最近有一些有趣的事情很多人都没有提到，我们来梳理一下：
一、 有关灰度的 $btc 转账到 @coinbase 的问题，很多人声称这是用户提现，卖掉了高管理费的灰度产品，然后购买其他低管理费的ETF。
实际情况是，灰度的 $gbtc 产品已经运营了近10年，大多数人将他们的 $btc 存入灰度的托管账户，然后在6个月后，灰度将 $gbtc 分配给他们，用户随后将 $gbtc 出售。
所以，如果用户想要取回他们的 $btc，他们必须购买 $gbtc 才能赎回，难道你们只是想要“空手套白狼”吗？
此外，关于灰度的 $btc，可能有几种情况：
1 很多年前存入的 $btc 已经和灰度的 $gbtc 进行了兑换，人们将 $gbtc 出售成美元离开，留下 $btc 给了灰度自己；
2 低价购买折扣的 $gbtc，长期看好 $btc 的人，又是在合规场所持仓的人，确实在调整投资组合。
对于为什么要换产品，需要先提取 $btc，然后卖成美元，再用美元购买ETF，为什么不能直接出售 $gbtc 然后在股票账户中进行交换，这一点确实让人有些疑惑。
二、 很多人提到 #BitcoinETF 的机构是经验丰富的机构，不会在市场顶部买入。这表明了这些机构持有战略性和长期的观点，而不是进行高位购买。
但关键问题是，难道购买ETF的不是散户吗？为什么这似乎变成了专业机构的买入行为？
如果我没有记错的话，它们只是相当于“承销商”，有人购买ETF，它们就在二级市场上购买BTC，以确保刚兑。这不就类似于交易所的操作，只不过是在合规范围内，只进行btc现货交易。
