發生什麼事？
自歐盟監管框架MiCA正式上路以來，USDT市值在一周內下跌1.2%，跌到1,370億美元左右，創下自2022年11月FTX崩盤以來，最大的每周市值跌幅。
穩定幣USDC卻沒有受到影響，反而流通量分佈越來越豐富多元，並達到市值翻倍，從谷底回升至440億美元。
USDT市值下滑1.2%：MiCA法規對歐洲市場造成衝擊
2024年底，加密貨幣市場迎來久違的復甦浪潮，比特幣（Bitcoin）一舉突破歷史新高，成為全球金融市場的焦點。然而，與此同時，作為加密市場重要基石的「穩定幣」，卻在快速變化的市場與監管環境中面臨前所未有的挑戰。
2024年12月30日，歐盟監管法案MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）全面生效後，全球最大穩定幣泰達幣（USDT）的市值，在一週內從1,388億美元，一路下跌至1,370億美元，創下自國際交易所FTX崩盤以來最大的週跌幅。
MiCA法規中要求大型穩定幣發行方，必須將60%以上的儲備存放在低風險的歐洲商業銀行。而這對於Tether這樣全球化的發行商來說，是一個極具挑戰性的要求。
此外，由於MiCA法規的合規性問題，多家歐洲交易所和Coinbase也已經停止支援USDT，進一步加大了USDT在歐洲市場的壓力。
歐盟交易者雖然還是可以在非託管錢包中持有USDT，但就不能在符合MiCA標準的中心化交易所進行交易。
去中心化借貸平臺WeFi成長主管艾格尼·林格（Agne Linge）表示，「考慮到Tether的大量資本和全球採用率，在不破壞整體加密生態系統的情況下，要滿足這一需求在經濟上是不太可行的。」
USDT市值下跌，加密市場會受影響嗎？
穩定幣的存在有點像是「幣圈的共同貨幣」，全球投資者大多傾向使用穩定幣來作為加密貨幣現貨購買或衍生品交易的交易媒介，而穩定幣龍頭USDT基本上可以說是通往加密市場的關鍵要素。
因此，USDT的退出和市值下跌，引發了社群上對加密貨幣市場整體發展將出現下滑的猜測。
然而，林格認為，歐洲市場僅占全球穩定幣交易量的一小部分，且約80%的USDT交易量來自亞洲，因此MiCA法規對USDT全球主導地位的影響其實還是相當有限。
加密貨幣分析師Bitblaze也表示，由於亞洲才是Tether交易量的最大主場，因此MiCA帶來的影響也因此稍微淡化了一點。
「USDT是最大的穩定幣，市值為1,380億美元，日交易量為440億美元。截至今天，USDT有80%的交易量來自亞洲，因此歐盟退市不會產生任何嚴重影響，」Bitblaze在X上發文指出。
USDC市值翻倍：從谷底回升至440億美元
和穩定幣USDT的下滑表現相比，以美元為基礎的穩定幣USDC在2024年迎來快速成長。
根據Blockworks Research的數據顯示，其流通供應量自2023年低點的240億美元，飆升80%，截至1月2日接近440億美元。
這樣的數字成長，反映了區塊鏈上的活躍度提升，並帶動了穩定幣的需求成長。
USDC之所以沒有像受歐盟《加密資產市場監管法案》（MiCA）的負面影響，主要原因在於其發行商Circle已經通過相關規定，並確保其運營符合MiCA的嚴格要求，因此還是可以在歐盟地區使用。
除此之外，USDC的流通量分佈變得越來越豐富多元。
Blockworks的數據分析主管丹．史密斯（Dan Smith）在X平台表示，用戶正從以太坊（Ethereum）逐漸遷移至其他區塊鏈網絡，例如Solana和Hyperliquid。
這種變化不僅體現了區塊鏈應用的多樣化，也顯示了用戶對其他區塊鏈的信任和依賴正在增加。
目前有65%的USDC流通供應量仍在以太坊上，而Solana的比例也已經來到10%，其他區塊鏈Base、Arbitrum、Hyperliquid等共占約15%。
相比2023年有85%集中於以太坊，這是一個明顯的變化。
灰度（Grayscale）在一份研究報告中指出，散戶交易者正逐漸轉向Solana，主要是受到鏈上迷因幣和AI代幣的投機機會而影響。此外，根據鏈上數據平台DefiLlama，Solana在2024年的總鎖倉量（TVL）從年初的15億美元飆升至年底的85億美元，顯示其生態系統的快速成長。
在牛市狂潮與監管風暴的交織下，穩定幣的未來成為業界熱議的話題，也為整個加密市場的下一步走向埋下伏筆。
參考資料：cointelegraph、theblock、coindesk
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