01 导读：属于加密世界的2024年，是一次「理性的狂热」。
它既不是如2017年那般的荒诞杂乱，也没有像2021年上演疯狂动物城。如果非要用一个词来概括2024年，除了「理性的狂热」，其他好像都差点意思。但在2024年即将结束的时候，只使用一个词去描述今年的加密世界，显然是不满足的。
那种感觉就像，你看了一部久违满分的新电影，不能单靠好看这两个字去表达，恨不得从制片到演员，从人物关系到剧情设定，从主线转折到暗线反转，甚至连幕后和宣发，都想一点不漏地分享给身边的人。
2024年的加密世界就是如此精彩。身为加密主角的比特币以ETF之姿撬动主流金融市场，以太坊和Solanan的公链之争越发激烈，本就活跃的Meme在Pump.fun的加持下快速成长，女巫清洗活动、FIT21法案（《21 世纪金融创新与技术法案》）、CZ案等踉跄前行的同时，又为加密世界的沉浮增添些许亮色。
02 关于「理性的狂热」：狂热催生繁荣，理性激活价值。
2024年的加密世界是狂热的：
● 比特币价格从年初的4万美元一路飙升冲破10万美元的历史性关口；
● 全球加密货币持有者数量达到5.62亿，增长率达33.8%，占全球人口的6.8%；
● 在融资方面，加密货币类初创公司的总计融资额连续两个季度增长，其中在2024年前三个月达到24亿美元，2024年第一季度融资同比增长40.3%。
2024年的加密世界也是理性的：
● 技术创新与应用拓展引领年下热门叙事，Crypto+AI领域获得突破，加密AI资产板块总市值年内已突破700亿美元，相关项目数量超600个；RWA领域市值增至135亿美元，应用扩展至私人信贷、大宗商品等领域;
● 哪怕经历显著回调阶段，市场仍保持较强活力。2024年第二季度初，加密市场总市值跌至2.43万亿美元，降幅达14.4%，但市场日均交易量仍可以稳定在908亿美元的高位；
● 全球监管环境改善显著。比特币和以太坊ETF的获批如同一条导火索，各国监管机构纷纷加大对加密市场的关注度，并推动了相关政策的完善。
在「理性的狂热」发酵下，如今的加密世界呈现出市场活跃度高涨、技术创新加速、投资格局清晰以及监管环境渐趋完善的发展态势。中本聪16年前在白皮书中所阐述的愿景，公平与自由正在当下的加密世界遍地开花。
接下来，本文将通过6个关键词，带你回顾2024年的加密世界，在「理性的狂热」中深度挖掘其蕴含的创新与思考，同时提供一些关于2025年的价值预判。
关键词1 #数字黄金
2024年，比特币的突破不单是体现在价格上，在技术、市场以及监管三个方面均有所收获。而价格与后三者的相互作用，让比特币「数字黄金」的分量更足。
价格上，在经历了春节行情、ETF获批等一系列领涨行情之后，比特币进入一段时间的震荡期，直到美国大选最后阶段才得以释放压力，于12月17日凌晨成功突破10万美元大关。
从2010年至今，比特币的价格整体呈现显著的上升趋势，价格上涨带来的利好不断映射着整个加密世界。花旗银行分析师预测，在特朗普政策、ETF资金流入增加以及稳定币创新等因素的持续推动下，加密货币将在2025年实现强劲增长。比特币突破10万美元可能只是一个开始。
在技术方面，一直以来，比特币网络绕不开的挑战是其扩展性和交易吞吐量。2024年，受铭文热度的影响，大家开始探讨闪电网络以外，更具可行性的比特币网络扩容方案，比特币L2赛道因此大热，状态通道、侧链、Rollup等相关技术方案获得了大量投行的青睐。
2024年初，共计有超100个比特币L2项目先后落地。
然而这样阶段性的繁荣，并非真正的繁荣。
