目前，比特币的价格正在 98,000 美元左右徘徊，距离我们迎来新的一年只有五天了。以下是可能影响比特币未来走向的四大经济事件的概述。

文章作者：Jamie Redman

文章来源：Bitcoin.com News

文章编译：Ada, MetaEra

2024 年只剩下一点时间了，比特币爱好者们都在热议 2025 年比特币的走势。随着今年的结束，明年将会出现许多令人兴奋的事情——有些可能是福音，而另一些则可能会对比特币在法定货币中的价值造成麻烦。除了对比特币交易产品（ETPs）的渴望和像MicroStrategy这样的公司囤积比特币作为其资产之外，还有许多外部因素可能会搅动比特币市场。因此，请密切关注2025年的这四个经济事件。

美联储加息及决策

除非出现重大意外，否则经济学家预计明年不会出台新的刺激措施。不过，协调降息的讨论仍在进行中。最近，在美联储召开利率调整会议后，美联储主席Jerome Powell告诉记者，2024 年的任何降息幅度都可能很小。他的谨慎立场已经给比特币价格带来压力。根据芝加哥商品交易所（CME）的 Fedwatch 工具，联邦基金利率很可能在 1

原文标题：How I Missed My First 100X as a VC
原文作者：Marco Manoppo，

原文编译：Azuma，Odaily 星球日报

编者按：Primitive Ventures 投资人 Marco Manoppo 近期相当高产，在上周自述如何错失 Virtuals 的文章（详见《VC 自述：我是如何错过 Virtuals 百倍收益机会》）大火之后，Manoppo 今日再发新文。

文中，Manoppo 概述了比特币逐渐靠近传统金融的趋势下，尤其是 MicroStrategy（股票代码：MSTR）正式跻身纳入纳斯达克 100 指数之后，被动化投资基金对于比特币买盘状况的潜在影响。Manoppo 基于此背景表示，尽管加密货币市场近期出现了一些回撤，当前正处于价格发现区间，但他比以往任何时候都更看好比特币。

以下为 Manoppo 全文内容，由 Odaily 星球日报编译。

经过连续八周的上涨，加密货币市场终于出现了一些回调。尽管我们现在正处于价格发现区域，但我对比特币的看涨情绪却比以往任何时候都要强烈。原因很简单，比特币作为一种资产类别，现在正在进

你，准备好迎接下一轮 BTC 浪潮了吗？

文章作者、来源：Meta-Luban

高光之年，比特币迎来历史性时刻

2024 年注定会载入币圈史册，比特币的市值超过 1.9 万亿美元，在全球最有价值的资产和公司当中排名第七。

回顾这一年，比特币不仅突破了多个历史性关口，还在资本市场和全球投资者心中奠定了更为重要的地位。无论是现货ETF获批、特朗普连任带来的政策红利，还是价格突破10万美元大关，比特币在这一年完成了从避险资产到全球核心投资标的的转变

里程碑事件回顾

01/10 比特币现货ETF获批，机构热潮开启

04/19 第四次减半，稀缺性进一步提升

04/30 香港推出亚洲首个现货比特币ETF

07/13 特朗普遇刺事件震动市场

09/18 减息周期开启，资金流入加密资产

11/06 特朗普成功连任美国总统，市场信心高涨

11/19 比特币现货ETF期权推出，工具生态进一步完善

12/05 特朗普提名Paul Atkins为SEC主席，加密友好信号显现

12/06 宣布David Sacks为首任“AI和加密货币沙皇”

12/12 特朗普承诺对加密货币采取重

“ETF 获批”“减半”“美国大选”这三个关键词推动了比特币全年的市场变化，在这一总体图景的背后，比特币在交易市场、链上基本面和应用层面上有哪些值得关注的具体变化？这些变化对 2025 年的发展有着怎样的潜在影响？

