过去24小时，加密货币市场迎来一波强劲反弹，比特币自 2024 年 12 月 19 日以来首次重回 10 万美元以上，截至发稿时为 102,263 美元，24 小时内涨幅近 4%，反弹带动以太坊、Solana 等其他主流币纷纷走高。
永续期货资金费率上升
市场乐观情绪正在增强，根据 Coinglass 的数据，主要交易所比特币永续期货的未平仓合约加权资金费率在最近 8 小时合约周期内攀升至 0.0113%。
QCP Capital 分析师淡化了特朗普在 1 月 20 日就职典礼之前对加密市场产生重大催化作用的可能性，并指出 12 月 5 日比特币首次突破 10 万美元时，永续期货资金费率曾大幅飙升：“然而，这次的资金水平仍然健康，我们预计近期不会出现挤兑式上涨”。
加密交易员 Gordon Grant 同样提到了衍生品指标。
Gordon Grant 指出，连续第三年，1 月初都出现了大量短期比特币看涨期权交易，这在过去往往预示着比特币价格的大幅上涨。期权市场是衡量市场情绪和预测未来走势的重要工具。看涨期权的活跃交易表明市场参与者预期价格会上涨。
他特别提到，1 月 7 日到期的、执行价格为 103,000 美元的看涨期权交易量超过 1,000 份，这强烈暗示着市场对短期内比特币价格上涨的预期。Grant 还将目前的状况与 2023 年初和 2024 年 1 月的情况进行了比较，当时在贝莱德 iBIT 于 1 月 10 日推出之前的大量看涨期权交易推动了BTC从 40,000 美元上涨至 48,000 美元。
Grant 表示：“市场走势似乎有些相似，尤其是在一些交易员看来，特朗普的就职典礼是一个近期的转折点。”他指出，期权期限结构显示就职典礼后的日期存在溢价，这可能反映出交易员正在为潜在市场波动事件驱动的头寸定价。
虽然目前的市场信号偏向乐观，但市场仍然存在一定的不确定性。一个关键的问题是，这波反弹是由短期投机行为驱动的，还是标志着 2025 年比特币持续上涨的开始？这需要从更长的时间维度来观察市场的表现。
Grant 指出，期权市场的整体情况，包括波动率和偏斜的期限结构，表明投资者更倾向于认为今年会有长期的上涨行情，而不仅仅是短期的小幅波动，这为市场未来的走势提供了一定的参考。
Coinbase溢价回至盈亏平衡点
在 2024 年 12 月 18 日至 2025 年 1 月 2 日期间经历了一段剧烈的抛售之后，比特币在 Coinbase 交易所的溢价于 1 月 4 日回到了中性水平，CryptoQuant 匿名比特币分析师 IT Tech 在一篇文章中解释说，溢价回升至盈亏平衡点表明“美国和机构投资者的情绪有所回升”。
然而，需要注意的是，Coinbase 溢价主要反映的是美国散户投资者的情绪，而非机构情绪。
链上分析师 Darkfost 表示，低于 10,000 美元的散户规模交易量 30 天滚动变化已降至 2024 年 9 月以来的最低水平。随着变化率跌破 -10%，Darkfost 认为这意味着散户的兴趣已显著下降，但这从长远来看也开启了一个理想的买入机会。
从技术角度来看，比特币在上周收盘价高于 97,000 美元后，经历了一次看涨的结构性突破 (BOS)。
匿名市场交易员 Crypto Scient 强调，100,000 美元仍然是比特币的关键转折点。Crypto Scient表示：“除非突破 99,000 美元并将其转化为支撑位，否则我认为 1 月份我们会看到更低的价格。对我来说，触发条件非常简单：突破并站稳 99,000 美元，否则将重新测试 90,000-88,000 美元区域。”
