Arthur Hayes是BITMEX的创始人，加密市场永续合约的缔造者。让我们先来了解一下被称为小黑的故事，以及最近他关于2020年曾经带领区块链诞生新应用的DEFI相关的观点。好比人们从银行卡时代进入支付宝时代。
Arthur Hayes的故事不仅仅是币圈的传奇，更是一场跨越传统金融和加密货币世界的冒险。他的崛起、巅峰与争议，像一部复杂的剧情片，充满了野心、财富、权力与法律的纠缠。
和来自白人精英家庭的SBF不同，Hayes是一个来自铁锈地带的黑人孩子。出生于布法罗的Hayes从小就表现出对金融世界的兴趣。后来，他考入宾夕法尼亚大学沃顿商学院，并在毕业后进入华尔街的顶级投行。最初他在德意志银行担任ETF衍生品交易员，之后转入花旗银行，继续从事衍生品相关的工作。
凭借之前工作中积累的金融经验，他看到了比特币衍生品市场的巨大潜力，于2014年联合Ben Delo和Samuel Reed创立了BitMEX，全称是Bitcoin Mercantile Exchange，致敬芝加哥商品交易所CME，总部则设在了香港。
他们独创的100倍杠杆交易功能，让BitMEX在短时间内吸引了大量交易赌徒，也使得 BitMEX扭亏为盈。Hayes也因此获得“加密华尔街之狼”的称号。巅峰时期的BitMEX 单日交易量最高达80亿美元，单日就为BitMEX带来了400万美元的收益，吸金能力拔群。
2018年，Hayes斥巨资租下了香港长江中心第45层，每月租金总计超过50万美元，一举成为全球最贵办公室。同时，也与高盛、巴克莱银行、美国银行等世界级金融机构成为邻居。Hayes自己也享受着纸醉金迷的生活，超级跑车、私人飞机和度假别墅都成为了他财富象征的标配。
Hayes的个性极具反叛和张扬，不仅公开与监管机构“斗法”，称监管是“阻碍创新的障碍”，还在公开场合以嘲讽口吻回应各种指责。随着BitMEX的崛起，问题也逐渐显现。2020年3月12日，加密货币市场上演“黑色星期四”，比特币价格在24小时内暴跌超过50%，大量BitMEX用户遭遇爆仓，损失惨重。
为了躲避这些指控，Hayes一度逃往亚洲，曾在泰国、新加坡、香港等地频繁出现，成为“币圈的逃亡者”，有人戏称他为“加密界的007”。尽管官司缠身，他依然在推特上继续保持戏谑风格，甚至在推特上开玩笑称自己为“银行家的噩梦”，丝毫不显狼狈。
2021年，Arthur向美国政府自首，并与司法部门达成了和解协议。最终，他承认了部分指控，支付了 1000 万美元的罚款，并于2022年夏天开始了为期六个月的软禁。软禁期间，他仍然不时地在推特和博客上谈论加密货币，但变得小心谨慎起来，以免进一步激怒司法部。
他的故事不仅是个人冒险的缩影，也反映了整个加密货币行业的疯狂与动荡。如今的Arthur Hayes虽然不再担任BitMEX的CEO，但他依旧活跃在加密货币的舞台。
他频繁在社交媒体上发表对经济、加密货币和未来金融体系的看法，凭借其犀利的市场分析和大胆的预测，吸引了大批拥趸，开拓了事业新方式。当然，人们对于他的观点也褒贬不一，仁者见仁智者见智。
最近他发表了有关DEFI的观点，这一点，和我对DEFI的观点比较一直。我们来看一下他的全文：
一、DeFi 正在走出幻灭低谷期
DeFi 在 2020 年和 2021 年经历了快速增长，很多人认为它将彻底改变传统金融(TradFi)领域，这也引发了高期望。然而，和大多数新技术一样，早期的炒作导致了失望，因为其基础设施被证明是不够成熟，致使2022 年出现下滑。
然而，正如任何革命性运动一样，DeFi变得更加强大，成功穿越了“幻灭的低谷”，并开始攀登到启蒙的高峰。Gartner 催化曲线框架有效地来展示这一旅程，目前DeFi 正在显现出复兴的迹象。
经过两年的调整，像总锁仓价值(TVL)这样的关键指标正在反弹，这能从下方图表可以明显看出。虽然某些指标的改善部分归因于加密资产价格上涨，但 DeFi平台的交易量也显著增加，几乎恢复到 2022 年的水平，证明了复苏的确实存在。
实际上，一些基础 DeFi项目，如 Aave，在多个指标上甚至超过了 2022 年的峰值。例如，Aave 的季度收入已经超过了 2021 年第四季度的水平，而那时被视为上一轮牛市的高峰。