文章作者：Carol，PANews

文章来源：PANews

2024 年，比特币在上行趋势中一举突破了 10 万美元关口，为数字资产的发展确立了一个新的里程碑。“ETF 获批”“减半”“美国大选”这三个关键词推动了比特币全年的市场变化，在这一总体图景的背后，比特币在交易市场、链上基本面和应用层面上有哪些值得关注的具体变化？这些变化对 2025 年的发展有着怎样的潜在影响？

本文通过多维度数据透视了 2024 年比特币的变化，总的来说：

交易市场：

· 比特币全年涨幅达到 131.83%，不及去年的 158.06%。

· 今年推动比特币价格上涨的主要驱动力在于监管环境的逐步友好和宽松，而不是单纯的供给稀缺性（减半）。

· 今年长期持有者的盈利水平更佳，且长期持有者倾向于在市场接近过热时更早减少风险敞口。

· 今年的交易市场是量价齐涨的。全年日均交易量约为 3

2025 年的重点主题包括宏观环境、区块链元游戏、变革性创新和用户体验的改变。

文章作者：David Duong & David Han

文章来源：Coinbase

文章编译：吴说区块链

展望 2025 年，加密货币市场正处于变革性增长的边缘。随着资产类别的日益成熟，机构采纳不断增加，各个领域的使用场景也在扩展。仅在过去的一年，美国批准了现货 ETF，金融产品的代币化急剧增加，稳定币迎来了巨大增长，并进一步融入全球支付框架。

取得这些成就并非易事。然而，虽然这些成果似乎是多年努力的巅峰，但越来越多的迹象表明，它们可能只是更大变革的起点。

当我们回顾过去一年，加密市场从加息、监管打击以及前景不明的困境中走出，展现了惊人的韧性。尽管面临这些挑战，加密货币已经确立为一种可靠的替代资产类别，并表现出持久的生命力。

从市场角度看，2024 年的上升趋势与之前的牛市周期有显著不同。一些差异表现在表面：例如，“web3”一词被更贴切的“onchain”取代。另一些则更为深刻：基础面的需求逐渐取代了以叙事为驱动的投资策略，这部分是由于机构参与的加深。

此外，不仅 Bitcoin 的主导

【2024 年 12 月 23 日，香港】华赢控股（纳斯达克代码：SWIN）（以下简称：「华赢」或「公司」），一家为高净值和机构投资者提供传统和虚拟资产解决方案的领先金融服务公司，日前宣布公司携手华夏基金（香港）、汇丰银行、恒生银行、OSL 集团、复星财富控股共同提交了沙盒试验下的「固定收益和投资基金」用例方案，并成为香港金融管理局（「金管局」）自今年 8 月宣布推出 Ensemble 项目沙盒以来的首阶段试验员，该用例方案专注于研究代币化货币和资产在本地的应用，并希望透过协同多方资产管理经验和创新能力，能够为香港代币化市场的发展做出贡献。

Ensemble 项目是金管局促进代币化市场发展一系列措施中的重要部分，项目的重点是新型批发层面央行数码货币（wCBDC）「沙盒」。该项目参与者由各业界代表组成，共同促进香港代币化市场的发展，为香港成为全球顶尖的代币化存款和资产中心奠定基础。

华赢东方（亚洲）控股有限公司董事会主席 Peter Lok 先生表示：「我们非常高兴能参与『沙盒』项目，并在探索香港代币化投资产品方面担任重要角色。这一计划与我们华赢推动数字投资机会创新和普及化的使命高度

撰文：LINDABELL

在最近的 Devcon 会议上，以太坊基金会核心成员 Justin Drake 提出了 Beam Chain 提案，计划通过 zkSNARK 和 zkVM 技术升级以太坊共识层，以提升网络的可扩展性、安全性和效率。这一愿景也让 zkVM 的重要性再次被关注。作为一种通用零知识虚拟机，zkVM 能以更灵活及高效的方式处理复杂计算，同时摆脱了对传统智能合约逻辑的依赖。

在这一趋势的推动下，RISC Zero、Succinct 和 Cysic 等项目则被视为推动该领域创新的重要参与者。其中，RISC Zero 凭借基于 RISC-V 架构的 zkVM，开发了 Zeth、Kailua 和 Bonsai 等一系列开源工具，不仅提升了区块验证和 Rollup 的性能，还为以太坊 ZK 化升级提供了技术支持。

