1. 在以太坊上有两个最重要的标准：ERC-20 和 ERC-721。ERC20 用来发币，如 $SHIB，$PEPE，$APE 等都是采用 ERC20 标准发的币；ERC721（包括改良的 ERC721A 等）用来发NFT，如 BAYC，Azuki 等都是采用该标准发布的 NFT。
2. NFT存在不可分割、流动性不足的问题，为此催生了很多NFT碎片化、质押等促进流动性的服务，如 Blur，flooring，BendDao 等，但这些修修补补没有从协议层面解决问题，反而增加了复杂度，降低了安全性。
3. 而采用 ERC20 发的币就不存在这些问题，它天然是可分的，并且衍生出了defi等很多玩法。是否可以在NFT的协议层面引入ERC20的特性呢？在一起偶然的由 ChatGPT 生成的错误代码事故中，将两种协议混合到了一起，这启发了 ERC404 团队，由 @0xacme 写出了 ERC404 的初代协议标准，发布了第一个基于ERC404的项目Pandora。
4. 我第一时间分析了 ERC404 的合约代码，发现 X 上很多人对该协议存在误解，把它简单说成为图币互换，还声称在 btc 上和 sol 早已有类似创意，如 BRC420，花生协议等。在此我不给大家讲代码，尽量以文科生能听懂的语言介绍一下 ERC404：
（1） 假如我用 ERC404 标准发布了一套总量为 10000个的 CryptoPunks 项目，你free mint了两个，你去Opensea查看，发现钱包里这两个NFT是CryptoPunk #3099 和 CryptoPunk #3100，一个是地板，另一个是稀有的外星人punk！你又去Uniswap查看，你钱包里有2个 $CryptoPunk 币。注意，这里并没有图币互换，你也不是有2个NFT+2个币，这里图就是币，币就是图！
（2） 你觉得CryptoPunk #3099 这个地板不好看，想卖掉，你有两个选择：第一种选择是去Opensea挂单卖掉这个NFT，这和普通的NFT买卖一样。第二种选择是去Uniswap卖掉你的1个 $CryptoPunk币，这里要注意，你卖币之前，一定要先将外星人punk这个NFT转移到别的钱包，因为你当作币卖的时候，协议并不知道你要卖哪个NFT对应的币，它会先卖你最后一个NFT对应的币。
（3）或者你长期看好这个项目，只想卖一点$CryptoPunk 币，其他的都留着，你可以在Uniswap只卖0.2 个 $CryptoPunk 币（或者0.000001个，最多可以分成18位小数。再次强调，卖币之前先将外星人punk转移到其他钱包，只留地板），剩下0.8个币。但这时候你去OpenSea查看，你钱包里的地板 NFT 已经没有了，因为你的 $CryptoPunk 币总量少于1，你的NFT已经烧掉了。
（4）过了两天，$CryptoPunk 币一直涨，你感觉自己卖飞了，fomo想再买点，你又去 Uniswap 买了0.3个$CryptoPunk，这时候你这个钱包有 0.8+0.3 共 1.1 个$CryptoPunk，你去 Opensea 查看，发现钱包里又有了个 CryptoPunk NFT，但这个不再是原来的地板CryptoPunk #3099，而是协议重新随机为你Mint的一个新的NFT，CryptoPunk #4062，一个Hoodie，走狗屎运了！于是你赶快去Opensea高价卖掉了这个NFT。这时候你这个钱包没有NFT了，只剩下0.1个$CryptoPunk币。
（5）从全局的角度看，这个项目一共有 10000 个 $CryptoPunk 币，理想情况下最多会有 10000 个CryptoPunk NFT（所有钱包都是整数个币）。
5. 当然，以上是理想的 ERC404 实现的效果，目前初代协议还存在一些问题，比如：
（1）每次转移代币生成新的NFT都是在原来的最高id号上增加数字，这样就会出现 CryptoPunk #3099 烧掉后再也回不来了，反而出现 CryptoPunks #10001，#10002…，不再是固定的 10k 图片，这和 10k NFT 不可变性（最珍贵的属性）冲突。可以在协议合约增加 unmintedid mapping，每次生成的id从该mapping来随机选择以解决这个问题。
（2）当转移币的数量超过1的情况下，它是很愚蠢的烧掉一个NFT，在接受钱包再mint一个新NFT，而不是把一个NFT转移过去+一部分零钱代币。（我说的不是通过NFT转移，而是发送转移代币）。
（3）gas贼高，合约代码很多地方可以优化。
6. ERC404项目方技术力量很薄弱，目前仅@0xacme一人在写代码。但今天开始有好的迹象，项目方已号召各方技术大牛来参与协议的改进，共同贡献开源力量。
目前ERC404还是玄铁重剑，虽大巧不工，但还存在诸多问题；改进后的ERC404将重铸成屠龙刀和倚天剑，砍掉高昂的gas费，斩去一切为NFT提供流动性服务的缝缝补补的现存服务，这可能真带来NFT的春天！