比特币L2通过独立的执行环境，规避了交易吞吐量限制、高额手续费以及缺乏图灵完备性等缺点，依靠桥接机制与L1构建资产链接，以实现交易的快速验证、打包等操作，从而提高整个比特币网络的交易吞吐量。但大部分比特币L2项目并未真正解决主网的痛点。
基本都是借鉴以太坊「类EVM架构+跨链桥」的方式来实现扩容，并且面临很多问题。一波热潮过后，比特币L2项目整体存活率仅不足20%。
01 技术挑战
● 通道管理复杂、路由算法不够优化，导致交易成功率和效率较差；
● 数据可用性、状态同步延迟等技术难题，影响用户体验和系统的流畅性；
● 不同方案在技术标准、协议和架构存在差异，不同网络之间的资产和数据互操作性较差。
02 经济与成本
● 比特币区块空间稀缺，发布数据的成本昂贵。在10sat/VB的低费用环境下，Rollups每月成本46万美元；而在50sat/VB的高费用环境下，每月成本或将突破230万美元；
● 缺乏可持续的盈利模式。
从长远角度考虑，关于比特币网络价值的探究仍是必须且重要的。
2025年，技术进一步成熟，才能带动比特币L2实现重大突破。同时，质押叙事解决安全性、流动性等核心问题后，比特币生态一直被期待的活跃度也有望大范围激活。
市场方面，1月11日，美国SEC批准了11只现货比特币ETF，上市首日交易量便达46亿美元。据Bitcoin.com统计，截至12月24日，美国现货比特币ETF持仓量已突破113万枚BTC，数字黄金的吸金能力可见一斑。
比特币现货ETF的获批，为投资者，尤其是投资机构，提供了合法投资加密货币的方式。加密货币与传统金融资产的相关性较低，将其添加到投资组合中，能在一定程度上分散风险。传统金融机构纷纷入场，大量资金开始向加密市场流入，加速了机构主导的投资格局，也间接推动了相关政策、法规的完善。
监管方向主要受特朗普重返白宫影响，美国加密货币政策由谨慎转为宽松。2025年，虽然加密监管在大方向的利好已然是板上钉钉，但不能对阻力消除的情况过分理想。加密货币想要实现广泛应用，监管的磨合与落地仍还有很长的路要走。
备受关注比特币战略储备计划大概率很难落地。主要原因有两点：
● 美国联邦政府总负债超过36万亿美元，建立比特币战略储备需要大量的资金投入，至少100万枚的比特币储备，对经济增长构成了重大风险。这本质上与特朗普发展美国本土的策略存在冲突。
● 美元是信用货币，其价值的维系依靠的是美国政府的信用支撑。尽管近年来美元在全球经济中的地位有所下降，但其依旧维持有着一定的地位和较强的主导权。而比特币价格高度不稳定、缺乏统一监管。最重要的一点是，加密货币的去中心化特性，是从根本上对美元等传统货币发起挑战的。
所以，特朗普即使说再多，都不可能轻易去掀翻美元体系的桌子。
不如从其本身作为大量加密货币持有者的角度思考，鼓吹将比特币等纳入国家战略储备，来抬高加密货币的身价，吸引更多普通投资者进入市场，进而推高加密货币价格，以达到利益阶级获利的目的。
提醒各位投资者，正是复杂的金融工具和欺诈性的利率手段，推动了加密市场的非理性繁荣。
关键词2 #破·叙事
2024年的加密世界迎来关键转折点，单纯靠动人叙事撑起一片繁华的时代，正渐行渐远。比特币横空出世后，去中心化的电子现金系统的叙事开启了加密世界的序章。
之后的几年间，1CO、1EO、DeFi、NFT、元宇宙、L2、Web3等轮番登场。许多项目打着创新幌子，用高收益诱惑吸纳资金，背后实则是空洞的商业模式。一旦流动性枯竭便轰然倒塌，投资者血本无归。
被叙事引导的加密市场仿若一个被指挥棒肆意拨弄的提线木偶，在虚幻的繁荣与残酷的破灭间剧烈摇摆，使投资者们在跌宕起伏中逐渐迷失，整个加密世界去中心化追求的根基在过度逐利的炒作下，摇摇欲坠。