RISC zkVM 生态产品矩阵：从核心技术到场景应用

RISC Zero 是基于 RISC-V 指令集架构的 zkVM 实现，作为一个通用零知识计算平台，它支持多种主流编程语言，如 Rust 和 C++，几乎可以运行任意计算任务。相比其他零知识技术平台，RI

撰文：Asher，Odaily 星球日报

昨日（12 月 23 日），作为 Eliza 框架的开创者、ai16z DAO 的创始人 Shaw 在参加上海粉丝见面会活动中接受 Odaily 星球日报采访，分享 ai16z、degenai、深度合作项目 ELIZA 的近况以及 2025 年 AI 板块对 Web3 的影响。

以下是采访实录

Odaily 星球日报：这段时间你在 Web3 领域很受欢迎，这带来了不少压力吧。能否可以分享一下你的个人经历，以及为什么你会在选择在今年下半年从一个匿名开发者选择走入聚光灯下？

Shaw：

我并没有刻意想要走到聚光灯下，也完全没想到会发生这样的事情。这种感觉非常奇怪，因为之前我只是个程序员，没人知道我是谁。当时我甚至是匿名的，但我渐渐感到与人群有些脱节，于是我想尝试做回自己，真实地在网络上展现自己。接着，我发布了 Eliza 框架，它意外地大受欢迎，彻底改变了我的生活。我完全没有预料到这些事情的发生。其实，我之前甚至没有意识到开发者这个领域也会有所谓的「聚光灯」。

对于来自外界的压力，确实存在。我曾经很喜欢推广一些其他的项目，单纯是因为我个

原文来源：Delphi Digital

原文整理：Stacy Muur，加密研究员

原文编译：深潮 TechFlow

导读

随着年末的到来，各种研究与预测纷至沓来。@Delphi_Digital 近期发布了《2025 市场展望》，深入探讨了当前市场状况的分析与对未来趋势的展望，涵盖了对于比特币价格走势、主要趋势和风险因素等一系列的内容。

鉴于全文过长，完整阅读需要耗费大量时间，深潮 TechFlow 特此编译 Stacy Muur 对于《2025 市场展望》核心观点整理的文章。

本文将 Delphi Digital 报告分为 3 大部分：比特币的崛起、山寨季的泡影以及未来发展的趋势。目前比特币的市值已达到约 2 万亿美元，山寨币的表现却乏善可陈。展望未来，稳定币的增长或将给市场复苏带来希望。在文末 Stacy Muur 也表达了自己对于 2025 年加密市场的独到看法，认为加密市场正从「狂野西部」向更规范的替代股票市场演变。Web3 原生用户会愿意承担高风险，参与投机性交易。而新入场的会采取稳健的风险管理，关注长期价值，部分叙事也许会被边缘化。

比特币的崛起

曾几何时，

作者：Weilin, PANews

2024年对于全球区块链监管来说是特别和关键的一年，加密货币行业监管框架初步完善，加密资产向主流金融体系融合。

美国比特币和以太坊ETF获批，推动了加密货币向主流化迈进。同时，特朗普领导的美国新政府即将上任，新的证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins将上任，预示着与以往SEC“基于执法的监管”的模式相比，美国监管者未来可能采取“基于信息披露的监管”，首次设立白宫人工智能与加密货币事务主管，也预示着更加友好，更具灵活性和创新性的加密监管政策。

在欧洲，稳定币监管法案《加密资产市场监管》（MiCA）正式全面生效，加密公司加速稳定币竞争。在亚太，中国香港于4月批准了比特币、以太坊现货ETF，虚拟资产交易所新增4名新成员。在稳定币方面，香港推出了稳定币沙盒和稳定币法案。

