在今天在 @Solana_zh 的活动上和很多小伙伴讲了 #BTCFi 的概念，本质上是给 #BTC $MSTR 和 $IBIT 来提供流动性，而实际上这个流动性并不是很多小伙伴认为的 USDT （USDC）或者是 USD 本位的流动性，而是 #Bitcoin 本身的流动性。
其中BTC就是BTC，但 BTC 并不等于 MSTR 和 IBIT ，MSTR 虽然是通过持有BTC来间接让美股的投资者持有BTC，但并不是直接拿到 BTC ，而 IBIT 虽然是追踪 BTC 价格的ETF，但本质上并不能交割成BTC。
那么给这三者提供流动性，实际上就是帮有 Bitcoin 的投资者可以无缝的在 Bitcoin 美股 和 ETF 三者之间切换，说一个实际的应用场景，比如 Steven @Trader_S18 有价值100万美元的 BTC ，除了BTC没有别的资产了，如果想要通过 BTC 的盈利来改变生活水平就需要卖出 BTC ，哪怕卖出一个也是卖，或者是拿着BTC去抵押借贷的平台上去质押，无论是Web2还是Web3都会存在一定的风险。
那么通过我的 BTCFi ，他不需要失去BTC的仓位，只要在我的流动性池中把BTC兑换成同等金额的 MSTR 或者是 IBIT 就可以获得在银行合规的抵押阶段资产，其中MSTR在美国银行可以直接抵押，拿到60%的资金用于改善生活或者是投资，而银行质押的并不是币，而是股票，出了任何问题银行都是需要赔偿的。所以 Stevne 就可以通过 100万美元的 BTC 换成 100万美元的MSTR，同时将 100万美元的 MSTR 通过银行借贷出 60万 的USD。
这60万USD是可以进入任何合规的券商或者是银行，所以他的资产就从 Token 变成了 美股，更加重要的一点，BTC的抵押借贷是当BTC的价格触及到平仓线的时候，就会自动执行爆仓，几乎是没有回转的余地。
但如果是在银行质押的MSTR，比如在周末BTC跌了40%，进入了平仓线，那么银行也会等到工作日才会平仓你仓位中的MSTR，对于Steven来说，就等于多了一天的时间去想办法筹集更多的资金去弥补仓位。这是第一种方案，活得合规的USD。
第二种方案，拿着BTC或者是MSTR，在 BTCFi 的借贷协议中可以获得70%，甚至是80%的抵押率，而且是不收利息的，只是平仓线会高出3%至5%，拿到更多的钱，这笔钱也会是从基金账户直接打给 Steven 。只是 Setven 的爆仓线会更高一些。
这样做最大的好处就是在 BTC 上涨周期吃 BTC 和 MSTR 的价差，目前MSTR的溢价是大概240%左右，当BTC上涨的时候，往往MSTR会上涨的更多，也就是当 Stevne 在开始将 100万的 BTC 换成 100万MSTR的时候，可能在一个月之内，100万的MSTR就会变成130万的MSTR ，而 BTC 可能从100万涨到 110万，这时候，Steven 在换回原来的BTC份额的情况下，还可以获得价值20万的BTC。
IBIT的引入是为了稳定用户为了不损失BTC的仓位来进行资金的应用，比如 Steven 在 BTC 10万美元的时候 用10枚 BTC 换了 价值100万美元的IBIT ，那么不论BTC价格的涨跌，IBIT都会跟着波动，IBIT的价格始终和BTC只有非常小的差价，这样不论BTC是涨还是跌，当Steven不需要的IBIT的时候就可以直接兑换回BTC，并且保持BTC的原始仓位几乎不变，而且IBIT也可以在新加坡的部分私行抵押借贷。
同样持有 MSTR 和 IBIT 的小伙伴如果想要规避一些税上的问题，可以将 MSTR 和 IBIT 换成 BTC ，来进行有限的避税。
合规性和商业逻辑我下次在讲。这次是基本的运作方式。
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