2024年，历经多轮牛熊洗礼的参与者愈发成熟冷静，“故事先行、落地靠后” 的模式被市场摒弃，大家更关注实打实的基本面，而并非沉浸于叙事。模块化区块链、再抵押协议、AI以及DePin等的兴起成为驱动今年加密世界发展的关键引擎。
效率革新--模块化区块链
2024年，模块化区块链技术受到广泛关注，其灵活性和可扩展性，为构建下一代去中心化应用提供了坚实的基础。这个于2018年被提出的概念，最先落地于以太坊，今年在RWA、AI等多个领域实现了突破与创新实践。
当下的主流区块链网络普遍为单体区块链，通常独立承担网络的各层面功能。而模块化区块链将功能分解为专门组件，如执行层、共识层、数据可用性层等。各层专注于解决特定功能，从而提高区块链网络的整体性能和可扩展性。
通过这种分层架构，使区块链网络能够在维持去中心化和安全性的同时提升性能，成为解决不可能三角的重要抓手。例如在构建金融应用时，可选用为高频交易优化的模块，提升交易处理速度和吞吐量，满足大规模、高并发应用的需求。
因此，2025年，加密世界的创新应用想要有所突破，以下三点很关键：性能、场景化以及弹性。不被基础架构束缚，才是真的创新，也是加密市场融入主流的关键。
收益增值--再质押协议
再质押协议的诞生，为2024年的加密市场注入了全新活力，解锁了资产的多重价值。
在传统的以太坊PoS机制下，用户质押的资产在锁定期内基本处于 “休眠”，导致收益单一。借助再质押平台，验证者可将信标链提款凭证指向其智能合约，把质押ETH再度投入到预言机、中间件甚至其他公链中。
例如，EigenLayer项目开创性地允许以太坊验证者将质押资产进行二次利用，打破了以往质押资产 “一押定终身” 的静态模式。
一方面再质押协议为投资者带来了更丰厚的回报，除以太坊原生质押约3%左右的收益外，再质押后根据不同项目，额外收益可达5%-10%，实现了收益的叠加。
另一方面，对于接入的 Rollup 应用等项目方，无需从头搭建复杂验证体系，借助以太坊强大的信任网络，以较低成本提升自身安全性，吸引更多用户与资金流入，创造更多价值可能。
现实赋能--DePIN
DePIN作为连接物理世界与区块链的桥梁，特别在Web3领域中，它已被视为一种重要的趋势。
2024年以来，DePIN项目数量和种类显著增加，新世代轻量级DePIN项目频出，新增了AI、手环、手表等收集健康数据的可穿戴设备，以及大量便携式轻量级物理设备 DePIN。在经典Depin市场，则已经实现了计算、存储、网络分发和人工智能等多个领域的创新应用，并正以前所未有的速度蔓延至各个行业，拓宽了加密应用的边界。
其中，在分布式存储领域，Filecoin取得多方面突破。
首先，FVM上已部署了超过4700个独立合约，促成了超过300万笔交易。FVM上的DeFi活动平均净存款超3000万FIL，净借款平均为2600万FIL。
其次，基于Filecoin的Layer2解决方案不断增加，如Basin、A kave、Storacha等。这些Layer2通过安全、可定制的子网实现了横向和纵向扩展，解锁了包括管理数据密集型工作负载、支持AI和非结构化数据、支持游戏和隐私保护应用等诸多应用场景，为付费交易创造了更多机会，并让数据存储回归“分布式”本质。
第三，Filecoin将自己定位为不断发展的去中心化人工智能领域的关键参与者。
Filecoin 的去中心化存储和计算能力为AI模型的训练、数据存储和共享提供了有力支持，推动了数据驱动的研究和实验。AI领域的研究者能够更轻松地访问和分析大规模数据集，从而加速新算法和模型的开发。
此外，Filecoin支持去中心化计算，可将AI模型的训练分布在多个节点上，提高训练速度和模型性能，降低训练成本和时间。
