинной» стоимости контракта по сравнению с ценами бессрочных фьючерсов, которые могут быть более волатильными в краткосрочной перспективе. Мы используем цену маркировки, чтобы предотвратить ненужные ликвидации позиций трейдеров и любые рыночные манипуляции со стороны злоумышленников.
Цена маркировки ежеквартальных поставочных контрактов COIN-Margined
Цена квартального фьючерсного контракта традиционно приближается к соответствующей спотовой ценой по мере приближения даты экспирации трехмесячного контракта. С приближением даты окончания срока контракта цена маркировки начинает более точно отражать спотовые цены, а базисный компонент скользящей средней перестает учитываться при расчете цены маркировки. Это означает, что когда срок контракта истечет, цена маркировки квартального фьючерсного контракта будет рассчитываться по-другому.
До даты поставки:
Цена маркировки = индексная цена + скользящая средняя (за период в 2,5 минуты)*
*Скользящая средняя (за период в 2,5 минуты) = скользящая средняя ((Bid1 + Ask1) / 2 - индексная цена), рассчитывается каждую минуту в течение интервала в 2,5 минуты.
В дату поставки:
i) Срок поставки превышает 1 час
На примере BTCUSD 0925:
Цена маркировки до 25 сентября 2020 года 09:59:59 (мск)
= индексная цена + скользящая средняя (за период в 2,5 минуты)*
*Скользящая средняя (за период в 2,5 минуты) = скользящая средняя ((Bid1 + Ask1) / 2 - индексная цена), рассчитывается каждую минуту в течение интервала в 2,5 минуты.
ii) Срок до поставки равен или менее 1 часа
Цена маркировки 25 сентября 2020 года 10:00:00 - 10:59:59 (мск)
= среднее значение индексной цены (каждую секунду с 10:00:00 до 10:59:59 МСК в день поставки)