Uzun süredir kayıp olan ve geri dönüş yapan göstergelerden biri Taylor Kuralıdır. 15 yıllık sıfır alt sınır ilgisizliğinin ardından Taylor Kuralı geri döndü. Taylor Kuralı ilk olarak 1993 yılında Fed yetkilisi John Taylor tarafından geliştirildi. Taylor, para politikası için Fed politikasındaki tahminleri ortadan kaldıran basit, kurallara dayalı bir model geliştirdi.

Orijinal Taylor Kuralı, hedef Fed Fon oranının %2 (nötr reel oran tahmini) artı enflasyon oranı artı çıktı açığının (işsizlik oranı ile tam istihdam arasındaki fark) 0,5 katı sabit olduğunu belirtiyordu. artı fiili enflasyon ile Fed'in hedef enflasyonu arasındaki farkın 0,5 katı. Fed'in hedeflemesi gereken nominal oran budur.

Bu, 2008'deki Küresel Mali Kriz'e (GFC) kadar gayet iyi işledi; bu kriz, doğal oranın hiç de sabit olmadığını ortaya çıkardı. Ayarlamalar, %2'nin yerine doğal faiz oranı (R *) adı verilen oran) konularak yapıldı. Ancak deflasyon korkularının para politikasına hakim olması ve faiz oranlarının son on beş yılın büyük kısmını bu seviyede geçirmesi nedeniyle bu tamamen tartışmalı bir konuydu. Sıfır alt sınırı Fed'in sıfır sınırını aşmak için bilanço çarpıklıkları ve ileriye yönelik yönlendirmeler (2012'deki nokta grafiği dahil) oluşturması gerekti.

Yani salgına kadar. Artık politika yapıcılar enflasyonla mücadeleye geri döndüler ve bu, Taylor Kuralını (ve Fed Modelini) yeniden geçerli kılıyor.