从投资者角度，过去跟风叙事、追涨杀跌的投机套路已失效，扎根基本面深度分析才是正确且长久的投资策略。
破·叙事的加密世界格局下，投资者需从宏观行业趋势到微观项目竞争力全方位洞察，过滤市场噪音，以理性判断、长期视野在脱虚向实的加密赛道捕捉稳健增值机遇。
价值激活--RWA
2024年，RWA所引领的资产代币化趋势正在加速发展。
目前，包括美国、欧洲、新加坡、瑞士以及香港等在内的国家或地区已经开始基于RWA技术探索不同形式资产价值革新。
其中，由新加坡金融管理局牵头的守护者项目（Project Guardian）将主要目标放在创建资产代币化的行业框架、制定政策指南和标准，以及开发具有实际应用的强大且可持续的数字资产生态系统上，并吸引了德国央行、澳新银行等传统金融机构的加入，共同探索通过RWA增强金融市场的流动性和效率。
香港也在8月28日正式启动了「Ensemble」沙盒计划，目的是通过实验型代币化货币促进银行同业结算，集中研究代币化资产交易，并研究及测试资产代币化用例。如：绿色债券、电动汽车充电站以及财资管理等。
此外，摩根大通通过Onyx平台发行和管理资产的代币化；法国兴业银行在以太坊上发行Token化证券。
在各国相关监管政策确立、传统金融机构入场、加密技术突破的加持下，稳定币、国债、私人信贷以及大宗商品这四大RWA主要板块都收获了一定的成果。
● 稳定币：欧洲通过MiCA法案，明确了稳定币的发行要求和合规标准；美国的稳定币法案则进一步规范了储备披露和透明性；香港推出稳定币沙盒方案。
● 国债：USYC市值10亿美元，占据市场份额超过 40%；MakerDAO 也宣布将投资10亿美元用于代币化美国国债。
● 私人信贷：根据RWA.xyz数据显示，RWA私人信贷市场活跃贷款总值已达到95.3亿美元，总贷款价值为162亿美元，平均年化利率约为9.91%。
● 大宗商品：黄金代币市场的总市值达10.5亿美元，黄金代币的持有者总数超58610人。
2025年，依托RWA以下几部分的特性，可以为传统金融体系带来加速性变革：
● 激活多元的投资策略：RWA允许资产的部分所有权，并从中挖掘新的收入来源，降低了投资的门槛，为小型投资者的进入提供了机会；
● 提高资产流动性：RWA利用区块链上的去中心化特性，简化了交易过程，可以更透明、安全且合规的方式推动资产交易的快速达成。
● 降低交易和信用风险：RWA采用分布式账本和自动化智能合约，确保了资产可以自主流通的同时，也降低了欺诈风险。投资者也可以通过追溯基本资产的详细信息，规避资产的不可控风险。
另外，除了了解RWA在2024年的发展进程外，其流动性问题需要着重考虑。由于资产本身具备相对明确的价值，RWA的价格波动会比较小，很难在二级市场形成较大规模的交易量。
那么，如何打造提供流动性的RWA用例成为接下来发展的关键。
这里提供几个方向参考，欢迎讨论。
● RWA资产组合，将不同类型的代币化资产按照一定的风险收益比例打包，类似一线城市优质房地产组合。
● RWA收益分层化，将收益相对稳定但整体价值较高的RWA资产划分为不同层级的资产（如A、B、C）。其中，A级资产享有优先分配收益且风险相对较低，C级资产虽然风险高但潜在收益大。
关键词3 #0805
2024年8月5日，黑色星期一爆发，全球金融市场迎崩盘式暴跌，加密世界遍地哀嚎。
比特币一度跌至4.9万美元，价格单日下跌超15%，以太坊跌破2100美元的关键支撑位，日内跌幅超26%，山寨币更是惨不忍睹。全网24h爆仓达7.88亿美元。DeFi上借贷清算量超过3.2亿美元，创下当时的年内新高。
而引发这场黑色星期一的主要原因共有四点：
