书接上回，再从 L2 和社区的角度来看这个问题。假如ETH未来强势反弹，代币也面临一个两难的境地。

实际上，现在各个L2项目最初都对发行代币犹豫不决。除了前面提到的以太坊的反对之外，还有几个原因：监管风险、资金充足不需要额外融资、难以确定代币的用途范围、直接使用ETH会更快速地带动TVL和生态的增长。发行自己的代币可能会与这个目标相冲突，而且流动性永远无法超越ETH。

还是那句话，人性使然，凭空印几百亿美元，谁能抗拒呢？而且还有一点，从社区成员和生态发展的角度看，发行代币又似乎是必要的，除了收取固定的服务费，还能提供随时可以套现的金库，搁谁谁会不喜欢呢？

就这样，市场出现了一大批既不需要PoS质押，也不需要PoW挖矿的“空气代币”。这些代币只有一个用途：投票，每次线性释放，都会抽干市场的流动性。随着时间的推移，这些缺乏真正驱动力的代币在空投之后会持续下跌，让社区和投资者都不满意。

那么，这些代币是否应该被赋予价值呢？导致陷入两难境地。L2“四大天王”的代币情况完美地说明了这些问题。

反观没有发行代币的Base，情况却比Zks和Starknet好很多，其sequencer收益甚至已经超越Superchain的创立者OP。

之前说过，利用社交媒体影响力、项目运营、拉高价格策略是MEME代币和各类项目创造财富效应，是一种间接的、多次小额空投的方式。

这种方式远比直接发行代币然后空投一次要健康，除了持续创造吸引力之外，还避免了很多问题。通过每月分配一部分sequencer收益，L2项目可以维持活跃度，构建可持续的生态。

值得注意的是，目前Web3中的积分制度只是对拼多多“砍一刀”模式的表面模仿，Coinbase稳健的、长期的运营策略，远远超越了Ironfish这样的爆款玩家。

L1和L2之间，甚至不同的L2解决方案之间的同质化趋势越来越明显。这种情况源于一个关键问题：在这个周期中，很少有独立的应用程序能够证明特定应用链的存在，而少数脱颖而出的应用程序已经“跑路”。

现在，可以说所有L2项目都针对相同的用户群，甚至与以太坊的主链重叠。因此，出现了一个很内卷的现象：L2的解决方案不断蚕食以太坊，而且在TVL方面还在进行恶性竞争。没有人能够清楚地区分这些链，用户依靠激励计划来决定将资金存储在何处或在哪个平台上交易。

同质化、碎片化和缺乏流动性——以太坊是目前唯一一个同时包含这三个问题的公链生态系统。这些问题也源于以太坊固有的开放精神，这导致了一些弊端。可能很快就会看到很多L2解决方案的自然淘汰，而中心化问题可能会导致各种形式的混乱。

从2016年的ICO热潮到2022年的P2E泡沫，区块链行业在每个时代都见证了各种庞氏骗局和新叙事的出现，推动该行业走向越来越大的泡沫，仅受基础设施限制。我们现在正在目睹这些泡沫的破灭——拥有巨额资金的项目在自我毁灭，宏大的叙事正在失败，比特币和山寨币的价值之间的脱节越来越大。

当以太坊经历内部指数级增长而外部流动性仍然稀缺时，对新叙事的追求无法填补第2层上的区块空间。作为行业领导者，以太坊应该首先解决其第2层生态系统的碎片化和内部衰退问题。尤其值得注意的是以太坊基金会EF，我之前没有提到过。为什么EF尽管投入了巨额资金，却未能履行其职责？在L2基础设施已经严重过剩的市场中，为什么EF继续优先资助基础设施项目？即使是中心化交易所的领导者也在谦虚并寻求转型，而本应加速生态系统增长的组织EF似乎正在朝着相反的方向前进。

从虚拟世界走向现实世界也是当前的流行趋势。虽然以太坊拥抱模块化，但一些人宣称“以太坊杀手”的叙事已经结束。

然而今天，最热门的生态系统是TON和Solana。这些链是否带来了任何可以真正改变加密货币的创新？它们比以太坊更去中心化或更安全吗？

答案都是否定的。他们也没有引入任何开创性的叙事。他们所做的只是让那些看似复杂的技术更像是现实世界的应用程序，将Web2标准与区块链优势融合在一起，仅此而已。
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