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本周回顾
本周从9月23日到9月30日，冰糖橙最高附近$66498，最低接近$62538，震荡幅度达到6.33% 左右。
观察筹码分布图，在约 62000 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
分析：
59000-63000 约176万枚；
64000-68000 约102万枚；
短期内跌不破在53000~57000概率为70%；
其中短期内涨不破71000～74000的概率为92%。
重要消息方面
经济消息方面
8月PCE物价指数年率 2.2%，低于预期值2.3%，低于前值2.50%。
8月核心PCE物价指数年率 2.7%，符合预期值2.70%，高于前值2.60%。
9月一年期通胀率预期终值 2.7%，前值2.7%。
最新通胀数据显示，美国8月核心PCE物价指数月率录得0.1%，为5月以来新低，市场预期为0.2%；
8月个人支出月率录得0.2%，为4月以来新低，市场预期为0.30%。
鲍威尔曾表示，“通胀上行风险确实已经下降，就业下行风险已经上升；
美联储理事沃勒估计，过去四个月的核心PCE年化率将低于1.8%，低于美联储2%的目标。
经济学家Stephanie Roth称：如果美国失业率上升到4.3%（目前4.2%），美联储可能会选择更大幅度的降息，基本预期是美联储将至少降至3%（甚至在2025年底前）。
对冲基金传奇人物大卫•泰珀：美联储必须至少再降息两到三次才能保持信誉。
高盛首席财务官表示，大幅降息是新方向明确标志，软着陆似乎是共识，降息50个基点，被视为货币政策的一个重要转折点，为经济轨迹带来了新的一波乐观情绪。
加密生态消息方面
Keyrock 研究显示，今年发币时进行空投的代币中有 88% 的价格出现下跌，大多数会在15天内暴跌，三个月后，很少有代币能够产生积极结果，只有少数代币能够逆势而上，FDV（完全稀释市值）过高的项目通常难以维持发展势头，因为预期的上升空间变得有限。
Lookonchain 表示，过去一周 ETH 销毁量环比增长163%。在2023年1月和10月 ETH 价格上涨之前，每日销毁的 ETH都出现了激增的情况。
10x Research 分析称，如果突破6.5万美元水平，将意味着下行趋势的反转，第四季度可能会创下新高，中期反转指标目前已得到充分修正，表明下行趋势可能已经结束。
Lookonchain 数据，贝莱德过去2日增持4460BTC，持有总量已达 36.2192万BTC，价值约229 亿美元。
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
高质量抛压
短期参与者成本
美盘购买力
阶段性存量顶部
（下图 高质量抛压）
从高权重的参与者表现来看，他们并没有发生太多的抛售现象。
这为市场排出了一个重大隐患。
（下图 短期参与者成本）
短期参与者成本正在往上提高，在逐渐接近63,000左右，价格附近可能会是一个心理铆钉区间，从行为金融学来解释，他可能是一个阶段性支撑。
（下图 美盘购买力）
美盘购买力重新开始焕发，这意味着在美国时区参与者，他们的购买比之前几周发生了重大的转变，而且在最近一周发生了较大的买入。
（下图 阶段性存量顶部）
阶段性存量顶部显示着大概价格在70,000左右；这意味着在这个价位可能是长期参与者愿意或者可能抛售的价格，但并不是长周期的顶部，可能是阶段性的。
所以在这个附近需要注意风险和市场的压力。
中期探查
短期盈利百分比复合模型
巨鲸综合得分模型
稳定币供应量净头寸
链上现货总抛压
（下图 短期盈利百分比复合模型）
绿色区域：短期高比率盈利区域
红色区域：短期高比率亏损区域
蓝线：积累系数
黄线：短期供应量
本模型从供应量的角度挖掘短期的盈利比率状况。
当前未处于极值点，可能短期筹码产生高抛压，或者活跃供应的情况未出现。
场内的短期供应量、积累系数有些许停滞，但仍处于上升趋势当中。
可能行情会面临一定程度的暂缓或者调整。
（下图 巨鲸综合得分模型）
巨鲸有些减慢进场节奏的痕迹。
（下图 稳定币供应量净头寸）
当前稳定币供应量仍在持续上升，可能场内会偏向于积累或者蓄力的阶段。
在购买力持续上升的情况下，可能场内未出现资金情绪下降的情况。
（下图 链上现货总抛压）
链上在此次上升过程中未产生过大的抛售压力。
可能接近于2024年1-3月份的大额买卖迹象未出现。
当前可能参与者会更谨慎，拥有耐心。
短期观测
衍生品风险系数
期权意向成交比
衍生品成交量
期权隐含波动率
盈利亏损转移量
新增地址和活跃地址