这表明 DeFi 正在成熟，并进入一个新的生产力阶段,准备迎接长期的可扩展性。
二、新的利率周期将使 DeFi 回报更具吸引力
DeFi的复苏不仅受到内部因素的推动，外部经济变化也起着至关重要的作用。随着全球利率的变化，像加密货币和 DeFi 这样的风险资产更加吸引了那些寻求更高回报的投资者。
九月份，美联储实施 50 个基点的降息，市场环境将随之在未来进入一个低利率的时期，类似于推动 2017 年和 2020 年加密牛市的环境，如下图所示。比特币(和加密货币)的牛市用绿色高亮显示，历史上通常发生在低利率环境中，而熊市则用红色高亮显示，通常出现在利率飙升的时期。
三、金融:依然是加密货币最大的产品市场契合点
加密货币领域尝试了多种用例，例如 NFT、元宇宙、游戏和社交等。然而，从大多数客观指标来看，它们并没有真正找到产品市场契合度(PMF)。
以以下案例为例，即使在 2024年短暂的比特币序数协议(Bitcoin Ordinals)复苏后，NFT的每日交易量依然在下降。
DeFi 具备 24/7 全天候运营的能力，低成本、高流动性且无需中介，这些使其成为更高效的替代方案。技术已经存在，挑战在于监管机构是否会允许 DeFi颠覆这个依赖低效的 10 万亿美元全球金融行业。
总体而言，TradFi的边际成本在发达经济体中达到 6%到 8%，在新兴市场中则达到 10%到 14%，这些成本最终转嫁给终端用户。
DeFi 消除了这些低效，事情就是这么简单。
此外，金融科技(Fintech)行业在过去15 年中几乎没有创新，这与区块链资本的研究相呼应。尽管我们在人工智能和全球互联网接入等领域取得了巨大的进展，但Fintech 仍然停留在过时的系统上，例如所有银行都在使用 50 年前的 SWIFT 系统，通常转账需要1到4个工作日。
展望未来，2024年美国大选可能会使监管变得清晰。特朗普的总统任期可能会带来对加密友好的监管，而哈里斯政府最近对这一行业表示出较为积极的态度，也可能保持正面立场。无论政治结果如何，DeFi的势头都是不可否认的。
DeFi 刚刚起步，金融的未来将是去中心化的，并在链上进行的。
四、提升的用户界面/用户体验、基础设施和安全性
安全性也得到了改善，越来越全面的智能合约审计已成为部署前的标准。像 ImmuneFi 这样的平台通过漏洞奖励计划鼓励道德黑客发现漏洞和安全问题，确保在漏洞被利用之前得到修复。钱包基础设施和安全性方面的这些发展，使 DeFi对所有用户而言变得更加安全和高效。在过去一年中，DeFi黑客攻击事件显著减少，这体现了这一结果。
随着这些改善，DeFi正在变得越来越容易受到主流的接纳，包括机构的采用，推动其持续增长等。
五、重振 DeFi
正如欧洲文艺复兴重塑了社会，DeFi也将彻底改变金融领域。DeFi的创新潜力巨大，而我们才刚刚开始看到其影响。随着越来越多的用户和投资者接受 DeFi，全球金融的未来将越来越多地转向链上，使金融系统更加高效、开放，人人都能参与。
DeFi有能力消除低效，打破壁垒，并为金融普惠性创造新的机会。这不仅仅是一个短暂的趋势——它是世界与金钱互动方式的根本转变。从全球支付到让金融服务的获取民主化，DeFi打造了一个未来，在这里，任何人都可以参与金融系统。
目前，所有 DeFi 协议的总市值约为 330 亿美元，这在2.3 万亿美元的总加密市场市值中约 占 1.4%。
截至 2024 年 10 月 13 日的数据
在近期的市场环境和行业条件下，人们在很大程度上忽视了 DeFi 的增长和成功。然而，随着 DeFi 协议继续以惊人的速度增长，并将这种增长的价值回馈给代币持有者，例如 Aave 最近提出的代币经济学变更提案，这种情况即将改变。市场参与者将进一步认识到 DeFi 的基本面和潜力，并相应地重新配置资本。
我们预计，在未来两年内，DeFi资产在总加密市场市值中的份额将从 1.4% 增长到 10%，随着 DeFi 的持续增长，市场也会重新关注其最新的吸引力和焕发的新潜力。
同时我们也看到，Tornado的胜诉也对DEFI在法律层面的崛起奠定了一定基础：
最终重振 DeFi 领域。
（仅作观点分享，不做投资建议）
