美联储引发了市场恐慌。
全球市场周四出现了“美元上涨，一切皆跌”模式，与上一次出现该模式不同的是，美国股市下跌更为明显，需要继续为其进一步下跌做好准备。$BTC $ETH
与上述模式相对应的是——市场对美联储降息预期押注减少。
今天凌晨，美联储主席鲍威尔发表了鹰派演讲（对货币政策未来的处理偏向于风险管理），这与我们在《环球市场策略》中警示的一致。
鲍威尔在达拉斯发表书面演讲称，经济未传递出任何需要急于降息的信号，较好的经济状况使我们有能力在做决策时谨慎行事。通胀率正在更接近我们2%的长期目标，但尚未实现，我们致力于完成这项使命，在劳动力市场状况大致平衡且通胀预期良好锚定的情况下，我预计通胀率将继续朝着2%的目标下降，尽管时而会出现颠簸。
鲍威尔的演讲有两个要点，相当于向投资者开了“两枪”：
第一，不急于降息——此言论一出随即引爆市场，此为“第一枪”；
第二，通胀率迈向2%之路时有颠簸——公开表达对通胀的担忧，此为“第二枪”。
人们原本以为美元上涨如此之快，鲍威尔会给美元涨势降温。相反，他反倒是给降息预期泼了冷水。从过去两天的数据来看，鲍威尔很难变得超级鸽派：CPI、PPI和每周申领失

全球市场开盘，金融市场的动荡并未有止步迹象，亚洲股市早盘可能遭遇困境。
- 美元指数跳空高开，继续朝向本轮走势高位冲击。 $BTC $ETH
- 从悉尼到东京和香港的股票期货均出现下跌。
- 离岸人民币上周五大跌后，周一开盘跌势并未止步，朝向7.20整数水平试探。不难想象中国央行今日设定的人民币汇率中间价会明显高于市场预期，防止人民币过快贬值。
- 金价上周五收盘收于日内低点，而本周一开盘即跌，似有跌势未尽之意。
- 油价开盘同样走低。
市场总体呈现“美元上涨，一切皆跌”的瑟瑟发抖模式。不过，比特币在周日首次突破 80000 美元。
上周的三件大事虽说均已尘埃落定，但全部发生变数：
1、美联储上周五降息后，进一步降息的可能性减弱。明尼阿波利斯联储主席周末期间暗示，降息幅度有不及预期的可能。
2、中国宣布的措施未能给市场留下深刻印象。
3、有报道称，特朗普要求莱特希泽重返政府担任美国贸易代表，这可能表明特朗普将采取更激进的关税政策。市场下一步的走势将取决于其是优先考虑减税还是提高关税，这两种政策的影响截然不同。2016 年，特朗普的第一步就是减税，这导致股市飙升，但随后的关税政策打压了

投资者应警惕，不要被卷入可能不会持续的情绪化的市场叙事中。$BTC $ETH
本周收盘后，发生了太多事情尚未被市场定价。金融市场在忐忑中等待周一。
1、首先，在中国股市收盘后财政部召开了新闻发布会。选择盘后时间本意可能是希望市场在周末期间有所消化，不过周六公布的CPI和PPI数据可能给市场带来额外的挑战。
2、美联储也在周末期间迫不及待发表了讲话。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，经济走强可能意味着降息次数减少——此言论影响甚大。如果周一亚洲交易时段市场没有反应过来，在晚间的纽约交易时段一定会有所体现。
3、下周三美国将公布CPI数据，下周五美联储主席鲍威尔将发表讲话，预计下周初期市场就会热炒这些事件。一些消息灵通人士提前谋篇布局对市场也会产生影响。
4、英国《金融时报》传出，特朗普邀请“贸易沙皇”莱特希泽再度出任美国贸易代表（负责美国贸易政策）的消息。这基本宣告了特朗普的贸易态度，全球贸易战2.0计日而待。特朗普承诺在第二任期的“第一天”做各种不同的事情，他的大部分议程需要时间来实现，但有些事情他可以立即开始实施。拜登和特朗普将于美国东部时间周三11:00在椭圆形办公室会面，届时金

在本周降息后，美联储官员首度亮相。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利接受福克斯新闻采访时表示，经济走强可能意味着降息次数减少。$BTC $ETH
这个观点是美联储第一次说，闻所未闻。过去都是怕通胀有可能反弹，所以降息力度会不如预期。本周早些时候美联储主席鲍威尔在新闻发布后上表示“核心通胀保持在较高水平”，实际上也是在暗示“降息力度不如预期”。
这句话无疑是给金融市场“重重一击”。本周，由于美国大选的风头正盛，市场忽视了一次“鹰派降息”，现在美联储又将投资者的思绪拉了回来，周一要当心。
1、联储官员们通常是在宣告利率决议后的第二周才发表公开讲话，而这一次仅时隔了一天。卡什卡利是第一位表态的官员，务必重视。
2、卡什卡利提到“不如预期”，预期是什么？预期是未来每次会议均降息25基点，持续到明年6月，然后三季度、四季度可能会有零星降息校准，然后停止降息。卡什卡利的意思是，整个降息周期不会是这样。
3、其他观点：
- 特朗普是否会推高通胀并最终导致降息次数减少还为时过早，美联储将需要观察哪些政策会真正落实，然后再将其纳入分析。
- 真正取决于的不是国会和新政府的短期计划，而是生产率和经济增幅。如