2024年巴菲特股东大会，我看到了一些不一样的东西，风险已近在眼前

本周市场上有 2 件事情最为瞩目，第一件是今天突发的西蒙斯老先生逝世，今天早上写了一篇公众号文章。《突发，西蒙斯去世，他对我启发最大的5个金句，我有哪些思考？
》https://mp.weixin.qq.com/s/OIZBgZ_4_kmzNP3fCsXiAQ…

另外一个则是巴菲特股东大会在上周末举行，因为我一直想更全面深入的查阅资料和思考，所以没有着急写文章。整体而言我发现市场上大多数文章都是这次股东大会没有太多新颖的观点，和历史上说的差不多，有点重温鸡汤的感觉。

不过我却通过巴老爷子持仓洞察出一些异样。

截止一季度末，巴菲特的现金持仓已经达到1823亿美元，持仓比例已经远超第一重仓股苹果（1354亿美元）。

对此有股东提问，你在等待什么机会？为什么不至少进行一部分资产配置？

巴菲特的回复是，我不认为在当前情况下能够对这1820亿进行有效地资本配置，我们只在遇到让我们喜欢的投球时才挥棒。我不觉得你应该对每个投球都挥棒，或者因为错失了前两次投球就在第三次时挥棒。

所以，我本周其实也写了一篇星球内部文章，《如果加密市场牛结束了，我们该怎么办？》https://articles.zsxq.com/id_6ot7wg6v1c1x.html…

其实，我个人除了少量特斯拉的现货、期权仓位，还有TLT的仓位，另外就是一些期权灵活仓位收取现金流。目前美股短债基金占我个人仓位也接近 50% ，我一直在说美股其实是处于技术高位和估值高位。

那么当下我们该如何去做？我觉得等待是一个非常好的选择，包括马赛克一定要回收一些美元本位。

聊聊我对等待这个话题的思考，顺便说一下期权买方和期权卖方策略的选择：

期权的买方和卖方典型对应着高赔率和高胜率。那么这两类策略什么时候开仓合适呢？

① 期权买方

最好的开仓条件，要么是市场经历了持续很久的横盘，波动率被压制到史上极低的位置；要么是马上就有极其重要的事件发生，但市场却一片风平浪静，波动率非常低。当然，这种天时地利人和皆备的情景，出现的频率很低，往往要等一年才1-2次。

如果一个工具或策略，最好的投资机会，需要等很多年，那我们该怎么办呢？

最好的办法是，尽量多学习彼此弱相关的投资工具与策略，具体维度包括品种、方向、市场、行业等等，它们之间一定要弱相关，负相关最好，我们自己积累的知识与经验越多，能找到的好机会也就越多。

复盘最近10年，A股最好的买入条件出现在2014年上半年和2018年底，这两个时间窗口再加上2021年初，也出现了可转债的最好买入条件。

回顾过往我们会发现，每隔两三年就会有一个很好的投资机会冒出来，这里谈的还只是大类资产，如果再算上期权、分级A等工具以及套利与个股，机会将更多，只要抓住其中一个就会有不错的回报，所需要的无非是我们的能力圈和耐心而已。

② 期权卖方

期权卖方是典型期权买方的反面，高胜率、低赔率。如果说低胜率高赔率工具与策略的投资要点是等待，那么，我认为高胜率低赔率工具与策略的投资要点则是风险控制。

原因很简单，在高胜率低赔率的工具与策略上，我们会比较容易赚到钱，正因为容易赚钱，投资者往往会放松风控，而事实上，一次极端风险事件的发生，就可能会让我们很多年的积累化为乌有。

所以，对于高胜率低赔率的工具与策略，对我们最大的意义是，让我们可以在牌桌上一直打下去，积小胜为大胜，投资比拼的不是短期爆发力，而是看谁能活得久，这也正是此类工具与策略的优势所在。

让我们有稳健现金流能安心持有标的，别想东想西。

总结一下：

当下不管是美股市场还是加密市场，多一分谨慎，多一份落袋，对于我们普通散户来讲看起来很保守，确实最好的进攻手段，当核心标的真的出现击球机会的时候，我们刚好有合适的现金流。