1、8月2日美国公布的非农就业数据大幅低于预期，同时对5月和6月的就业数据修正下调。7月失业率升至4.2%以上，触发SUM法则，经济衰退风险的警钟被敲响，大部分投资者对未来经济增长的信心受挫，风险资产遭到抛售。
2、日本央行政策发生重大变化，开始采取激进加息与量化紧缩政策，短期负利率提升至0.25%，并削减月度资产购买规模，导致日元迅速升值，大量资金回流至日元资产。受此日元套利交易影响，美股市场遭受冲击，加密市场也被这股资金回流的洪流裹挟其中，币价承压下行。3、8月1日区块链创建新区块后，比特币挖矿难度飙升10%以上，并且不断增加，导致矿工成本攀升。许多矿工为求生存，只能抛售比特币。外加有消息传出美国政府可能出售扣押的20亿比特币，导致大量投资者产生恐慌，纷纷抛售手中资产。
4、美国证券交易委员会（SEC）频繁出手，导致行业各方均面临巨大压力。当平台遭受打击，导致投资者对监管不确定性的恐慌情绪蔓延，开始大量赎回资产，市场流动性收紧，币价下跌。
其中，做市商Jump Crypto的清仓式抛售ETH，是导致以太坊跌至2100低点的主要原因之一。根据链上数据显示，Jump Crypto累计抛售的ETH价值超过3.7亿美元，其背后主因很有可能受Terra案44.7亿美元和解金影响而进行的规避行为。
然而，8.5暴跌所产生的影响并非放眼所至皆为哀。宏观经济暗流涌动遇上加密市场的内忧外患，加密行业在这场暴跌中，迎来了一场残酷却又必要的洗牌。
众多劣质项目在市场的冲击下纷纷退场，它们或是缺乏实际应用价值，或是以圈钱为目的，在潮水褪去时，裸泳者无所遁形。而那些真正有技术实力、致力于解决实际问题的优质项目，开始逐渐崭露头角。凭借扎实的技术功底赢得了用户与投资者的信任，不仅用户数量逆势增长，项目代币价格也在后续市场回暖时实现翻倍。
2025年，将会有越来越多的资源向这些优质项目聚集，推动加密市场从野蛮生长向精耕细作转型，为长久健康的生态发展筑牢根基。
关键词4 #周期规律
一直以来，比特币减半周期都是投资者心中的 “财富密码”。
● 首次减半：比特币价格最高飙升至1100美元，涨幅近百倍，开启了比特币的第一轮牛市。
● 第二次减半：比特币价格从650美元一路飙升，2017年底冲破2万美元大关。
● 第三次减半：减半当日比特币价格8600多美元，于2021年11月达6.9万美元的历史峰值。
2024年，比特币迎来了自己的第四次减半，但周期规律影响呈现减弱的姿态，受关注度也稍显冷清。
从供给角度看其实并不难理解，第一次减半时，比特币减少的产量占当时流通量的15%，而随着流通量增加，下一次减半的影响降至原来的三分之一。到2140年最后一次减半时，影响将微乎其微。
从市场反馈角度来看，受成熟度、宏观经济以及矿工生态等因素影响，投资者情绪整体也更趋于谨慎。
Part.1
市场成熟度：Solana、BNB Chain等众多有实力的公链崛起，各类创新的加密项目以及多元的金融产品使得投资者的选择更丰富，资金不再像过去那样集中涌向比特币。
大量资金被分流到新兴项目和其他主流币中，这使得比特币减半带来的供应冲击对整体市场供需平衡的撬动远不如从前，价格上涨动力被大大削弱。
Part.2
宏观经济：全球经济复苏乏力，美国经济数据起伏不定，通胀虽有所回落但仍处于高位，美联储鹰派加息后又进入观望期，利率维持在较高水平，使得资金回流传统金融市场，风险资产吸引力下降。
6月12日，美联储预计2024年仅一次降息的消息使比特币的市场主导地位在一周内下跌了5.3%（在过去一年内维持在44%至53%之间）。
Part.3
矿工生态：比特币奖励减半，在交易费用收入不稳定和挖矿难度持续攀升的情况下，众多矿工陷入盈利困境，不少小型矿场关机离场，进一步影响了比特币的供应与价格稳定。