在亚洲其他地区，如越南，政府发布了《国家区块链发展战略》。在俄罗斯，加密货币挖矿法规生效。此外，在中东和北非以及美洲，阿联酋、卡塔尔和阿根廷在加密货币监管方面也展现了积极的政策创新。

岁末年终，PANews盘点了全球加密市场的重要监管进展，在各地不同的监管制度之下，加密

作者：Ignas | DeFi

编译：深潮 TechFlow

稳定币市场已经突破 1000 亿美元，但其中的大部分价值都被 Tether 和 Circle 等中心化巨头掌控，而普通用户却无法从中获益。

在本轮市场周期中，我们看到了 Ethena 的崛起，现在 Usual 也加入了这场竞争。

Usual 是一个去中心化、透明且由社区主导的稳定币协议。

Usual 推出了 USD0，这是一种由法币支持的稳定币，并以超短期美国国债作为抵押资产。

最近，他们与 Ethena 达成合作，允许用户使用 USDtb 作为 USD0 的抵押品。

此外，协议还提供 USDtb、USD0 和 sUSDe 之间的 1:1 兑换机制。

（推文详情）

Usual 同时推出了 USD0++，一种可以通过质押 USD0 获得收益的液态质押 Token。

用户可以通过 USD0++ 每日获得收益，收益形式包括 $USUAL代币或无风险的 USD0。

目前的年化收益率高达 80%。

$USUAL 在代币经济学上带来了新的创新：

它代表协议 100% 收入的所有权。

持有者享有对资金库和协议决

作者：defiprime

编译：深潮 TechFlow

（关于生态系统和社区宏观趋势的一些想法，以下内容不分先后顺序）

1.监管环境的明朗化

长期以来，DeFi 一直处于监管的灰色地带，但 2025 年可能迎来关键转折点，多项重要的监管政策或将落地。

合规的 DeFi 协议有望实现快速增长，并吸引更多机构参与，而那些不符合监管要求的项目则可能面临更大的生存压力，甚至逐步退出市场。

2.DeFi 和 Web3 或将重返美国

上一届政府的政策曾导致大量 Web3 项目和创新被迫迁出美国，许多项目甚至不得不屏蔽美国用户。

然而，随着政策环境的改善，这种趋势可能会发生逆转。预计会有更多 Web3 项目取消地理限制，重新进入美国市场，与美国用户重新建立联系。

3.稳定币将成为支付领域的主力军

传统金融 (TradFi) 已经无法忽视稳定币的快速崛起。尽管机构广泛采用稳定币还需要更完善的工具和基础设施支撑，这一过程可能需要时间，但稳定币已经展现了强大的发展势头，逐步确立了其在全球支付和金融生态中的重要地位。

4.市场可能在 2025 年达到周期高点

金融市场不可能持续上涨，

特朗普新提名了证券交易委员会（SEC）主席，这对加密货币行业来说是一个胜利，但预期中的变革可能要缓慢地推进。

文章作者：Tom Mitchelhill

文章来源：Cointelegraph

文章编译：Ada, MetaEra

当选总统 Donald Trump 已选择亲加密货币的企业家、前证券交易委员会委员 Paul Atkins 担任其政府下任监管机构主席，履行了他替换现任主席 Gary Gensler 的承诺，这一任命使得加密货币行业感到欣喜。

以下是我们对 Atkins 的了解，以及如果他在 2025 年如期获得国会批准，他可能给加密行业带来的潜在变化。

从 SEC 到 Patomak，再到 SEC

Atkins 于 2002 年 7 月至 2008 年 8 月期间担任共和党 SEC 委员，并在 George W. Bush 政府任内出任该职务。

当时，他已经支持创新和投资、反对官僚主义：

“（SEC）绝不能通过繁琐的监管将这些投资者排除在我们的市场之外，也不能通过荒谬的命令吞噬他们的投资成果。”Atkins 在 2007 年的一次公司董事论坛上表示。

据美国

Avalanche 与 Aptos 一起成为表现最差的股票，下跌了 6%。

文章作者：Tracy Stephens, CoinDesk Indices

文章来源：CoinDesk Indices

文章编译：Ada, MetaEra

CoinDesk 指数 (12.23) 市场概览，重点展示 CoinDesk 20 指数中的明星币种与低迷币种。

CoinDesk 20 指数报 3319.53，自美国东部时间上周五下午 4 点以来下降 2.9% (-98.37)。在指数的 20 种资产中有 3 种交易价格上涨。

明星币种：LTC (+2.5%) and UNI (+2.2%).

