作者：Crypto, Distilled
编译：深潮TechFlow
如何在高点卖出（不靠运气）：
1.了解市场
加密货币的周期受三个关键因素驱动：
(A) 全球流动性周期（自 2008 年起）
(B) 比特币减半（自 2012 年起）
(C) 美国选举/监管
注意到 4 年的周期了吗？（致谢 @TechDev_52）
识别模式
在 4 年周期内，加密货币市场与传统季节相似：
冬季 = 熊市（如 2022 年）
夏季 = 牛市（如 2023 年）
春季和秋季 = 过渡期
（致谢 @RaoulGMI）
2.确定当前季节
假设 2022 年底是牛市的开始，那么我们现在可能处于夏季。
价格已经飙升，但可能还有上升空间。
夏季通常在强劲的春季之后有所降温（见于 2021 年和 2024 年）。
识别“最佳”季节
秋季通常是市场狂热和周期高点的时期。
目标是在此时卖出（然后在冬季买回）。
把握“狂热时刻”的时机
这是最难的部分，市场噪音很大，贪婪情绪高涨。
你可能不愿意卖出。
3.为了对抗贪婪，寻找顶部可能出现的指标
最重要的是全球流动性。
特别是全球流动性同比（YoY）百分比变化。
驾驭流动性如同冲浪。
如果全球流动性同比（YoY）变化趋势向上，就继续乘风破浪；如果向下，就及时撤离。
确保在波浪崩溃前离场。
“欢乐区”
“欢乐区”是市场最容易操作的时期（价格一片飘红）。
在“欢乐区”期间，全球流动性同比（YoY）变化通常达到 4.5%。
目前，我们处于 1.5%。历史不会简单重复，所以要灵活设定目标。
（致谢 @TomasOnMarkets）
流动性作为领先指标。
流动性变化可以提前 6-12 个月预示价格走势。
加密货币是高风险资产类别，资金的传导效应可能需要时间。
警告：这在流动性枯竭时也同样适用。
关注稳定币供应。
要具体了解加密货币的流动性，关注稳定币供应量。
理想情况下，稳定币供应应加速以维持市场反弹。
将全球流动性视为全球地图，将稳定币流动性视为本地地图。
（致谢 @glassnode）
稳定币流动性的意义
它代表了对山寨币的潜在买入压力。新资本推动市场反弹。
比特币固然重要，但随着 ETF 的推出，通过中心化交易所（CEXs）的资金传导效应可能不再显著。
4.缩小时间窗口
仅基于流动性，假设我们可以在 2-3 个月内预测出市场顶部。
如何进一步缩小时间窗口？尝试识别多种顶部信号的汇合。
Lollapalooza 效应
信号越多，整体图景越清晰。
这个策略的核心是 Lollapalooza 效应（Charlie Munger）。
它指的是当多种力量联合起来时，会产生巨大的影响。
示例力量（你可以自己创建）。
比特币接近 10 万美元（达到炒作高峰）
主权财富基金追涨比特币
流动性达到峰值，有过热的传闻
加密货币搜索趋势达到历史新高
体育团队采用 NFT 门票
5.如果信号没有出现怎么办？
这时后备计划就派上用场了。
后备计划是为你的计划提供最后支撑的措施。
时间信号的后备计划。
如果你的顶部信号是基于时间的，一个好的后备选择是事件。
假设你预测顶部将在 2025 年上半年出现。
在 2025 年上半年之前，准备 5-10 个基于事件的信号来对冲你的风险。
事件信号的后备计划：
对于基于事件的信号，使用固定的时间范围作为后备计划。
例如，无论是否出现顶部信号，在 2024 年底前退出一定比例的持仓。
这可以保护你免受不可预见的黑天鹅事件或系统性风险的影响。
现实检查。
在顶部卖出全部资产需要极大的运气——保持现实。
相反，目标是尽量让你的平均退出价格接近顶部。
现实目标：
围绕顶部进行操作（在顶部前卖出一些，在顶部时卖出一些，在顶部后卖出一些）。
如果你不是全职从事加密货币，退出市场的前 1/3 是一个稳健的目标。
山寨币的动态：
如果你重仓山寨币，你应该在整个过程中表现优于比特币。
这对冲了山寨币下跌速度远快于比特币的事实。
由于回声泡沫和其他风险因素，判断山寨币的顶部很困难。
6.增加你的“运气面积”，通过多种渠道（来获取更多的信息和资源）
后备计划、信号和整体研究越多，你的退出策略就越好。
建立人脉，在 Twitter 上活跃，不断学习和成长。
（致谢 Network Capital）
策略回顾
研究周期的性质
识别当前季节
预测并跟随流动性
通过信号缩小退出窗口
用后备计划对冲你的策略
通过网络增加“运气面积”
（帖子灵感来自：@Naval）