此外，加密市场的过分预期也一定程度透支了比特币减半利好。
由于过去几轮减半周期已然让投资者形成思维定式，在 2024 年减半前，比特币价格提早开启了上涨通道，提前消化了减半预期。比特币ETF获批的重大利好，拉动大量资金提前涌入，比特币价格从年初41000美元附近一路飙升至减半前的63000多美元。而等到减半时，市场利好已然出尽。
没了新的驱动力，价格自然很难再突破。
但比特币周期规律不再过热，其实未尝不是进入了一个新的发展阶段。
受此因素的影响，身处加密行业从业者，无论是矿工、开发者还是交易平台，都需主动调整运营策略，适应比特币主导力下降、市场多元化的新局面。继而推动了加密市场全产业链积极创新求变的生存诉求。
2025年，加密市场势必会更着重发展与传统金融的融合探索，以挖掘新的业务增长点。比特币也会进入400到480天的这一关键周期节点，届时比特币能否再创新高，依旧值得关注。
关键词5 #分水岭
2024年，加密市场发生了诸多重大变革，书写了加密世界历史长河中几个重要的转折点。
1.《21世纪金融创新与科技法案》美国加密市场合规之路的分水岭
5月22日，美国众议院以279比136的结果高票通过了《21世纪金融创新与科技法案》（FIT21）。该法案建立了数字资产的监管框架，一旦落地，很有可能成为加密世界具有里程碑影响的法案。
从法案的几大核心要点中，行业理想中的加密新局有待一窥。
1.定义为商品：法案提出通过投资合同、使用场景、去中心化程度以及技术特性等条件认定加密货币是否足够去中心化，从而确定数字资产是否可以被归类为商品。
2.明确了监管分工：法案清晰地划分了商品期货交易委员会（CFTC）与证券交易委员会（SEC）的支付范围。
3.投资者保护：法案要求项目开发者详尽披露项目运营状况、所有权结构等关键信息。
4.交易环境肃清：交易所、经纪商等要实时公示交易数据，严格管理用户资金，采取隔离存放等措施。
该法案的关键突破点在于，规范了数字资产的监管框架，为其合规化道路做出了指引。加密世界有望告别SEC执法式监管的高压，正式开启新的发展局面。
2．香港加密新政探索 全球加密格局的分水岭
此外，而位于亚洲市场的香港，也在2024年开启了属于自己的加密新浪潮。
● 4月底，香港率先批准比特币、以太坊现货ETF，这是亚洲市场首次推出此类产品，标志香港成为亚洲加密监管高地。并且，在2024年后几个月持续领航加密货币政策创新，为亚太区域加密生态注入澎湃动力。
● 7月18日，香港金管局公布了京东币链科技在内的首批参与 “沙盒” 的企业名单，以提前适应未来稳定币监管制度，为行业合规实践积累宝贵经验。
● 12月6日，香港公布稳定币法案，填补监管空白，为锚定法定货币的稳定币构建全面监管框架。
对比香港和美国各自加密市场的发展生态及现状，香港是有望改变美国全球加密中心的地位。
监管方面，香港正处在构建加密货币相关监管框架的进程中，为合规的虚拟资产活动营造发展空间的原则；美国的加密货币监管则呈现出较为分散且复杂的态势，严控风险与鼓励创新来回徘徊，多部门交叉监管，一定程度抑制了加密市场规模化、协同化发展，很多悬而未决的潜在利好尚无法形成实际效应，不利于加密世界的稳定发展和可预期性。
市场活跃度方面，香港市场虽总体交易量不及美国，但整体发展速度较为迅猛。香港推出的比特币、以太坊ETF，依托专业基金管理，跟踪标的资产价格走势，波动相对温和，受严格监管保护，资产安全有保障。