低迷币种：APT (-14.8%) and AVAX (-6.0%)。

往期内容请看：

《CoinDesk 20 表现更新：HBAR 指数自周五开始上涨，飙升 42.3%》

《CoinDesk 20 表现更新：UNI 上涨 16.3%，所有资产交易均走高》

《CoinDesk 20 表现更新：XLM 飙升 47.7%，指数上涨超过 100 点》

《CoinDesk 20 表现更新：XLM 周

一直以来加密货币给外界的印象便是高波动、代币容易暴涨暴跌，与「稳定」似乎没有太大关系。而稳定币则是大多锚定美元，不只能够作为筹码换取其他代币，也适用于支付业务等功能，该板块整体市值超过 2000 亿美元，已经是加密市场当中相对成熟的板块。

然而目前市面上最常见的 USDT、USDC 皆为中心化机构，两者的市场份额相加占比接近 9 成，其他项目也想抢食这块大饼。如 Web 2 支付巨头 PayPal 在 2023 年推出自己的稳定币 pyUSD 提前卡位;近期 XRP 母公司 Ripple 也发行 RLUSD 企图挑战稳定币市场。

上述两个案例更多的是使用稳定币的支付业务，背后大多由美元或是短期国债作为担保品，而去中心化稳定币则是更强调收益率、锚定机制，以及与DeFi 的可组合性。

一直以来市场上对于去中心化稳定币的渴望从未削减，从DAI 到UST，从背后抵押品的种类到锚定机制，去中心化稳定币的发展历程经过数次迭代，由Ethena 开创使用期现套利+ 质押产生收益的USDe 打开用户对于生息稳定币的想像，USDe 稳定币市值也为全市场第三，高达59 亿美元，而近期Ethena 与贝

作者：BitpushNews

从历史高点到近一月低谷，比特币在过去一周经历了过山车行情。

就在不到一周前，比特币价格冲破 108,000 美元，创下历史新高，而过去 24 小时内，其价格却一度跌破 92,500 美元，创下自 11 月 26 日以来的最低水平。

过去一周比特币的跌幅约为 13%，以太坊和 Solana 分别下跌 18% 和 15%，XRP 同期下跌 12% 至 2.18 美元。Meme 板块受到的冲击较大，狗狗币过去一周下跌 22%。

市场处于年末收官的关键时期。一方面，史上最大规模的比特币期权合约即将到期，可能引发剧烈波动；另一方面，宏观经济环境，尤其是美联储的政策走向，给市场带来了额外的压力。

价值 140 亿美元的期权到期

本周五，价值 140 亿美元的比特币期权未平仓合约（OI）将到期。根据 Deribit 交易所 CEO Luuk Strijers 发布的数据，本次到期合约的看跌期权 (put) 和看涨期权 (call) 的比例为 0.69，即每 10 个看涨期权对应 7 个看跌期权。这表明市场存在一定的下行担忧情绪。同时，这次到期的合约数量 (1

上一期的 NFT 项目盘点（相关阅读：近期值得关注的 8 个 NFT 新项目）中，我们主要为大家盘点了 Abstract 链上的一些新机会。大家可能会感觉 Abstract 链上的新项目现在都比较卷，更有很多 NFT 内容创作者在 Twitter 上发盘点试图在白名单战争中拔得头筹，难度越来越大了。

当白单获取难度不是单个项目变大而是生态整体都变大时，赔率空间自然而然也就被压缩了。这篇文章，我们把目光放到 Abstract 之外，以声势正在变大的 Monad NFT 为主，辅以 Story Protocol，有哪些东西是值得我们动起来的？