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
高权重抛压
全球购买力状态
稳定币交易所净头寸
链下交易所数据
衍生品评级：风险系数进入红色区域附近，风险增加。
（下图 衍生品风险系数）
本周基本上与上周一致。轧空后，风险系数再次回到红色区域，单从风险系数来看，BTC可能会在当前价格，同时也是短期持有者成本线附近整理后才会继续下一段行情。
（下图 期权意向成交比）
期权成交量少量下降，看跌期权比例少量增加。
（下图 衍生品成交量）
市场轧空后衍生品成交量回到底部区域。
（下图 期权隐含波动率）
隐含波动率无太大变动。
情绪状态评级：中性偏多
（下图 盈利亏损转移量）
本周市场情绪也基本与上周一致，市场轧空的同时，市场积极情绪(蓝线)触及短期极值，恐慌情绪(橙线)也并未因解套而进行抛售。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增和活跃地址处于中高位水平。
现货以及抛压结构评级：BTC中量流出，ETH中量流入累积。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
BTC中量流出。
（下图 E太交易所净头寸）
ETH中量流入累积。
（下图 高权重抛压）
当前暂无高权重抛压。
购买力评级：全球购买力微量回升，稳定币购买力少量回升。
（下图 全球购买力状态）
美洲购买力结束流失状态，本周持续少量回升。
（下图 USDC交易所净头寸）
USDC交易所净头寸少量回升。
链下交易数据评级:在60000有购买意愿；在70000有抛售意愿。
（下图 Coinbase链下数据）
在60000附近价位有购买意愿；
在70000附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance链下数据）
在70000附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex链下数据）
在70000附近价位有抛售意愿。
本周总结：
WTR公开实盘板块：
从2024年2月开始，每个月将固定公开资金实盘状况。
策略方面：稳健策略。
初始资金金额：24万美金。
目前资金：25.8万美金。
收益率：7.5%
七月新开12万美金新账户回撤：2%。
总共资金43.1万美金。
消息面总结：
从上周四晚开始，美联储成员组团喊话，市场不断定价今年的降息幅度，鸽派的信号发出对于美联储降息进一步铺路。
降息对于市场最大的影响是货币基金的储备，动摇货币基金的资金储备，从原来的池子流入到其他风险资产的池子里，这将是实打实的真金白银。风险资产的春天已经到来。
通常情况下，牛熊来自于市场的信心，市场信心不足时往往阴跌不起，目前市场的信心来自于美联储的连续降息。
从总体态度上来看，华尔街和美联储都非常希望尽快实行连续降息，今年底到明年都会有较大的降息幅度空间，可能比预想的要大一点。
从根本上来讲，目前美联储给到的利率还不足以动摇货币基金市场，当持续加速降息的时，将动摇到货币基金市场，还会有第二轮大的资金持续流入。
链上长期洞察：
高权重抛压没有发生太多的变化，反而还在降低，排除了市场一个重大隐患；
短期持有者成本显示价格逐渐攀升至63,000附近，这可能是市场一个心理铆钉的支撑；
美盘购买力在这周发生了重大的改变，产生了大量的正溢价效果；
中短期存量顶部大概在70,000附近，关注此附近价格的风险和变量。
市场定调：
市场正在复苏。
链上中期探查：
买方群体有些许停滞；
巨鲸速度放慢；
购买力仍在持续积蓄力量；
链上压力较低，大额买卖迹象未呈现。
市场定调：
暂缓
当前行情可能速度暂缓，但场内仍在积蓄力量。
链上短期观测：
风险系数处于红色区域附近，风险增加。
新增活跃地址较处于中高位。
市场情绪状态评级：中性偏多。
交易所净头寸整体呈现BTC中量流出，ETH中量流入累积。
全球购买力处于少量回升状态，稳定币购买力少量回升。
链下交易数据显示在60000有购买意愿；在70000有抛售意愿。
短期内跌不破在53000~57000概率为70%；其中短期内涨不破71000～74000的概率为92%。
市场定调：
市场积极情绪综合来看仍持续少量回升，购买力也在持续少量恢复，短期市场即使是调整也很难跌破短期持有者成本线(63K)，整体中性偏多，下一段行情市场可能需要一个契机。
风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
此报告为“WTR”研究院提供。
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