前景展望方面，香港凭借独特地缘优势，能够便捷地辐射全球主要经济体，吸引来自欧美、亚洲乃至全球各地的资本、技术与人才，拓展加密资产证券化、跨境支付等应用的深度与广度，实现资源的最优配置；美国则将凭借深厚技术底蕴、庞大市场容量，持续引领加密创新前沿，唯有落地监管政策明晰，才可继续巩固全球加密中心地位。
3.中心化交易所上币探索 价值发行的分水岭
5月20日，币安带头调整上币策略，发布上币项目公开招募计划，直面解决市场低流通高FDV主流玩法所带来的市场弊端，无疑是加密货币交易所由价格发行向价值发行转变的关键分水岭。
根据CoinGecko数据显示，市场上前300名加密货币中，低流通量的占比达21.3%。许多新项目选择以极少的代币流通量进入市场，同时顶着极高的完全稀释估值（FDV）。这种玩法背后，是项目方试图营造稀缺性的利益驱使意图。
在初期吸引投资者哄抢，快速炒高币价，以少量的流通筹码撬动巨大的市值增长。一些项目团队和早期投资者手握大量未解锁代币，等待合适时机解锁变现，然而这却给后续市场埋下了诸多隐患，普通投资者往往在不知情中成为接盘侠。
对于项目本身而言，过度追求低流通高FDV无异于饮鸩止渴。市场的信任一旦崩塌，修复难度极大。一个健康的项目需要的是稳定的资金流、坚实的信任基础以及持续的产品创新。这与监管环境的发展同样也是相辅相成的。
关键词6 #视角
先讲述一个真实的情况，阿根廷长期深陷高通胀泥沼，经济结构失衡、财政赤字高悬，其法币比索成为全球贬值速度较快的货币之一。2024年，阿根廷通货膨胀率持续飙升至200%，比索购买力急剧缩水。在此困境下，民众纷纷寻求资产保值途径。比特币、以太坊等主流加密货币，因其相对稀缺性以及独立于阿根廷本国糟糕经济体系的特性，成为民众抢购对象。
根据当地交易平台数据显示，2024年上半年，阿根廷民众对比特币的购买量同比增长近150%。很难想象，一个国家的法币体系面临坍塌，加密资产扛起了应对通胀和货币贬值的大旗。
由此，我们获得了一个思考加密世界涨跌的新视角。
「资产价格的上涨，其实是法币在贬值。」
当人们意识到法币在不断贬值，手中的钱越来越不值钱的时候，就会开始寻求其他能够保值甚至增值的资产来存储财富。所以，当法币购买力下滑时，更多资金涌入加密货币领域，推动其价格上涨。从这个逻辑来看，加密货币价格的上升，可能正是反映了法币在贬值背景下，人们对其信任的转移以及对新的价值存储方式的需求增加。
在加密世界里，价格波动背后的真相往往比表面所见的更为复杂。
Meme超级周期
2024，我们正在经历一场Meme超级周期。
从Doge到Shiba，从Moo到PUNT，其超高的投资回报率获得了市场青睐，虽然依旧会有各种以快速捞金为目的，所谓的动物园Meme币、名人Meme币，但其背后所承载的主流文化和共识效应也被越来越多主流所接受和采纳。
Meme超级周期背后的逻辑是什么呢？
第一，和村要富，先修路的道理一样。加密世界想要获得更多资金，想要融入更多应用场景，首先要做的一定是吸引足够多的用户。Meme所承载的作用就是，帮助去中心化产品快速进入市场。
例如，
● 话题性撬动市场：Meme凭借独特、有趣且易于传播的概念迅速在社交媒体等渠道引发大量讨论，可使得产品卖点或故事快速获得极高的曝光度。
● 概念先行占先机：Meme可以快速承载加密世界的新趋势和热点，第一时间将产品推向市场，抢占先机，而不是经过冗长的筹备错过最佳时间窗口。
● 低门槛扩大受众：有着相对简单易懂的设定，可让很多非专业的普通投资者、用户可以轻松参与进来。尤其目标是新兴领域时，可以有效降低用户的认知成本。
● 活跃生态稳热度：Meme营造了独有的社区活跃生态，可激励用户参与到产品的营销、反馈等各个环节，以用户的力量助力产品更快地在市场中扎根和拓展。
