曾正确预测了1997年和2008年金融危机的资深投资者、Quantum Strategy策略师大卫·罗奇(David Roche)警告称,2025年可能会出现熊市,其原因包括降息幅度小于预期、美国经济增长放缓以及人工智能泡沫。但他预计美联储会在情况变得“极端严峻”之前介入。
罗奇周一在接受采访时表示:“我认为熊市很可能会到来,但可能是在2025年。我们现在知道了引发它的潜在原因。”
罗奇预计,美联储将不会让利率降至市场所期望的3.50%,美联储对2025年的中位数预测是4.1%。根据芝商所的美联储观察工具,目前几乎所有市场参与者都认为到2025年9月前美联储的政策利率会低于4.1%。
罗奇警告说:“第二个原因是企业利润不会达到预期水平,因为美国经济增长将会放缓。”
第三个原因是人工智能行业“已经明确进入了泡沫区域”,并将在接下来的六个月内消退,它将是经济增长放缓的一个推手。
他说:“我认为这三个因素足以导致2025年美股出现20%的跌幅进入熊市,可能从今年年底开始。”他还补充说,这一预测没有考虑11月美国总统选举的结果。
美国7月非农报告低于预期引发了市场对美国经济衰退的担忧,导致股市遭遇大幅抛售,再加上日本提高利率后套利交易解除的影响,这使美联储最近一次会议上维持利率不变的决定受到了质疑。然而,美股出现了迅速反弹,标普500指数上周收盘仅下跌不到0.1%。
现在,罗奇预计美联储将进行25个基点的降息,但这也将导致利润率逐渐下降,这种情况将在2025年发生。他说:“如果你想让美联储降低利率,那么经济必须放缓,劳动力市场需要松动,利润率将会受到压力。”
如果这些因素触发了熊市,美联储将有足够的空间来应对,因为根据罗奇的说法,美联储官员、消费者和政治家对于痛苦都有很低的容忍度。至于这样的举措是否能够有效地扭转熊市还是未知数,但它可以阻止熊市演变成“破坏全球经济”的情况。
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