Monad NFT

首先先去做一下 @monadverse 的白单任务，虽然完成任务只有 100 个白单，但是如果连门都不出，馅饼砸头上的机会都不会有。

除了要回答一个最喜欢的 Monad NFT 项目以外，都是关注、转发、评论 Twitter 的任务，5 分钟不用就能搞定。（传送门）

接下来的项目，NFT 老玩家们应该都很熟悉拿白需要干（肝）些啥了，Twitter 疯狂互动 Discord 疯狂刷存在感，这些我不赘述，直接给大家筛哪些值得

原文标题：I don't support a Strategic Bitcoin Reserve, and neither should you

原文作者：Nic Carter，Castle Island Ventures 合伙人

原文编译：Luffy，Foresight News

最近，比特币战略储备（Strategic Bitcoin Reserve，SBR）的概念开始引起广泛关注。特朗普主张继续持有被美国政府扣押的比特币，但一些提议更进一步，比如参议员 Lummis 最近的立法草案提议美国政府在五年内购买 100 万枚比特币。

比特币爱好者认为，战略储备的主张几乎已成定局。但我认为这不太可能，比特币战略储备不是一个好主意。请允许我解释一下。

我们谈论的是库存、主权财富基金还是储备？

首先，要明确比特币「储备」的概念。特朗普在纳什维尔比特币大会的演讲中承诺：「我宣布，如果我当选，我的政府，美利坚合众国，将采取的政策是，美国政府目前持有或未来获得的所有比特币将全部保留……这实际上将成为国家比特币战略储备的核心。」

我强烈支持美国政府保持比特币库存的想法，但我不支持购买更

作者：Messari

翻译：深潮 TechFlow

导读

又是一年末，到了总结与展望的时候。

作为圈内顶级的研究机构，Messari 于上周如约而至，发布了 《The Crypto Theses 2025》的年度报告，对加密行业 2024 年的发展历史以及 2025 年的趋势进行了全面的描述和预判。

报告中不乏一些亮点，例如预计 BTC 明年将作为全球性资产走向成熟，Meme 作为投机出口的属性，还将持续吸引用户。

该报告有两个主要部分。首先从“加密货币现状”开始，其中包括有关 2024 年加密市场状况的较短文章；其次是“分赛道研究”，回顾了主要赛道的叙事和前瞻性理论。

但考虑到原报告长达 190 页，完整阅读费时费力；深潮 TechFlow 对原报告中的关键内容进行了提炼和总结，将其中最重要的观点尤其是每个小节的预测和展望部分进行呈现。

宏观环境：打破悲观预期，为加密提供有力支撑

关键发展

2024 年经济走势打破了多数悲观预期，美国经济展现出超预期的韧性。美联储得以在 9 月和 11 月分别实施 50 和 25 个基点的降息，实现了相对平稳的政策转向。

标普

近些日子，Metaplanet，这家备受瞩目的日本上市公司，因其将比特币纳入财库资产而被冠以“日本版 MicroStrategy”的称号。最近，该公司宣布了一项颇具争议但又引人注目的融资计划——零利率债券的发行。这种债券的募集金额达45 亿日元（约 3000 万美元），目的是进一步增加其比特币持仓。据Aiying艾盈了解自 2024 年 5 月采用比特币作为其财库储备资产以来，Metaplanet已买入超过 1,000 枚 BTC。此外，自 2024 年 1 月以来，Metaplanet 的股价已上涨 2,450%。在加密货币的波动性与高风险金融工具的结合下，这项操作不仅为市场带来了高收益的遐想，也伴随着令人不安的潜在风险。Aiying Fundinsight这篇就为大家来拆解一下这里面的一些运作逻辑：

一、比特币战略与零利率债券：两者的结合如何运作？

Metaplanet 的这次融资，是通过零利率债券（zero-coupon bonds）完成的。此类债券没有利息支付，而投资者的收益来自于以低于面值的价格购买债券，并在到期时获得全额偿还。例如，一张面值为 100 日元的债券可能以