最重要的一点是，Meme在造富神话这一话题前有珠玉，外加市场普遍的Fomo情绪加持，势必会吸引足够多的人关注。
第二，价值币名不副实。加密市场不乏一些由创新概念堆砌，但却没有实际应用场景或用户需求不强的项目。而这些项目普遍依赖激励机制，且存在不公平、老鼠仓等问题。所谓的解决需求只不过是割韭菜的噱头，天花乱坠的财富效应更是经不起一点推敲。
如同阿根廷民众通过投资加密货币找寻资产保值的途径一样，加密世界的投资者或许对于价值项目的定义仍停留在草莽时代，即能让人赚钱的项目，但三个公平却是要明里暗里都做到的。但这往往要经历长时间去淘汰、调整，大浪淘沙方能出真正价值币。
所以，与其执着于所谓的价值币，吹捧应用场景生态，还不如使用Meme来得更直接。而不赚钱的价值币，不正如民众抛弃的比索一般。
第三，PUMP.FUN有效解决了Meme的发行难题。据Dune数据显示，PUMP.FUN自上线以来，已部署近500万 Memecoin，每日活跃用户数可达30万，日新增地址数达17万。
Crypto+AI的爆火
Crypto+AI就是加密市场进阶发展的关键解。
从市场表现来看，根据Dexu AI平台数据显示，仅2024年12月内，AIagent 板块30天上涨超72.2%，其中AI16Z上涨295%，PHALA上涨209%。此外，AI类别项目的总市值超230亿美元，位列加密世界第五位（前四位分别为公链、CEX、Meme和DeFi）。
从技术适配度来看，AI发展的三要素包含了数据、算法和算力。随着AI大模型的不断发展，AI之争愈演愈烈，大模型对算力的要求与日俱增。
根据OpenAI此前提供的估算数据，训练大模型的算力需求每3.5个月会增加一倍，尤其随着实际场景应用越发广泛，AI开发对算力的需求更是进一步提升。在加密世界中，随着去中心化算力的崛起，尤其基于DePIN的可以更简单应对这一难题，依托闲置资源贡献及代币激励机制，提供AI开发所需的低成本算力。
而AI的智能算法与高效算力，同样能解决Crypto交易中的风险评估、市场分析等难题，提升交易效率与安全性。
AI Agent 可以实时监控市场动态，根据预设的投资策略，自主决策买卖时机，精准地在各类加密资产、股票、基金之间灵活调配资金，极大地拓展了资产的使用场景与价值增值空间，让投资者的资产实现智能化的高效运作。
此外，最关键的视角是：AI智能体是加密货币激励模型最佳载体。
激励模型作为区块链系统稳定、健康且可持续发展的重要因素之一，从技术维护到生态建设都发挥着不可或缺的作用。而想要实现广泛应用的愿景，降低操作门槛对于普通用户来说，是必须要解决的关键点。
随着AI智能体发展日益成熟，其拥有的高度的自动化执行，如交互能力、数据处理能力、学习优化能力、智能防欺诈能力以及定制化能力，可作为发展加密世界，尤其是维系链上生态的重要手段。
在用户端，AI技术的引入可以在加密货币激励模型的应用场景中，降低用户特定行为响应的操作门槛。在任务发布端，智能体能够迅速确认符合激励条件的情况，并按照既定规则发放相应的加密货币奖励，其自动化执行的高效性远超过人工操作，可保障激励流程的顺畅、快速进行，并通过学习，自适应调整激励模型的参数和规则应用方式，以确保加密世界生态长期的公平性和合理性。
结语：
2024年，属于加密世界的落下帷幕了。或许「理性的狂热」未能代替你心中对于这一年加密旅程的总结。但在这一年，我们所经历的每一个事件或节点，都将成为迈向加密世界最终形态的关键要素。
2025年，技术革新脚步不会停歇，监管框架和标准会愈发清晰。在规范、创新、融合加持下，2025年加密世界边界会继续不断扩大，创造更多独具价值的业务场景。
最后，祝每个人的2025年或富，或富有。